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利好政策喚醒估值體系

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月28日 08:06

郝淵侃

    市場(chǎng)產(chǎn)生中級(jí)拐點(diǎn)，在投資者昏昏欲睡、信心全無(wú)的情況下，管理層突發(fā)政策，將沉淪的估值體系喚醒，在這一情況下，投資者一定希望了解政策對(duì)市場(chǎng)的意義、作用，并希望對(duì)未來(lái)的行情走勢(shì)心中有底。

    四天之內(nèi)，管理層連發(fā)兩道利好政策：一是引導(dǎo)大小非減持新路徑，規(guī)定超過(guò)公司股本總數(shù)1%的大小非預(yù)計(jì)在未來(lái)一個(gè)月公開(kāi)出售的，應(yīng)通過(guò)大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓?zhuān)欢菍⒆C券交易印花稅從原來(lái)的3%。調(diào)降至1%。，從24日實(shí)行。

    在大小非減持的相關(guān)政策出臺(tái)后，市場(chǎng)還一度高開(kāi)低走，確實(shí)，因?yàn)槌^(guò)公司股份總數(shù)1%的大小非須通過(guò)大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓?zhuān)⒉皇钦f(shuō)這部分股份就憑空消失了，也不能說(shuō)這部分股份對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力就化解了，只能說(shuō)暫時(shí)可以起到一定的緩解二級(jí)市場(chǎng)壓力的作用。但是，我們也需要立即敏感地發(fā)現(xiàn)，這是管理層在跌跌不休的這段行情中首次擊出重拳，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定基石的決心不可小覷。

    次日，一則具有解讀意義的通知再度強(qiáng)調(diào)了《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》中的內(nèi)容，再次發(fā)出利多信號(hào)。至此，市場(chǎng)振蕩走高。

    利好政策并沒(méi)有就此止步，周三傍晚，市場(chǎng)期待已久的證券交易印花稅從原來(lái)的3%。調(diào)降至1%。，最終引發(fā)了報(bào)復(fù)性的上漲，滬深兩市漲幅都超過(guò)了9%，超過(guò)半數(shù)股票報(bào)收于漲停板上。

    政策的作用在于喚醒已經(jīng)被許多投資者放棄的估值體系，讓偏低的估值水平重新得到重視。

    在大漲之后，投資者需要如何來(lái)判斷后市的走向和投資機(jī)會(huì)？從中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)的走勢(shì)仍將和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、上市公司盈利能力等根本因素息息相關(guān)。因此，投資者需繼續(xù)關(guān)注外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、內(nèi)部宏觀調(diào)控下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r等因素對(duì)股市的影響，從當(dāng)前的預(yù)期來(lái)看，市場(chǎng)目前的估值處于合理水平，在此基礎(chǔ)上，管理層頻頻出臺(tái)激勵(lì)市場(chǎng)的政策，讓我們有理由相對(duì)樂(lè)觀地看待未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)。(信誠(chéng)基金)

來(lái)源：上海證券報(bào)

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