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鐵礦石期貨交投活躍 市場(chǎng)功能有效發(fā)揮

2019年12月03日 09:24    來(lái)源: 期貨日?qǐng)?bào)    

  鐵礦石期權(quán)是大商所推出的首個(gè)工業(yè)品期權(quán)。相較于期貨,期權(quán)的交易方式更為靈活多樣,對(duì)標(biāo)的期貨的市場(chǎng)規(guī)模和流動(dòng)性等指標(biāo)也有較高的要求。而鐵礦石期貨經(jīng)過6年多的發(fā)展,流動(dòng)性、波動(dòng)率、客戶基礎(chǔ)等方面具有明顯優(yōu)勢(shì),在管理鐵礦石價(jià)格波動(dòng)、反映鐵礦石供需關(guān)系和優(yōu)化貿(mào)易定價(jià)機(jī)制上發(fā)揮了積極作用。

  據(jù)大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,流動(dòng)性和價(jià)格波動(dòng)性是交易所判斷期貨品種是否適合開展期權(quán)交易的兩大關(guān)鍵因素。從這兩大因素看,鐵礦石期貨無(wú)疑是理想的商品期權(quán)交易標(biāo)的。流動(dòng)性上,2016至2018年,大商所鐵礦石期貨日均成交量約124萬(wàn)手(單邊,下同)、日均持倉(cāng)量約91萬(wàn)手,交易規(guī)模在大商所工業(yè)品期貨中排名首位。在國(guó)際市場(chǎng)上,鐵礦石期貨也是極具競(jìng)爭(zhēng)力的品種。在FIA公布的2019年上半年全球金屬期貨期權(quán)交易量排名中,大商所鐵礦石期貨位列第2,連續(xù)多年保持全球最大的鐵礦石衍生品市場(chǎng)地位。充足的市場(chǎng)流動(dòng)性不僅為產(chǎn)業(yè)企業(yè)套保提供了便利,也為上市期權(quán)工具提供了流動(dòng)性的基礎(chǔ)。

  價(jià)格波動(dòng)性上,根據(jù)CME和CBOE等境外交易所研究,期貨品種的價(jià)格波動(dòng)性越強(qiáng),該品種開展的期權(quán)交易就越活躍。2016年以來(lái),產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況和供需變化都對(duì)鐵礦石市場(chǎng)造成了較大的影響,鐵礦石價(jià)格波動(dòng)大幅增加。尤其2019年,鐵礦石價(jià)格經(jīng)歷了“過山車”式的大幅波動(dòng),鐵礦石62%普氏指數(shù)價(jià)格從1月初的最低價(jià)72.35美元/噸,一路漲至7月初的年內(nèi)最高價(jià)126.35美元/噸,短短半年上漲75%,隨后一路下跌至11月初的78.75美元/噸,跌幅38%。上市鐵礦石期權(quán),產(chǎn)業(yè)客戶可以更好地利用期權(quán)工具管理價(jià)格波動(dòng),發(fā)揮期貨期權(quán)市場(chǎng)功能。

  可以說,在大商所已上市期貨品種中,鐵礦石期貨市場(chǎng)規(guī)模大、流動(dòng)性好、波動(dòng)率高,現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易量大、參與企業(yè)眾多、市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求較高,為上市鐵礦石期權(quán)、提高期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性提供了重要保障。

  此外,鐵礦石期貨經(jīng)過多年發(fā)展,投資者結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化,企業(yè)參與度明顯提升,為鐵礦石期權(quán)上市提供了良好的客戶基礎(chǔ)。據(jù)介紹,鐵礦石期貨上市6年多來(lái),已經(jīng)積累了大量的產(chǎn)業(yè)客戶,2018年參與鐵礦石期貨交易的單位客戶增長(zhǎng)至7700家,目前已有1200多家鋼礦企業(yè)深度參與鐵礦石期貨交易。上述幾點(diǎn)均表明鐵礦石期貨本身具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,能夠?yàn)殍F礦石期權(quán)上市后更有效地發(fā)揮市場(chǎng)功能提供有力支持。

  該負(fù)責(zé)人表示,鐵礦石期權(quán)上市后,大商所將持續(xù)推進(jìn)其他期權(quán)品種的研發(fā)上市工作。隨著我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)參與者更加成熟、市場(chǎng)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)健、法律法規(guī)逐步完善,大商所將在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下,以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向,逐步擴(kuò)大期權(quán)品種上市范圍,進(jìn)一步豐富投資者的交易選擇。

(責(zé)任編輯:徐自立)


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2019-12-03 09:24 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)
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