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今年來基金經(jīng)理頻跳槽基金投資風(fēng)格恐難以穩(wěn)定

2007年06月20日 17:00

許超聲

    工銀瑞信投資管理部總監(jiān)江暉近日已正式辭職離去，上海一位兩度榮獲金牛基金稱號的基金經(jīng)理也已向公司遞交辭呈……分析基金經(jīng)理離職情況可以發(fā)現(xiàn)，今年以來基金經(jīng)理變動頻率有加快跡象，而與以往基金經(jīng)理在基金業(yè)流動不同的是，這一波流動中，基金經(jīng)理更多涌向了私募。

    平均任職期一年多

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月，約280只開放式基金共有361位在職基金經(jīng)理，但只有24位在職基金經(jīng)理任期超過35個月，占比僅為6.6%。即使將封閉式基金考慮在內(nèi)，總共416位基金經(jīng)理中也只有31位任期超過35個月，占比為7.5%。在基金這個急速膨脹的行業(yè)里，各類機會加上業(yè)績考核的壓力，投資管理團隊流動性的居高不下似乎總是揮之不去。數(shù)據(jù)顯示，2001年基金經(jīng)理變動次數(shù)僅有18次，以后逐年緩慢增加，2005年變動次數(shù)增加到了91次，2006年達到122次，2007年一季度更是創(chuàng)出新高，達到72次。

    從另一個角度統(tǒng)計，目前327只各類基金的歷任基金經(jīng)理達到了871人次，平均任期只有15.39個月，而全部在職基金經(jīng)理的平均任期為12.95個月。全部開放式基金歷任基金經(jīng)理的平均任期僅有13.75個月，而全部在職開放式基金經(jīng)理的平均任期為12.45個月，剛剛超過一年。在分類的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中，偏股型開放式基金的歷任基金經(jīng)理平均任期相對于債券型和封閉式基金更短。若按基金分類來計算，股票型開放式基金歷任基金經(jīng)理平均任期只有14.59個月，混合型開放式基金歷任基金經(jīng)理平均任期只有14.02個月。

    基金擴容人才現(xiàn)缺口

    基金經(jīng)理頻繁變動這一現(xiàn)象在中國基金行業(yè)里長期存在，但隨著這一輪牛市的到來，個中的主要原因發(fā)生了一定變化。其中，由于基金業(yè)績不佳，導(dǎo)致基金經(jīng)理被動撤換是基金經(jīng)理變更的一個重要因素，如上海一家基金公司自去年下半年開始逐漸撤換投資總監(jiān)、旗下基金經(jīng)理，經(jīng)過一番整頓之后，基金業(yè)績整體有了起色，排名迅速上升。

    此外，基金行業(yè)的快速擴張致使基金經(jīng)理人才出現(xiàn)缺口，流動加快。而現(xiàn)在隨著市場的火爆，又多了一個原因，即投身私募業(yè)。這一苗頭事實上從兩年前就已出現(xiàn)，當(dāng)時上海一家合資基金公司基金經(jīng)理即跳往私募，只是因為其名氣不響，關(guān)注度不高。如今投身私募逐漸成為公募基金經(jīng)理尤其是明星基金經(jīng)理流失的一個主要方向。

    業(yè)內(nèi)人士認為，基金經(jīng)理過高的流動性應(yīng)該值得高度關(guān)注。長此以往，將會導(dǎo)致相當(dāng)部分的基金難以形成穩(wěn)定的投資風(fēng)格和投資理念，還可能會誘發(fā)投資行為的短期化，也給投資者理性選擇基金產(chǎn)品帶來很多不必要的困難。

    勿以短線業(yè)績論英雄

    從統(tǒng)計結(jié)果來看，基金經(jīng)理任職時間長短與基金業(yè)績也呈現(xiàn)一定正相關(guān)，基金經(jīng)理長期保持穩(wěn)定的基金產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)大多也在長期內(nèi)保持領(lǐng)先。可以看出，華寶興業(yè)、華安、易方達等公司基金經(jīng)理在任職時間上相對突出。

    在102只股票型基金中，易方達平穩(wěn)增長的基金經(jīng)理江作良任職時間長達57個月，為71只混合型基金中任期最長的在職基金經(jīng)理；華寶興業(yè)旗下資深基金經(jīng)理欒杰擔(dān)任寶康消費品基金經(jīng)理時間達到了46個月，是同類基金中任期最長的在職基金經(jīng)理；華寶興業(yè)魏東擔(dān)任寶康靈活配置基金經(jīng)理的時間接近36個月；華寶興業(yè)王旭巍擔(dān)任寶康債券基金經(jīng)理時間也長達46個月。

    從業(yè)績來看，上述這些基金均為同類基金中的佼佼者。寶康消費品基金經(jīng)理欒杰近日接受記者采訪時表示，基金經(jīng)理行為不可避免地受到公司內(nèi)部考核機制的影響�；鸸竟蓶|和管理層對公司的發(fā)展前景要有一個合理的預(yù)期，才得以在此基礎(chǔ)上建立起較為理性和著眼長期的投資研究人員考核機制，確�；鸾�(jīng)理擺脫短線業(yè)績博弈的困擾。

來源：新民晚報

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