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在昨日公布的《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務實施細則（暫行）》征求意見稿里，自然人明確可以成為券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務客戶。業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著繼基金公司專戶理財之后，券商也有望正式介入一對一的民間資金理財市場，私募市場將逐漸迎來正規(guī)軍的大量加盟。
所謂券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務，主要指證券公司接受單一客戶委托，與客戶簽訂合同，根據(jù)合同約定的方式、條件、要求及限制，通過客戶的賬戶管理客戶委托資產(chǎn)的活動，客戶可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織，委托資產(chǎn)可以是現(xiàn)金、債券、資產(chǎn)支持證券、證券投資基金、股票、金融衍生品或者中國證監(jiān)會允許的其他金融資產(chǎn)。這種理財模式本質(zhì)上與目前民間流行的接收帳號、投資管理的私募活動并沒有太大的區(qū)別。
去年末，中國證監(jiān)會頒布了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》以及《關于實施<基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法>有關問題的通知》，標志著基金公司專戶理財試點工作即將正式展開，從而拉開了基金介入私募業(yè)務的序幕。在業(yè)務類型上，試點階段先允許基金管理公司開展5000萬以上“一對一”的單一客戶理財業(yè)務。盡管有關規(guī)定并沒有把自然人排除在外，但業(yè)內(nèi)普遍認為，由于5000萬的門檻相對較高，這一私募業(yè)務的目標客戶應主要以公司法人為主。
而根據(jù)此次券商資管業(yè)務實施細則的征求意見稿，證券公司開展定向資產(chǎn)管理業(yè)務，接受單個客戶委托資產(chǎn)凈值的最低標準應當符合中國證監(jiān)會的規(guī)定。證券公司可以在該最低標準的基礎上，提高本公司客戶委托資產(chǎn)凈值最低標準。一些券商資管部門的負責人表示，在此前內(nèi)部征詢意見的一份初稿里，最低標準被定為800萬元，本次正式公布的征求意見稿沒有對最低標準作出明確界定，但從業(yè)內(nèi)的反饋來看，未來最低標準應該不會高于800萬元，甚至可能大大低于這一標準。
“個人定向理財業(yè)務的需求很強，很多自然人客戶都向我們征詢過相關內(nèi)容，但由于相關法規(guī)沒有明確，所以我們公司一直沒有開展這項業(yè)務”，滬上一家創(chuàng)新券商的資管部負責人稱。他表示，隨著未來規(guī)定的明確，券商除了已有的機構定向理財業(yè)務之外，有望在個人大戶私募業(yè)務方面迎來大發(fā)展。而有關專家指出，與目前流行的民間私募理財行為相比，券商和基金作為正規(guī)軍，在風險控制、投研實力和管理水平上無疑有著較大的優(yōu)勢。
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