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基金分拆挖空自家墻腳 1元面值暗藏陷阱

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月25日 07:59

祁和忠

    自上周一以來(lái)，證監(jiān)會(huì)于春節(jié)前批準(zhǔn)的兩只新股票基金同時(shí)開(kāi)賣(mài)，但未能重現(xiàn)去年一日售完的盛況，指望新基金入市穩(wěn)定大盤(pán)的舉措顯得遠(yuǎn)水難解近渴。在這種背景下，基金分拆開(kāi)始明顯加大供應(yīng)，1元基金以及1元以下的基金在不斷增多。

    但投資者對(duì)1元概念的低凈值基金已變得越來(lái)越冷淡，很多人開(kāi)始逐漸認(rèn)識(shí)到基金分拆或大比例分紅不過(guò)是基金公司用來(lái)迷惑投資者的花招。去年以來(lái)被一些基金公司肆意誤導(dǎo)甚至欺騙的基民們，正在從過(guò)去的教訓(xùn)中學(xué)會(huì)辨別和規(guī)避基金投資過(guò)程中的陷阱。

    基民開(kāi)始警醒

    目前，國(guó)內(nèi)基民可以大致分為兩類(lèi)：一類(lèi)是原來(lái)對(duì)股市有一定了解，從事過(guò)股票直接投資的股民，由于前兩年自己炒股的收益不及基金，而將部分或全部炒股的資金直接用于買(mǎi)基金；另一類(lèi)是對(duì)股市不怎么了解、從來(lái)沒(méi)有炒過(guò)股的居民。由于近幾年物價(jià)上漲很快，而銀行儲(chǔ)蓄的利息又很低，因此，他們很容易受前兩年基金高收益率的吸引，希望通過(guò)購(gòu)買(mǎi)和持有基金來(lái)對(duì)抗通脹，獲取收益。

    從理論上說(shuō)，股票基金本來(lái)是一個(gè)可以長(zhǎng)期持有獲得穩(wěn)定收益的理財(cái)產(chǎn)品。然而，近兩年來(lái)，一些基金公司的行為卻把股票基金變成了一個(gè)攫取短期暴利的工具，他們利用基民的純樸和善良，通過(guò)基金分拆或大比例分紅等手段，不負(fù)責(zé)任地用盡各種手段渲染基金高收益率，并利用資金優(yōu)勢(shì)推升股價(jià)，從而令股市和股票基金的風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。

    2006年，股票基金平均取得了100%以上的收益，主要是依靠股改送股以及連續(xù)5年熊市后的價(jià)值回歸，2007年，股票基金平均又取得了100%以上的收益，則是依靠對(duì)未來(lái)幾年預(yù)期收益的透支。因此，基金這個(gè)舶來(lái)品，在國(guó)內(nèi)一些基金公司的胡亂操作下，已經(jīng)開(kāi)始變味。最近四個(gè)月來(lái)，股市持續(xù)大幅下跌，基金惡性圈錢(qián)的行為遭遇市場(chǎng)報(bào)復(fù)。

    事實(shí)上，最近上市公司圈錢(qián)行為為什么會(huì)愈演愈烈？其根本原因還是在于股價(jià)太高，對(duì)上市公司構(gòu)成了致命的誘惑，而把股價(jià)推到遠(yuǎn)離價(jià)值區(qū)間的高位的恰是那些基金。雖然一些基金公司經(jīng)常在全國(guó)各地到處搞投資者教育，把自己裝扮得很誠(chéng)信和高尚的樣子，但實(shí)際上卻相當(dāng)虛偽和貪婪，他們通過(guò)巧舌如簧的鼓動(dòng)，把家庭主婦的銀行儲(chǔ)蓄以及退休阿婆的養(yǎng)老錢(qián)都投到了高風(fēng)險(xiǎn)的股市中。

    去年四季度，在股市處于五六千點(diǎn)的高位時(shí)，一些基金公司不顧自身投研部門(mén)看空市場(chǎng)的事實(shí)，照樣大搞基金分拆或轉(zhuǎn)型等持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，將大量基民套牢在高位，當(dāng)初1元面值的基金現(xiàn)在已跌到0.90元附近，有的甚至已跌到0.85元以下，投資者損失慘重�；鸸緸榱藬U(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，多收管理費(fèi)，而通過(guò)分拆等手段誘騙普通投資者購(gòu)買(mǎi)便宜基金的行為，違背了基本的職業(yè)道德，其營(yíng)銷(xiāo)與投資過(guò)程不乏涉嫌違規(guī)或違法之處，而投資者在屢屢上當(dāng)并發(fā)生虧損之后，也已經(jīng)開(kāi)始覺(jué)醒，對(duì)基金惡意圈錢(qián)的行為產(chǎn)生警惕。

    挖空自家墻腳

    在去年四季度進(jìn)行拆分的基金，已經(jīng)給投資者造成了很大的損失。即使在股市下跌了一段時(shí)間之后，今年以來(lái)進(jìn)行拆分或大比例分紅的基金，也使投資者的態(tài)度發(fā)生了變化。今年1月8日，華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)基金拆分，并進(jìn)行了以100億為目標(biāo)的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，至1月17日，該基金成功增肥至100億元附近。

    僅時(shí)隔1個(gè)多月之后，2月19日，華寶興業(yè)動(dòng)力組合基金宣布大比例分紅，將單位基金凈額降至1.0892元，這一次盡管華寶興業(yè)基金公司繼續(xù)使足力氣鼓吹旗下基金歷史收益率如何優(yōu)秀，但投資者已經(jīng)不像一個(gè)月前那樣踴躍了。截至上周五，華寶興業(yè)多略增長(zhǎng)的單位凈值為0.9897元，投資者開(kāi)始被套牢，華寶動(dòng)力組合的單位凈值為1.0586元，上周五跌幅為2.52%，顯示其資金凈流入量有限。

    在鼓動(dòng)普通投資者購(gòu)買(mǎi)其股票基金的同時(shí)，華寶興業(yè)基金公司自身卻拿出8000萬(wàn)元于2月22日購(gòu)買(mǎi)旗下債券基金--寶康債券基金，而沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)股票基金，顯示該公司對(duì)于股市的風(fēng)險(xiǎn)還是心知肚明的。

    其實(shí)，基金分拆與大比例分紅的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)行為本身就自相矛盾，是一種利用投資者對(duì)基金公司的信任，寅吃卯糧的行為。從短期看，基金公司搞分拆或大比例分紅可以得到兩方面的利益：一是在基金凈值降到1元后，確實(shí)會(huì)因投資者的不成熟而募到或多或少的資金；二是如果基金凈值進(jìn)一步下跌，基民會(huì)習(xí)慣于死扛（這是一種被動(dòng)的長(zhǎng)期投資，與主動(dòng)的長(zhǎng)期投資是兩回事），而不是贖回，從而有利于基金公司有更長(zhǎng)時(shí)間提取管理費(fèi)。但是，這個(gè)由基金公司挖下的坑，在損害了基民的利益之后，也必將會(huì)最終損害基金公司自身的信譽(yù)。

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