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今年商品市場新增資金將達(dá)250億美元，目前累計(jì)資金高達(dá)2000億美元。
商品市場上多空雙方關(guān)于“超級(jí)周期”觀點(diǎn)的論戰(zhàn)進(jìn)行了數(shù)年，今年空頭們可能再次會(huì)碰得頭破血流。據(jù)AIG金融產(chǎn)品部門丹尼爾·拉博的分析，今年初以來，投資者已經(jīng)在包括金屬在內(nèi)的商品及相關(guān)商品指數(shù)市場投入了80億美元。雷曼兄弟則預(yù)計(jì)今年將有近250億美元的新增資金流向商品市場。許多分析師預(yù)計(jì)，目前為止，累計(jì)流向商品市場的資金將達(dá)到1500-2000億美元。
2000億美元熱炒商品市場
數(shù)量空前的資金流入商品、金屬以及相關(guān)指數(shù)市場，與過去幾年花旗、德意志銀行以及高盛等投行所提倡的投資主題是一致的�；ㄆ鞂⑸唐肥袌鰧�(shí)際價(jià)格上漲的趨勢將延長10年定義為一個(gè)“超級(jí)周期”，認(rèn)為主要是受到了大型經(jīng)濟(jì)體的城市化和工業(yè)化發(fā)展所推動(dòng)。
伴隨持續(xù)的資金流入，商品市場的故事繼續(xù)向新的方向發(fā)展。鑒于商品超級(jí)周期已經(jīng)持續(xù)了5年多，今年投行雷曼兄弟預(yù)計(jì)大約會(huì)有250億美元的新增資金流向商品市場。許多分析師預(yù)計(jì)，目前為止，累計(jì)流向商品市場的資金已達(dá)到1500-2000億美元。
在目前的牛市周期里，追蹤道瓊斯AIG、路透社Jefferies、S&P高盛商品指數(shù)(GSCI)等在內(nèi)的商品指數(shù)的資金出現(xiàn)了大幅增長。以S&P GSCI為例，專業(yè)投資者買入該指數(shù)，意味著進(jìn)入了買入了S&P GSCI各種商品期貨合約，包括像CME這樣的場內(nèi)合約以及場外衍生品合約，或者可以直接購買期貨合約。
商品ETFs的發(fā)展也起到了重要作用，今年前3個(gè)月，僅僅商品ETFs就吸引了約20億美元的資金。商品ETFs可以使得投資者不需要建立商品期貨合約頭寸或者進(jìn)行實(shí)物交割而能享受商品市場上升帶來的收益。
作為一個(gè)多元化投資品種，商品和金屬投資越來越得到投資者青睞。據(jù)悉，今年3月份，美國最大的退休基金加州公務(wù)員退休基金Calpers在油價(jià)上漲前，在S&P GSCI商品指數(shù)投入了4.5億美元的資金。
中國因素為首助推商品牛市
基本面方面，吸引投資者不斷進(jìn)入金屬、能源等商品市場的一個(gè)重要原因，毫無疑問就是“超級(jí)周期”的故事。據(jù)花旗銀行分析師艾倫·西普稱，在過去的150年里，商品市場有兩個(gè)“超級(jí)周期”：一個(gè)是19世紀(jì)晚期到20世紀(jì)初，這個(gè)周期主要是美國經(jīng)濟(jì)迅猛增長的推動(dòng)；另一個(gè)是1945-1975年，這個(gè)周期主要是二戰(zhàn)后歐洲重建和日本經(jīng)濟(jì)快速擴(kuò)張推動(dòng)所致。據(jù)花旗研究顯示，1800年中國和印度經(jīng)濟(jì)是世界上最大的，主導(dǎo)了全球GDP，德國和日本經(jīng)濟(jì)還不入流。隨后幾十年里美國經(jīng)濟(jì)快速增長，逐漸在1900年以后成為了世界上第一經(jīng)濟(jì)大國。
一些分析師預(yù)計(jì)，始于2001年的商品牛市很可能還未走完，中國工業(yè)化發(fā)展和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的快速增長將成為維持商品結(jié)構(gòu)性需求的重要力量。花旗銀行一直堅(jiān)信，商品超級(jí)周期的關(guān)鍵動(dòng)力就是中國依賴原料密集型的經(jīng)濟(jì)增長。
投機(jī)力量是一個(gè)不可忽視的力量。去年1月，花旗的全球金屬和礦業(yè)團(tuán)隊(duì)曾表示，投資資金的涌入，推動(dòng)了基本金屬價(jià)格上漲脫離了基本面的支持。不過，在泡沫破滅前，市場泡沫會(huì)越來越大。
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