国产高清无码秋霞,日韩亚洲人成在线综合日本,亚洲成av人片不卡无码播放

亚洲欧美综合在线天堂,亚洲欧美日韩一区高清中文字幕,国产新进精品视频,免费无码国产一区,色香欲影视天天综合网,高清秒播亚洲午夜免费福利视频,亚洲一区制服无码中字

基金規(guī)模變化既靠現(xiàn)金流也依靠市值

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月15日 07:04

不論對于基金行業(yè)總體，還是對于某只具體基金而言，以基金資產(chǎn)凈值來衡量，在某個時間周期內(nèi)其規(guī)模變化主要受兩方面因素的影響：

熱門資訊聚焦
·機構(gòu)預(yù)測15日走勢 ·15日"牛股"大掃描 ·[視頻] 證券時間
·今日基金重要信息 ·最新基金收益凈值 ·各大基金公司看市

·全球股市大反攻 A股還在等什么?
·牛市從"陣地戰(zhàn)"轉(zhuǎn)向"運動戰(zhàn)"
·"黑客帝國"產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)查:多是"80后"
·500億競購雅虎新聞集團"攪局"?

	·基金"盛世危言" ·痛快刷卡莫忘還 ·幽默:股民的愿望
	·防雪災(zāi)凍僵經(jīng)濟 [開年大考] [價格] [食品] [經(jīng)濟減速]

    一是凈現(xiàn)金流，即一定時期內(nèi)流入基金資產(chǎn)的現(xiàn)金減去流出的現(xiàn)金，現(xiàn)金流入包括新發(fā)基金募集的資金和對老基金的申購金額，現(xiàn)金流出包括對老基金的贖回金額和基金分紅；

    二是未分配投資收益，即留存在基金資產(chǎn)中的未分配給基金持有人的投資收益(包括已實現(xiàn)收益和浮動盈虧)。從過去五年的基本規(guī)律看，我國開放式基金規(guī)模成長逐漸從過去幾年的單純依靠凈現(xiàn)金流、尤其是新發(fā)基金的單引擎驅(qū)動過渡到凈現(xiàn)金流和未分配投資收益雙引擎驅(qū)動的時代。

    剔除基數(shù)太小的行業(yè)起步階段的頭兩年，2003年和2004年開放式基金的規(guī)模成長主要受益于凈現(xiàn)金流，該兩年凈現(xiàn)金流分別達(dá)到了277億和1128億，而未分配投資收益則分別為15億和-136億，與當(dāng)年年初的行業(yè)規(guī)模相比，凈現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)度分別達(dá)到了67%和159%，而未分配投資收益的貢獻(xiàn)度則分別為4%和-19%。

    2005年市場處在總體熊市中，該年貨幣市場基金大放異彩，而股票型基金則出現(xiàn)相對停滯狀況，由此非貨幣開放式基金的凈現(xiàn)金流和未分配投資收益的絕對規(guī)模比較小，對行業(yè)規(guī)模變化的貢獻(xiàn)度也大幅萎縮至4%和12%。

    2006年開始起勢的股票市場一舉改變了過去三年基金業(yè)規(guī)模變化的基本結(jié)構(gòu)，未分配投資收益對行業(yè)成長的貢獻(xiàn)成為與凈現(xiàn)金流等量齊觀的因素，當(dāng)年未分配投資收益與凈現(xiàn)金流的規(guī)模分別達(dá)到了1067億和1535億，對行業(yè)規(guī)模的貢獻(xiàn)度分別為54%和78%，而2007年上半年，二者分別創(chuàng)下歷史性的5969億和4786億的高水平，對行業(yè)規(guī)模的貢獻(xiàn)度則分別達(dá)到了130%和105%。

    基金行業(yè)規(guī)模成長的內(nèi)在結(jié)構(gòu)性變化既是基金持有人選擇的結(jié)果，也是基金管理公司行為的結(jié)果，但根本上是為行業(yè)發(fā)展階段所決定的。

    在凈現(xiàn)金流和未分配投資收益這兩個驅(qū)動行業(yè)規(guī)模變化雙引擎的關(guān)系上，后者不僅占據(jù)了數(shù)量上更為主要的地位，而且從規(guī)模變化的發(fā)生機制上看它也起著更為重要的作用，因為未分配投資收益直接決定于股票市場的狀況，它代表了基金持有人的盈虧，通常未分配投資收益的起伏也會伴隨凈現(xiàn)金流的進出。

來源：上海證券報

中國經(jīng)濟網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機構(gòu)，屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。