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對沖基金欲借信用風(fēng)險評級說服投資人成投資主流

2006年08月25日 08:14

    標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等幾家全球著名的等級評定公司正在制訂一個大范圍的信用和風(fēng)險級別評定系統(tǒng)，以便對對沖基金和它們的經(jīng)理進(jìn)行等級評定，使之更好地納入投資主流。  “不透明”、“不可靠”似乎一直伴隨著對沖基金，特別是影響地區(qū)和世界金融體系的幾次風(fēng)暴使不少人視對沖基金如“瘟疫”一般。對沖基金自己也試圖洗刷“惡名”，但功效不大�，F(xiàn)在，全球最大的幾個等級評定公司的介入可能會對對沖基金有些幫助。

    《金融時報》24日的報道說，對沖基金一般以吸引諸如養(yǎng)老基金這樣保守的基金為它們的投資人，而要拉這些基金“入伙”，對沖基金必須要說服這些投資人，對沖基金如今已不再是高風(fēng)險的投資工具。

    報告援引標(biāo)準(zhǔn)普爾等級評定部專業(yè)人士的話說，對沖基金發(fā)展到今天的地步受到了來自投資界的很大壓力，業(yè)界對對沖基金的要求是它們必須更加透明才能吸引更多的人參與投資。

    據(jù)說，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司正在制訂一個綜合的評定標(biāo)準(zhǔn)，并計(jì)劃今年底出臺。這些標(biāo)準(zhǔn)將包括對沖基金履行金融衍生品管理的能力等，該系統(tǒng)特別強(qiáng)調(diào)基金對流動性的影響。

    當(dāng)然，在基金公司的經(jīng)理嚴(yán)格保守公司“機(jī)密”的當(dāng)今，評級公司并不可能對基金的表現(xiàn)和管理質(zhì)量進(jìn)行清楚的評價，它們主要對對沖基金的一定時段內(nèi)進(jìn)行證券交易和使客戶從中增值的能力對基金進(jìn)行評判。

    全球政府部門對對沖基金一向持謹(jǐn)慎、甚至抵制的態(tài)度，但英國金融管理局于今年4月份婉轉(zhuǎn)表示接納了對沖基金，稱對沖基金的風(fēng)險比一些證券投資公司的還低。

    對沖基金多數(shù)在倫敦的金融城設(shè)立總部，但英國金融監(jiān)管部門對它們的投資沒有任何法律保護(hù)和監(jiān)管措施。為此，英國金融監(jiān)管部門一直在設(shè)法從保護(hù)投資人利益的角度對對沖基金進(jìn)行管理。

    有分析人士認(rèn)為，信用標(biāo)準(zhǔn)和體系對可靠性和透明度的強(qiáng)調(diào)會使對沖基金的表現(xiàn)遭到打擊，但更多的人則認(rèn)為，要融入主流社會，對沖基金必須遵循一定的游戲規(guī)則，至少讓人感到可靠，可信。

    如此，信用等級評定應(yīng)該是個不錯的辦法，關(guān)鍵是怎樣評、誰來評、社會對這些評級本身的認(rèn)可程度如何。

來源：經(jīng)濟(jì)參考報

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