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重組、資產(chǎn)注入涌現(xiàn)投資機(jī)會(附股)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年09月20日 09:15

    焦點(diǎn)暴富神話伴隨重組

    資產(chǎn)重組在每一輪牛市中都會演繹很多暴富神話，最近、最典型的例子是我們繞不開的*ST金泰。

    2月27日，*ST金泰跌停，跌幅4.96%，當(dāng)天收盤價(jià)3.26元。隨后從2月28日到3月5日，連續(xù)4個漲停板。3月5日，收于3.96元。次日，發(fā)布兩則公告，一是“正在討論重大事項(xiàng)，從3月6日起停牌”；二是，該股07年1—3月每股收益負(fù)0.03元，預(yù)計(jì)07年上半年虧損。

    7月9日，該股復(fù)牌，發(fā)布公告稱，擬以3.18元/股對新恒基等定向增發(fā)不超過80億A股。當(dāng)天，該股漲停，隨后一直到8月31日，該股從當(dāng)天的漲停價(jià)26.58元開盤打到跌停價(jià)24.04元，期間總共出現(xiàn)了42個漲停。從漲停前的3.26元，到26.58元，漲幅達(dá)715%，創(chuàng)造出了A股漲停之最。

    公用科技在題材兌現(xiàn)前夕，股價(jià)一度從9.5元打到6.5元，7月2日漲停后，7月3日即宣布有重大事項(xiàng)討論，當(dāng)日再度漲停。8月20日，公司發(fā)布公告將換股吸收合并大股東公用集團(tuán)資產(chǎn)，同時收購5家供水企業(yè)資產(chǎn)。從6.56元開始，到9月10日的漲停價(jià)31.10元，總共經(jīng)歷了16個漲停板。

    還有中國遠(yuǎn)洋、東方航空、上電股份……

    機(jī)遇下一個中國船舶是誰？

    如何尋找下一個類似于中國船舶這樣，在央企整合大機(jī)遇中崛起的牛股？分析師建議，首先是要注重上市公司母公司的實(shí)力。中國船舶的飛躍，它之前的模式就是“大集團(tuán)、小公司”。因此要著重尋找那些自身規(guī)模較小，同時集團(tuán)母公司卻有大量未上市資產(chǎn)的上市公司。在這種情況下，后續(xù)注入資產(chǎn)的預(yù)期較大。

    中信證券認(rèn)為，機(jī)械制造(含電力設(shè)備業(yè))、汽車、鋼鐵、電力、有色金屬、醫(yī)藥等行業(yè)，可以通過注入方式整合母公司非上市資產(chǎn)的上市公司較多。例如機(jī)械行業(yè)中的三一重工、經(jīng)緯紡機(jī)等；汽車行業(yè)中的一汽夏利、一汽轎車、風(fēng)帆股份等。在央企中，控股上市公司最多的是中國化工集團(tuán)，旗下多達(dá)十余家上市公司，其并購重組預(yù)期也最為強(qiáng)烈，該集團(tuán)下的上市公司值得重點(diǎn)關(guān)注。

    選擇完母公司后，其次還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注其所在行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?jù)此前媒體消息，軍工、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運(yùn)等七大行業(yè)，屬于國資整合涉及的行業(yè)。國泰君安證券則認(rèn)為，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注機(jī)械裝備、有色金屬、鋼鐵和汽車行業(yè)。

    思路 4大脈絡(luò)探尋題材

    已經(jīng)重組的股票漲得瘋，那么，股民如何尋找潛在重組題材股？分析師說，四個方面可以考慮。

    首先就是央企整合概念。央企整合是2007年國資委重點(diǎn)推進(jìn)的工作之一，國資委在市值考核的目標(biāo)下推動國有企業(yè)兼并收購，而企業(yè)本身也有外延式擴(kuò)張的沖動，因此在未來一段時間，央企的資產(chǎn)注入將不斷涌現(xiàn)并造就很多投資機(jī)會。尤其是一大批具有“中”字頭背景，同時又是大集團(tuán)小公司模式的上市公司可給予重點(diǎn)關(guān)注。如天壇生物、中色股份、一汽轎車、中技貿(mào)易、中核科技、航天科技、蘭太實(shí)業(yè)、保利地產(chǎn)、中鐵二局、國電電力、國投電力等。

    第二種思路，是關(guān)注大股東股改承諾的公司。此類公司股票在股改階段明確承諾將要通過一定的手段來提高企業(yè)質(zhì)量，不過其風(fēng)險(xiǎn)在于時間不確定。類似有承諾的還有航天長峰、中國衛(wèi)星、*ST黃海、健特生物等。

    第三種思路是，上市公司大股東資產(chǎn)質(zhì)量高，而且大股東有意愿要將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)放到上市公司中來。典型案例就是近期飚漲的公用科技，還有億利科技、安陽鋼鐵、國電電力等。對于大股東有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的公司，如上海梅林、新疆天業(yè)等，值得重點(diǎn)關(guān)注。

    第四種就是可能成為“烏雞變鳳凰”的，這類公司業(yè)績雖差但重組預(yù)期明朗，多是低價(jià)或ST股，由于基本面可能已經(jīng)無力回天，只能通過資本運(yùn)作才能改變退市的命運(yùn)。而一旦資本運(yùn)作成功，此類股票就將立即飆升。

    風(fēng)險(xiǎn)小心陷阱

    應(yīng)注意的是，在股市中重組失敗的案例也屢見不鮮，另外還要關(guān)注注入上市公司資產(chǎn)的盈利能力，否則就可能落入重組“陷阱”。

    近期就有多只個股票在重組方案公布之時出現(xiàn)“見光死”。例如東北制藥上周一公布定向增發(fā)方案，當(dāng)天復(fù)牌以漲停價(jià)開盤，收盤卻下跌了4.16%，至今還在陰跌調(diào)整中。

    上周三，首旅股份公布了公開增發(fā)收購大股東3家賓館部分股權(quán)的方案，當(dāng)天復(fù)牌高開低走以跌停報(bào)收。原因在于，市場認(rèn)為按照增發(fā)方案，花費(fèi)7.91億元所獲得的資產(chǎn)其收益率很低。

    上周四，停牌一個多月的東方集團(tuán)發(fā)布公告后復(fù)牌，當(dāng)天股價(jià)高開后以跌停報(bào)收，次日繼續(xù)跌停。本周三個交易日以來一直在上周五的跌停價(jià)之下。

    證監(jiān)會日前關(guān)于并購重組的規(guī)范出臺后，將會促使具有真實(shí)重組題材的個股受到追捧，而“見光死”現(xiàn)象將減少。根據(jù)規(guī)范，證監(jiān)會規(guī)定在股價(jià)敏感、重大信息公布前20個交易日內(nèi)漲幅超過20%的，將查證是否有內(nèi)幕交易行為，一旦查實(shí)有內(nèi)幕交易，最終的結(jié)果很可能是方案不能獲得批準(zhǔn)。

    預(yù)期誰將“烏雞變鳳凰”？

    對于ST股，很多投資者是既恨又愛，作為市場公認(rèn)的垃圾股群體，這類股票風(fēng)險(xiǎn)極大。但如果其中哪只得到了資產(chǎn)重組的青睞，又將在不短的時間里“烏雞變鳳凰”，例如*ST金泰。

    哪類ST股或S股可能會成為那只幸運(yùn)的“烏雞”，分析師楊建波認(rèn)為，可從兩個角度來關(guān)注，首先是股改過程中有注資預(yù)期或重組的個股，尤其是有央企背景的公司；其次公司的基本面有可能得到改善，其中包括自身資產(chǎn)質(zhì)量的提高，或者是重組預(yù)期。應(yīng)非常謹(jǐn)慎的是，ST股常常出現(xiàn)大幅波動，股民應(yīng)保持高度風(fēng)險(xiǎn)意識，尤其是在ST股集體熱炒時，一些沒有實(shí)質(zhì)利好的ST股也會魚目混珠的跟著上漲，但一旦遇到利空又會打回原形。

    從資產(chǎn)注入角度來看，關(guān)注ST股首先要看其大股東是否具有強(qiáng)有力的實(shí)力背景，這樣其注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的可能性較大。另外看其重組預(yù)期是否較為明確，還可關(guān)注個股是否在主業(yè)經(jīng)營方面具備一定亮點(diǎn)和一定優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)。

    目前重組預(yù)期較為明朗的ST股有*ST阿繼、*ST北巴等。其中，*ST北巴具有奧運(yùn)概念，而*ST阿繼則是哈電集團(tuán)重組的平臺。另外，一些本身主營業(yè)務(wù)前景尚可，而是受到行業(yè)周期或經(jīng)營不善而虧損，有望隨著行業(yè)復(fù)蘇和經(jīng)營能力改善從而提升未來盈利能力的公司，例如*ST新天、*ST東方A、ST金杯等也可關(guān)注。

    國泰君安證券昆明營業(yè)部分析師高樞認(rèn)為，目前管理層出臺一系列的規(guī)定，態(tài)度非常明顯，就是要引導(dǎo)規(guī)范重組等一系列行為。當(dāng)前，多數(shù)ST股的業(yè)績一般，但頻頻傳出題材，建議投資者關(guān)注此類題材時，更多地選擇央企等大型企業(yè)。

    分析師楊建波認(rèn)為，投資者若有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力，且看好該板塊，那么可考慮用少量資金去博取利潤，個股方面建議關(guān)注*STTCL，當(dāng)前從技術(shù)面分析，該股短線有交易機(jī)會。

    重組預(yù)期關(guān)注27支個股

    天壇生物

    天壇生物7月底發(fā)布公告，公司原第一大股東北京生物制品研究所所持的18315萬國有限售流通股，已無償劃轉(zhuǎn)至公司實(shí)際控制人中國

    生物技術(shù)集團(tuán)公司。中國生物技術(shù)集團(tuán)成為天壇生物第一大股東。

    據(jù)稱，中生集團(tuán)公司將在未來12個月內(nèi)，采用定向增發(fā)、收購資產(chǎn)及吸收合并等方式逐步整合集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)部業(yè)務(wù)、優(yōu)化資源配置。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，可看好疫苗行業(yè)及該行業(yè)的龍頭公司，天壇生物在未來中生集團(tuán)整體上市后，具備成為醫(yī)藥行業(yè)大市值公司的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    業(yè)內(nèi)預(yù)測，中生集團(tuán)未來有可能以天壇生物作為其主營業(yè)務(wù)的整合平臺，實(shí)現(xiàn)整體上市。

    一汽轎車

    西南證券認(rèn)為，集團(tuán)整體上市已經(jīng)成為未來3年汽車行業(yè)的最大看點(diǎn)。因此，母公司實(shí)力雄厚，自身內(nèi)生性業(yè)績增長也較穩(wěn)健的上市公司值得關(guān)注。目前，預(yù)期較為強(qiáng)烈的是一汽集團(tuán)對下屬三家A股公司的資產(chǎn)整合。

    該公司大股東——一汽集團(tuán)除了一汽轎車外，還擁有一汽大眾50%的股權(quán)、一汽豐田20%股權(quán)、一汽豐田發(fā)動機(jī)50%股權(quán)和一汽解放100%的股權(quán)。如果出現(xiàn)資產(chǎn)注入，將會對一汽轎車大大提升其競爭實(shí)力和盈利能力。

    業(yè)內(nèi)有預(yù)測：一汽集團(tuán)將分兩步把一汽轎車A股打造成完整的汽車產(chǎn)業(yè)鏈：第一步，按主業(yè)化思路，整車業(yè)務(wù)以一汽轎車作為平臺進(jìn)行整體上市；第二步，按一體化思路，將一汽四環(huán)并入一汽轎車，形成完整的汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

    分析師高樞認(rèn)為，一汽轎車雖然存在整體上市的預(yù)期，但其日前也一再發(fā)布公告澄清，年內(nèi)不會整體上市。但市場已形成了較濃的預(yù)期。

    分析師楊建波認(rèn)為，一汽轎車上半年銷量減少，但旗下的馬自達(dá)6車型銷量平穩(wěn)。隨著消費(fèi)持續(xù)升級，其高端產(chǎn)品銷量有所增長，未來業(yè)績增長有一定預(yù)期。同時，對汽車制造業(yè)來說，年末也是一個高峰期，07年末的業(yè)績可能在一定程度增長。目前，一汽轎車還存在集團(tuán)整體上市，包括集團(tuán)旗下的一汽大眾、一汽豐田可能都將納入上市公司范疇，因此市場給予的估值較高，若08年業(yè)績能達(dá)到0.9元，則能給出更高的估值。操作上，建議投資者不追高，但通過技術(shù)面分析，可逢低適當(dāng)介入。

    強(qiáng)生控股

    8月中旬該公司大股東履行股改注資承諾，計(jì)劃以每10股不超過3股的比例配股，募集資金不超過13.588億元。其中約4.7475億元用于收購公司控股股東強(qiáng)生集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)單位的交通運(yùn)營類資產(chǎn)，其余資金用于公司營運(yùn)車輛(包括租賃車、公交車)更新項(xiàng)目和徐涇房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。

    9月6日強(qiáng)生控股發(fā)布公告，在臨時股東大會上收購集團(tuán)資產(chǎn)的議案遭否決。公司表示今后將繼續(xù)征詢股東意見，并提交董事會對議案進(jìn)行修改。

    南京證券昆明營業(yè)部分析師楊建波認(rèn)為，強(qiáng)生控股日前發(fā)布大股東將注入資產(chǎn)的公告，同時其公司掌握著比較多的出租車牌照，而公司前期也表示進(jìn)軍傳媒業(yè)，目標(biāo)是打造傳媒龍頭，在當(dāng)前看來，大股東承諾后，有一定的想象空間，短期來看可逢低介入。

    部分板塊重組預(yù)期分析

    鋼鐵板塊

    鋼鐵行業(yè)的整合還處于起步階段，未來機(jī)會將越來越多。南京證券昆明營業(yè)部分析師楊建波認(rèn)為，對鋼鐵板塊首先應(yīng)關(guān)注那些通過聯(lián)合、戰(zhàn)略合作，做大鋼鐵產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，其次是對上游資源掌控力強(qiáng)的企業(yè)，另外包括將通過定向增發(fā)、整體上市來擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)。建議后期可關(guān)注太鋼不銹、鞍鋼股份、包鋼股份等個股的中長期投資機(jī)會，但目前應(yīng)注意避免短期見頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

    上海本地股

    近期上海本地股走勢較強(qiáng)，對資產(chǎn)重組的預(yù)期是其推動力之一。上海本地上市公司不少都在參股金融企業(yè)，而近期參股金融概念正是被市場所追捧的題材，另外上海本地股中具有資產(chǎn)重組題材的也有不少，可對此加以關(guān)注。

    對上海本地股首先可關(guān)注地產(chǎn)股，如陸家嘴、中華企業(yè)、上實(shí)發(fā)展、萬業(yè)企業(yè)、世茂股份等；其次是資產(chǎn)注入概念，如申通地鐵、原水股份、新黃浦；還有金融概念，如海通證券、百聯(lián)股份、申能股份；另外包括重組概念，如上海梅林、海博股份、金豐投資、永生數(shù)據(jù)、上海物貿(mào)等。

    分析師楊建波認(rèn)為，上海作為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其地區(qū)內(nèi)有一系列的大型企業(yè)，從當(dāng)前看，國資委也要求央企進(jìn)行資源整合，其大量的資源整合也符合政策要求。但投資者應(yīng)注意的是，上海本地股發(fā)行時間一般比較早，目前大多存在著明顯的交叉概念，容易造成一榮俱榮、一損俱損的局面。

    軍工板塊

    在近期活躍的軍工股中，具備資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入概念的航天軍工類個股尤其值得關(guān)注。大力推動軍工企業(yè)改革為重組、資產(chǎn)注入提供了強(qiáng)大推動力，軍工集團(tuán)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司已經(jīng)成為未來發(fā)展的趨勢。

    電力板塊

    行業(yè)景氣拐點(diǎn)已出現(xiàn)的電力板塊，目前也是整合重組的熱點(diǎn)領(lǐng)域。大股東注資將在該行業(yè)內(nèi)頻繁出現(xiàn)。

    目前電網(wǎng)電力類央企，有國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司、華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)、國電集團(tuán)和中國電力投資集團(tuán)，另外還有長江三峽工程開發(fā)總公司、中國廣東核電集團(tuán)有限公司。

    國家電網(wǎng)公司旗下有兩家上市公司，資產(chǎn)部分上市。六大電力公司(華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)、國電集團(tuán)、中電投和長江三峽集團(tuán))旗下上市公司都較多，其中華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)和中電投集團(tuán)還在香港上市，旗下公司在A股發(fā)行上市的亦不少。這些大集團(tuán)整合時最有可能就是選擇旗下的某一家上市公司，進(jìn)行重點(diǎn)打造，形成旗艦型上市公司。

    現(xiàn)在六大電力集團(tuán)公司均沒有實(shí)現(xiàn)完整意義上的主業(yè)整體上市，一旦主業(yè)整體上市，電力類上市資產(chǎn)將快速擴(kuò)張，電力類資產(chǎn)的總市值也將快速增長。分析師楊建波建議，在關(guān)注該板塊中長期投資價(jià)值的同時，也應(yīng)注意短期技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，對于看好個股應(yīng)逢低吸納。

    建議關(guān)注長江電力、華能國際、大唐發(fā)電、桂冠電力、上海電力等。(來源:都市時報(bào))

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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