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對(duì)沖基金欲借信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)納入投資主流

2006年08月25日 08:14

    標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等幾家全球著名的等級(jí)評(píng)定公司正在制訂一個(gè)大范圍的信用和風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別評(píng)定系統(tǒng)，以便對(duì)對(duì)沖基金和它們的經(jīng)理進(jìn)行等級(jí)評(píng)定，使之更好地納入投資主流。  “不透明”、“不可靠”似乎一直伴隨著對(duì)沖基金，特別是影響地區(qū)和世界金融體系的幾次風(fēng)暴使不少人視對(duì)沖基金如“瘟疫”一般。對(duì)沖基金自己也試圖洗刷“惡名”，但功效不大�，F(xiàn)在，全球最大的幾個(gè)等級(jí)評(píng)定公司的介入可能會(huì)對(duì)對(duì)沖基金有些幫助。

    《金融時(shí)報(bào)》24日的報(bào)道說，對(duì)沖基金一般以吸引諸如養(yǎng)老基金這樣保守的基金為它們的投資人，而要拉這些基金“入伙”，對(duì)沖基金必須要說服這些投資人，對(duì)沖基金如今已不再是高風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。

    報(bào)告援引標(biāo)準(zhǔn)普爾等級(jí)評(píng)定部專業(yè)人士的話說，對(duì)沖基金發(fā)展到今天的地步受到了來自投資界的很大壓力，業(yè)界對(duì)對(duì)沖基金的要求是它們必須更加透明才能吸引更多的人參與投資。

    據(jù)說，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司正在制訂一個(gè)綜合的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，并計(jì)劃今年底出臺(tái)。這些標(biāo)準(zhǔn)將包括對(duì)沖基金履行金融衍生品管理的能力等，該系統(tǒng)特別強(qiáng)調(diào)基金對(duì)流動(dòng)性的影響。

    當(dāng)然，在基金公司的經(jīng)理嚴(yán)格保守公司“機(jī)密”的當(dāng)今，評(píng)級(jí)公司并不可能對(duì)基金的表現(xiàn)和管理質(zhì)量進(jìn)行清楚的評(píng)價(jià)，它們主要對(duì)對(duì)沖基金的一定時(shí)段內(nèi)進(jìn)行證券交易和使客戶從中增值的能力對(duì)基金進(jìn)行評(píng)判。

    全球政府部門對(duì)對(duì)沖基金一向持謹(jǐn)慎、甚至抵制的態(tài)度，但英國(guó)金融管理局于今年4月份婉轉(zhuǎn)表示接納了對(duì)沖基金，稱對(duì)沖基金的風(fēng)險(xiǎn)比一些證券投資公司的還低。

    對(duì)沖基金多數(shù)在倫敦的金融城設(shè)立總部，但英國(guó)金融監(jiān)管部門對(duì)它們的投資沒有任何法律保護(hù)和監(jiān)管措施。為此，英國(guó)金融監(jiān)管部門一直在設(shè)法從保護(hù)投資人利益的角度對(duì)對(duì)沖基金進(jìn)行管理。

    有分析人士認(rèn)為，信用標(biāo)準(zhǔn)和體系對(duì)可靠性和透明度的強(qiáng)調(diào)會(huì)使對(duì)沖基金的表現(xiàn)遭到打擊，但更多的人則認(rèn)為，要融入主流社會(huì)，對(duì)沖基金必須遵循一定的游戲規(guī)則，至少讓人感到可靠，可信。

    如此，信用等級(jí)評(píng)定應(yīng)該是個(gè)不錯(cuò)的辦法，關(guān)鍵是怎樣評(píng)、誰來評(píng)、社會(huì)對(duì)這些評(píng)級(jí)本身的認(rèn)可程度如何。

來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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