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前10強(qiáng)大換血 2007年基金強(qiáng)弱分水嶺出現(xiàn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月08日 09:16

李凱

    基金業(yè)內(nèi)有句俗話叫"富不過(guò)三年"！意思是說(shuō)，某只基金第一年跑在最前面并不奇怪，第二年能夠穩(wěn)居前列也有可能，但第三年要繼續(xù)保持領(lǐng)先，那幾乎不可能了！

    2007年基金再度大獲豐收，收益最高的超過(guò)220％，最低的卻不到80％，基金內(nèi)部的分化明顯加劇；而2006年排名前10名的基金全部"淪陷"，更充分展示出基金之間競(jìng)爭(zhēng)的殘酷。

    2008年是中國(guó)的奧運(yùn)年，2008年是A股本輪牛市的第三個(gè)年頭，行情如何演變，市場(chǎng)機(jī)會(huì)怎樣？基金還能全面大獲豐收嗎？

    相信2008年將是基金決戰(zhàn)的關(guān)鍵一年，是基金業(yè)分出強(qiáng)弱最關(guān)鍵的一年。

    2008年，誰(shuí)將成為基金業(yè)的王者，讓我們拭目以待！

    總體來(lái)看， 2007年股票型基金實(shí)現(xiàn)了平均128％的收益，單只基金創(chuàng)出226%的最高收益記錄。

    對(duì)比2006年和2007年基金的整體走勢(shì)，我們發(fā)現(xiàn)，基金業(yè)在經(jīng)過(guò)了2006年的全面復(fù)蘇之后，2007年迎來(lái)了快速發(fā)展，基金成為了普通百姓理財(cái)?shù)氖走x產(chǎn)品。

    不過(guò)，基金之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，2007年，對(duì)基金來(lái)說(shuō)，可謂是幾家歡喜幾家愁！

    前10強(qiáng)大換血

    排名前10位---每年基金都要為能成為其中一員而拼得"頭破血流"。然而三年下來(lái)，我們卻發(fā)現(xiàn)每年的前10位是"歲歲年年總不同"！

    2006年牛市第一年，大浪淘沙誕生了牛市第一批明星基金。但在剛剛過(guò)去的2007年，這些明星基金的表現(xiàn)又如何呢？根據(jù)晨星的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年回報(bào)率前10名的基金在牛市第二年全部"淪陷"。

    2006年，景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)書寫了基金一年回報(bào)率高達(dá)180%的神話。以其為首的前10名基金，更是風(fēng)光無(wú)限地成為當(dāng)年耀眼的明星。而在2007年的排行榜上，前10名基金已被新面孔占據(jù)。原有的前10名基金表現(xiàn)黯淡下來(lái)，10只基金中的8只都紛紛滑落到了30名以外，僅剩下興業(yè)趨勢(shì)和上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)勉強(qiáng)擠進(jìn)了前30名，分別位于2007年基金業(yè)績(jī)排行榜的第18位和第22位。景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)則由2006年的第一名變成了第110名�；鹬g競(jìng)爭(zhēng)的火藥味可謂十足！

    如果再把時(shí)間往前推一點(diǎn)，回顧2005年。富國(guó)天益價(jià)值、廣發(fā)聚富、易方達(dá)策略成長(zhǎng)、嘉實(shí)增長(zhǎng)、海富通精選等排在排行榜前列。2006年，富國(guó)天益價(jià)值基金的表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)，排名第4位，但在2007年排名下滑至第86位。銀華道瓊斯88基金2005年排名第6位， 2006年排名第19位，2007年卻排在第79位。其余明星基金的排名也出現(xiàn)了不同程度的下滑。

    縱觀2005年、2006年和2007年三年的基金業(yè)績(jī)排行榜，除富國(guó)天益價(jià)值和上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)連續(xù)兩年進(jìn)入前10名之外，其余基金都只露了一次面，可謂曇花一現(xiàn)！看來(lái)，要想在業(yè)績(jī)排行榜前列長(zhǎng)期占有一席之地，需要很強(qiáng)的實(shí)力。

    經(jīng)過(guò)了2006年和2007年的大幅上漲行情之后，2008年的市場(chǎng)將難以一帆風(fēng)順，這對(duì)基金來(lái)說(shuō)壓力會(huì)越來(lái)越大。

    業(yè)績(jī)分化更明顯

    2007年，股票型基金平均收益達(dá)到128%,最高收益超過(guò)220%,最低收益卻只有70%多，首尾相差達(dá)到150%！積極配置型基金的平均收益達(dá)到102%,最高收益為151%,但最低收益不到55%,首尾相差達(dá)到100%!

    這就是2007年基金的分化！

    在經(jīng)歷了2006年單邊上漲的行情后，2007年市場(chǎng)的震蕩調(diào)整給基金帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。市場(chǎng)熱點(diǎn)的快速輪換，嚴(yán)峻考驗(yàn)了基金的能力。雖然，基金2007年回報(bào)率不斷創(chuàng)出新高，但各基金的表現(xiàn)明顯參差不齊。

    晨星數(shù)據(jù)顯示，兩市138只股票型基金中，有61只基金的收益達(dá)到了128%的平均水平；收益在150%以上的基金有22只。其中華夏大盤、易方達(dá)深證100ETF等4只基金成為2007年基金的領(lǐng)頭羊，全部刷新了2006年景順長(zhǎng)城180%左右的收益紀(jì)錄。

    然而，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，收益在120%以下的基金有56只，基本占到了一半。收益在100%以下的基金多達(dá)15只。而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，風(fēng)格偏穩(wěn)健的積極配置型基金，其業(yè)績(jī)分化現(xiàn)象也很明顯。運(yùn)作滿一年的積極配置型基金中，只有22只基金的收益達(dá)到了102%，其中長(zhǎng)信增利動(dòng)態(tài)基金收益為150%，創(chuàng)下了積極配置型基金年內(nèi)收益的新高。而與此同時(shí)，運(yùn)作滿一年的42只積配型基金中，8只基金的業(yè)績(jī)?cè)?0%以下，部分基金的業(yè)績(jī)只有60%左右，積配型基金的前后差距也進(jìn)一步拉大。

    調(diào)整市道中，基金投資選股能力受到了嚴(yán)峻考驗(yàn)，各基金業(yè)績(jī)的分化在所難免。

    正如有關(guān)分析人士認(rèn)為的那樣，只有在大浪淘沙后，方能顯出英雄本色。2007年基金并非想象中的皆大歡喜，而是幾家歡喜幾家愁！

    QDII基金遭遇寒冬

    在A股市場(chǎng)受到全球關(guān)注的同時(shí)，A股市場(chǎng)也在逐步融入全球資本市場(chǎng)，QDII基金的橫空出世，是去年基金市場(chǎng)一件大事。當(dāng)初投資者搶購(gòu)QDII的盛況無(wú)需多言，然而當(dāng)基金公司走出去之后，才真正給投資者上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。

    截至去年年底，4只QDII基金全部"破發(fā)"：南方全球精選基金單位凈值為0.937元，華夏全球精選基金單位凈值為0.893元，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)單位凈值為0.887元，嘉實(shí)海外基金單位凈值為0.879元。

    毋庸置疑，從一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)看，QDII基金被套可能是短暫的，但至少讓目前的基金公司有了一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)�，F(xiàn)在的股票型基金，由于是滬深股市重要的力量，所以能夠通過(guò)"團(tuán)結(jié)就是力量"的方式獲得不菲的收益，但是走出去后，QDII的資金在國(guó)際資本市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)自然大大減弱，而這才是真正考驗(yàn)基金公司實(shí)力的時(shí)候。

    如何才能夠在國(guó)際資本市場(chǎng)的舞臺(tái)上走得更好，走得更穩(wěn)，將會(huì)是2008年相關(guān)基金公司需要重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。只有經(jīng)得起國(guó)際資本市場(chǎng)大風(fēng)大浪洗禮的基金，才可能成為真正的強(qiáng)者！

    個(gè)性投資嶄露頭角

    貴州茅臺(tái)、萬(wàn)科、招商銀行、蘇寧電器等等，這些個(gè)股幾乎成為絕大多數(shù)基金共同的選擇。"抱團(tuán)取暖"、"同質(zhì)化"---這早已成為基金投資的共性。 2006年以來(lái)，基金靠這種策略取得了很好的效果，但這也凸顯了一個(gè)非常明顯的問(wèn)題，就是一榮俱榮、一損俱損，去年不少業(yè)績(jī)滑坡的基金公司中，大多就是由于"群狼戰(zhàn)術(shù)"的效果不理想，導(dǎo)致了業(yè)績(jī)大幅下滑。

    可喜的是，個(gè)性化投資的思路在2007年出現(xiàn)了"萌芽"，并誕生了一些有代表性的基金。如華夏大盤，獨(dú)辟蹊徑，雖然換股頻率較快，但選股的思路，對(duì)于倉(cāng)位的把握總會(huì)有獨(dú)特的一套，而其持股往往與華夏旗下的其他基金有明顯的區(qū)別。

    中郵核心優(yōu)選，雖然現(xiàn)在其規(guī)模已成為了"航母級(jí)"基金，但不得不佩服它選股總是能夠準(zhǔn)確制導(dǎo)下一階段的"黑馬"，而這種獨(dú)到的眼光，顯然旁人難以匹及。

    東方精選，名頭不響，規(guī)模不大，去年三季報(bào)中前10大重倉(cāng)股中有7只個(gè)股帶著S帽子。這只基金劍走偏鋒，但效果卻異常好，2007年業(yè)績(jī)排名靠前，本周更是創(chuàng)出了新高。

    面對(duì)2008年股市可能出現(xiàn)的跌宕起伏，面對(duì)眾多龍頭個(gè)股股價(jià)的高企，或許2008年個(gè)性化投資才是制勝的關(guān)鍵。（記者李凱李娜）

    記者觀察

    做大并不等于做強(qiáng)

    規(guī)模超過(guò)3萬(wàn)億---2007年基金實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。平均收益超過(guò)100％---2007年基金業(yè)獲得全面豐收。

    基金業(yè)在一個(gè)個(gè)光環(huán)的背后，卻有著不少隱憂：QDII出海就"受傷"，基金業(yè)績(jī)明顯分化，不少基金上躥下跳很不穩(wěn)定等等。

    雖然2007年基金業(yè)的整體規(guī)模已出現(xiàn)了跨越式發(fā)展，但做大之后的基金真的就是強(qiáng)者了嗎？

    我們看到，兩年牛市中基金可謂大獲豐收，但迅速擴(kuò)張的基金有不少并未真正經(jīng)歷熊市的洗禮。

    我們看到，雖然目前千億規(guī)模的基金公司不少，但依賴短線業(yè)績(jī)的提升導(dǎo)致規(guī)模迅速擴(kuò)張的基金不少，其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性仍有待檢驗(yàn)。

    我們看到，當(dāng)滬深股市融入全球資本市場(chǎng)之后，才發(fā)現(xiàn)普通投資者仰視的基金經(jīng)理，在國(guó)際資本舞臺(tái)上表現(xiàn)很不理想，其根本原因在于實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)不足。……

    迅速做大之后的基金，如何才能真正從"大"向"強(qiáng)"轉(zhuǎn)變呢？

    對(duì)于任何一家基金公司來(lái)說(shuō)，在經(jīng)歷了2006年和2007年的單邊牛市之后，將面臨2008年眾多不確定性因素的考驗(yàn)。如何在弱市立于不敗之地，相信這是眾多基金努力的方向！而對(duì)于任何一家基金公司來(lái)說(shuō)，只有在2008年跌宕起伏的市場(chǎng)中立于不敗之地，才能成為真正的強(qiáng)者。

    所以，無(wú)論是2000億規(guī)模的基金公司，還是幾百億規(guī)模的基金公司，只有在2008年的大決戰(zhàn)中成功突圍，才有可能真正成為強(qiáng)者！

    我們相信，2008年基金市場(chǎng)將會(huì)更加精彩，"群雄逐鹿"競(jìng)爭(zhēng)空前激烈。我們更堅(jiān)信，2008年基金業(yè)中將會(huì)產(chǎn)生真正的王者！

來(lái)源：成都商報(bào)

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