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2008股市"風(fēng)雨飄搖" 基金迎來(lái)"大考"年
 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2008年01月09日 07:44
李凱 周婷婷


    基金焦點(diǎn)

    2008年基金困難重重

    "2008年,證券市場(chǎng)會(huì)面臨太多的不確定性!"這是一位基金經(jīng)理的觀點(diǎn)。經(jīng)歷了2年輝煌的基金,在2008年將面臨不少困境。

    A 指數(shù)基金面臨考驗(yàn)

    兩年牛市下來(lái),指數(shù)型基金上演了一出風(fēng)景獨(dú)好的大戲。十幾只指數(shù)型基金的平均收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)股票型基金。晨星數(shù)據(jù)顯示,2006年,運(yùn)作滿一年的10只指數(shù)型基金的平均收益達(dá)到125%,銀華道瓊斯88最高,為141%。進(jìn)入2007年,指數(shù)型基金更是風(fēng)光無(wú)限。16只指數(shù)型基金平均收益達(dá)到 140.84%,遙遙領(lǐng)先于股票型基金128%的平均收益;易方達(dá)深證100ETF是去年指數(shù)型基金的領(lǐng)頭羊(見(jiàn)附表)。

    與市場(chǎng)同呼吸共命運(yùn),這是對(duì)指數(shù)型基金的真實(shí)寫照!市場(chǎng)單邊上漲,指數(shù)型基金一馬當(dāng)先;而當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整,指數(shù)型基金同樣是首當(dāng)其沖。如去年11月份,股指大幅調(diào)整,指數(shù)型基金全面領(lǐng)跌,其跌幅超過(guò)同期上證指數(shù)的幅度。

    2008年,股指還有多大上漲空間,最高又能上漲到多少點(diǎn)?前不久,各大券商機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布了對(duì)2008市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)測(cè)。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè) 7000點(diǎn)至8000點(diǎn)將是今年指數(shù)的最高點(diǎn);有些機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為,2008年市場(chǎng)將在4500點(diǎn)到6500點(diǎn)之間來(lái)回波動(dòng),單邊上漲的時(shí)代是一去不復(fù)返了,震蕩調(diào)整將主導(dǎo)未來(lái)牛市的基調(diào),這也就決定指數(shù)型基金將面臨很大的困境。

    B 大盤基金遭遇尷尬

    2008年年初,我們看到了這樣一個(gè)有趣的現(xiàn)象,雖然大盤指數(shù)距離6000點(diǎn)還有不少距離,但不少開(kāi)放式基金和封閉式基金的單位凈值已突破前期高點(diǎn),并創(chuàng)出新高。細(xì)細(xì)研究這些創(chuàng)出新高的基金,發(fā)現(xiàn)有一個(gè)鮮明的共同點(diǎn),就是規(guī)模普遍不大,且封閉式基金較多。

    為啥小盤基金能夠在2008年領(lǐng)跑呢?原因很簡(jiǎn)單,由于2008年的市場(chǎng)"風(fēng)雨飄搖",自然對(duì)基金的操作帶來(lái)了不小的難度;鹨2008年獲得更大的收益,必須挖掘更多的潛力股,由于還未被挖掘的潛力股大多流通盤不大,這自然對(duì)規(guī)模較小的基金有利;加上小盤基金"船小好調(diào)頭",能夠有效把握市場(chǎng)不斷變化的熱點(diǎn),所以能夠跑得更為輕松。

    2008年初,小盤基金風(fēng)光無(wú)限,折射出了一個(gè)非,F(xiàn)實(shí)的問(wèn)題???在大盤藍(lán)籌股股價(jià)高企的情況下,大盤基金如何才能成功突圍?

    C QDII基金絕境求生

    2007年末,南方全球精選基金單位凈值為0.915元,華夏全球精選基金單位凈值為0.874元,上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)單位凈值為0.881元,嘉實(shí)海外基金單位凈值為0.869元。

    經(jīng)歷了2007年全線虧損的4只QDII基金,2008年第一周再次全線下跌。

    雖然QDII基金的運(yùn)作并不理想,但QDII的發(fā)行速度并不慢,目前工銀瑞信的QDII正在發(fā)行,不過(guò)自本月3號(hào)發(fā)行以來(lái),其效果顯然并不理想。此外,華寶興業(yè)、海富通旗下QDII產(chǎn)品已獲準(zhǔn)發(fā)行,而招商、易方達(dá)也獲得了QDII資格,獲準(zhǔn)QDII資格的基金公司目前有14家之多。可以預(yù)期的是,今年 QDII將會(huì)進(jìn)入一個(gè)密集發(fā)行期。

    一邊是業(yè)績(jī)的不理想,一邊是大量QDII基金的發(fā)行,而最終的結(jié)果可能是投資者不買賬,所以,2008年QDII能否絕境求生的關(guān)鍵仍然在于業(yè)績(jī)。目前4只QDII基金何時(shí)能夠扭虧,將是關(guān)鍵!

    D 人才之爭(zhēng)愈演愈烈

    2007年,江暉、呂俊、李學(xué)文等一批有名的基金經(jīng)理相繼離開(kāi)。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2007年底,基金公司發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)的公告多達(dá)360起,期間共有幾十位基金經(jīng)理離職。如果把投研團(tuán)隊(duì)中的行業(yè)分析人員考慮在內(nèi),2007年基金公司的人才流動(dòng)速度和次數(shù)較以往均大幅增加。

    為了留住人才,基金公司推出了激勵(lì)計(jì)劃。為了延續(xù)基金一貫的風(fēng)格,不少基金公司實(shí)施了雙基金經(jīng)理制,有的甚至是三位基金經(jīng)理共同打理一只基金。即使在這種情況下,基金公司仍然感到人才流失現(xiàn)象嚴(yán)重。

    隨著基金業(yè)的大發(fā)展,基金優(yōu)秀人才的爭(zhēng)奪將更加激烈。2008年,華夏基金即將吸收合并中信基金,成就公募基金第一個(gè)吞并案例。隨著大基金公司推出激勵(lì)方案和專戶理財(cái),基金經(jīng)理將會(huì)享受到更為優(yōu)厚的待遇,而小規(guī)模的基金公司由于規(guī)模較小,其研發(fā)的能力和優(yōu)勢(shì)并不明顯。

    2008年,市場(chǎng)可能出現(xiàn)較大調(diào)整,投研團(tuán)隊(duì)將是基金公司抵抗風(fēng)險(xiǎn)和賴以生存的根本,而人才的競(jìng)爭(zhēng)在2008年將更加激烈。

 

 

來(lái)源: 成都商報(bào)  
 
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