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2007年基金業(yè)界大事件回放

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月07日 10:28

高晨

    2007年股市繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情，帶來(lái)一連串刷新歷史紀(jì)錄的驚人數(shù)據(jù)�；饦I(yè)也迎來(lái)了發(fā)展最快的一年，越來(lái)越多的投資者選擇基金作為理財(cái)的重要組成部分�；鹨�(guī)模也在2007年得到了急速發(fā)展，基金公司的家數(shù)達(dá)到59家。截至三季報(bào)，已經(jīng)有南方、博時(shí)、嘉實(shí)、華夏、易方達(dá)五家基金公司的規(guī)模超過(guò)了2000億元。但投資者仍要保持清醒，目前的市場(chǎng)就給基民上了生動(dòng)的一課，下半年的震蕩行情使得基民不再是只賺不賠，不少下半年入市的基民都付出了相當(dāng)大的代價(jià)�；駥�(duì)基金的持續(xù)營(yíng)銷不再是只管排隊(duì)，而是多了一分理性，少了一分沖動(dòng)。

    1.投資者教育

    事件回放：隨著基金規(guī)模的迅速擴(kuò)大，監(jiān)管層對(duì)基金投資者教育工作加大了重視。2月9日，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于證券投資基金行業(yè)開(kāi)展投資者教育活動(dòng)的通知》，要求基金公司、托管銀行等機(jī)構(gòu)將投資者教育基礎(chǔ)化、系統(tǒng)化、正規(guī)化、經(jīng)�；�，基金公司須從管理費(fèi)用中提取充足費(fèi)用作為投資者教育基金。隨后，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)于3月14日發(fā)布了《基金投資者教育手冊(cè)》。

    點(diǎn)評(píng)：基民瘋狂申購(gòu)基金的行為讓管理層看到了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，雖然在2006年里基金為基民們帶來(lái)了巨大的財(cái)富，但這并不意味著未來(lái)每年都能有這么大的投資收益。在絕大多數(shù)基民對(duì)基金幾乎都毫無(wú)了解的背景下，盲目的樂(lè)觀和希望帶來(lái)的是潛伏著的巨大風(fēng)險(xiǎn)，管理層強(qiáng)調(diào)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)教育是十分有必要的。

    2.唐建“老鼠倉(cāng)”事件

    事件回放：4月18日，唐建涉嫌“老鼠倉(cāng)”被媒體曝光。5月16日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)稱已查實(shí)“老鼠倉(cāng)”相關(guān)情況，唐建成為中國(guó)證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易被查處的第一人。唐建“老鼠倉(cāng)”的過(guò)程并不復(fù)雜，這個(gè)事件現(xiàn)在很多人已經(jīng)耳熟能詳。

    點(diǎn)評(píng)：不論是市井傳聞還是基金業(yè)內(nèi)，大家都相信基金經(jīng)理的“老鼠倉(cāng)”是一個(gè)比較普遍的潛規(guī)則，毫無(wú)疑問(wèn)，這種現(xiàn)象壞處極多，學(xué)習(xí)國(guó)外監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)是個(gè)非常好的辦法。但僅僅是“防”治標(biāo)不治本，“老鼠倉(cāng)”的存在有其內(nèi)在必然性，因此，允許基金業(yè)內(nèi)人士投資開(kāi)放式基金、試點(diǎn)各種激勵(lì)制度等疏導(dǎo)方法就應(yīng)運(yùn)而生。

    3.基金經(jīng)理頻繁跳槽

    事件回放：離職似乎成為一場(chǎng)流行感冒，在深、京、滬三地都掀起了基金經(jīng)理“跳槽”風(fēng)。王貴文、趙軍、呂俊、李學(xué)文……一個(gè)個(gè)我們熟悉的名字在離我們遠(yuǎn)去，在牛市進(jìn)行得如火如荼的時(shí)候，他們選擇了離開(kāi)，其中多數(shù)投奔了私募。

    點(diǎn)評(píng)：基金經(jīng)理離職的原因有很多，比如希望賺更多的錢、生活得更自由、投資上可以受更少的約束，甚至有一些基金經(jīng)理是夢(mèng)想做中國(guó)的巴菲特，為了更大的聲譽(yù)�？梢钥闯�，基金經(jīng)理出走私募有一定的歷史必然性；但另一方面也應(yīng)該看到，投資精英流失過(guò)快必然造成行業(yè)人才不足，并終將損害持有人的利益。對(duì)此，基金公司一方面需要建立各種制度留住人才，另一方面要大力加強(qiáng)海內(nèi)外人才儲(chǔ)備，提高團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力并減少對(duì)個(gè)人的依賴。

    4.基金從業(yè)人員投資開(kāi)基獲放行，基金份額激勵(lì)制度

    事件回放：A.證監(jiān)會(huì)基金部6月14日下發(fā)通知，對(duì)基金從業(yè)人員投資證券投資基金的有關(guān)事宜做出詳細(xì)規(guī)定，基金從業(yè)人員往后可以名正言順買賣基金了。B.華寶興業(yè)基金8月初推出了基金經(jīng)理投資持有自己管理的基金份額的激勵(lì)計(jì)劃。根據(jù)基金經(jīng)理購(gòu)買的基金份額，公司同時(shí)也以1∶1的比例以自有資本金投資和持有相應(yīng)的基金份額，其投資的收益最終也歸該基金的基金經(jīng)理所有。

    點(diǎn)評(píng)：一方面，允許基金從業(yè)者投資自己所管理的基金，從而使基金管理人與基金投資人的利益一致，是對(duì)投資者最大的保護(hù)。另一方面，允許基金從業(yè)人員投資基金和基金份額激勵(lì)制度是對(duì)基金經(jīng)理的激勵(lì)制度的健全，有利于留下人才，但除此之外，還需要制度來(lái)保證基金公司有足夠的動(dòng)力來(lái)培養(yǎng)人才。

    5.創(chuàng)新封基誕生

    事件回放：7月9日，國(guó)內(nèi)首只創(chuàng)新型封閉式基金大成優(yōu)選股票型證券投資基金獲準(zhǔn)發(fā)行。9月7日，大成優(yōu)選登陸深交所，報(bào)收1.271元，較9月6日份額凈值1.189元溢價(jià)6.90%。

    點(diǎn)評(píng)：大成優(yōu)選首日溢價(jià)后，多數(shù)的時(shí)間都處于折價(jià)狀態(tài)，但另一只創(chuàng)新封基瑞福進(jìn)取表現(xiàn)卻相當(dāng)搶眼，已長(zhǎng)時(shí)間處于溢價(jià)狀態(tài)。我國(guó)的封基凈值表現(xiàn)普遍較差，造成投資人信心不足，折價(jià)率普遍過(guò)高，創(chuàng)新封基的路也許才剛剛開(kāi)始。

    6.上電轉(zhuǎn)債風(fēng)波

    事件回放：8月14日，上電轉(zhuǎn)債以225.04元收盤，即使不轉(zhuǎn)股，與2006年12月100元/張的申購(gòu)價(jià)相比，申購(gòu)者獲得了120%以上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。但令人詫異的是，卻有三家持有上電轉(zhuǎn)債的基金公司沒(méi)有賣出或轉(zhuǎn)股，致使基金資產(chǎn)受損合計(jì)為2200萬(wàn)元。

    點(diǎn)評(píng)：“上電轉(zhuǎn)債”事件的出現(xiàn)，從表面上看，是公募基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題，但實(shí)質(zhì)上，卻是公募基金管理公司的公司治理問(wèn)題和基金份額持有人權(quán)益保護(hù)問(wèn)題。這次的“上電轉(zhuǎn)債”事件，暴露出基金公司的內(nèi)控機(jī)制存在重大漏洞。盡管造成的損失由基金公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金彌補(bǔ)，沒(méi)有讓基民利益受到損失，但受到基民高度信任的基金公司竟然會(huì)犯下如此低級(jí)的錯(cuò)誤實(shí)在是令人費(fèi)解！

    7.QDII基金出師不利

    事件回放：7月30日，華夏、南方兩家基金管理公司獲得QDII資格，我國(guó)基金系QDII準(zhǔn)備開(kāi)始起航。然而，幾個(gè)月后，截至11月27日，已經(jīng)發(fā)行的4只基金QDII產(chǎn)品仍全線在1元面值以下。在意圖分享全球投資機(jī)會(huì)的風(fēng)口浪尖，國(guó)內(nèi)投資者在海外市場(chǎng)先“嗆了一口水”。

    點(diǎn)評(píng)：美國(guó)次債危機(jī)的波及無(wú)疑是導(dǎo)致QDII基金投資不理想的主要原因，但是，不得不承認(rèn)，自身的研究能力與操作水平有待提高，這其中，對(duì)政策面風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和把握失誤，某種程度上也是首航慘敗的原因之一。鑒于海外市場(chǎng)近期風(fēng)險(xiǎn)較大，建議投資者在投資比例上不要過(guò)重。

    8. 1100億認(rèn)購(gòu)紀(jì)錄，3萬(wàn)億市值，基金公司股權(quán)131.67元

    事件回放：A.上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)基金首發(fā)日即受到來(lái)自各發(fā)行渠道的投資人的熱烈追捧，10月15日當(dāng)日認(rèn)購(gòu)即超1100億人民幣。B.根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，我國(guó)基金管理規(guī)模達(dá)3.3萬(wàn)億元，而1月份這個(gè)數(shù)字還僅有1萬(wàn)億。C.12月26日，博時(shí)基金48%的股權(quán)被第二大股東招商證券以63.2億元天價(jià)拍得，平均每股131.67元的價(jià)格刷新了此前由銀華基金公司保持的每股56.2元的國(guó)內(nèi)基金公司股權(quán)拍賣價(jià)格最高紀(jì)錄。

    點(diǎn)評(píng)：三個(gè)數(shù)字都在說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題：2007年基金取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，管理資產(chǎn)的規(guī)模自然跨越式增長(zhǎng)，優(yōu)質(zhì)基金公司股權(quán)當(dāng)然被投資者爭(zhēng)搶。

    9. 44號(hào)文規(guī)范基金銷售

    事件回放：10月18日，證監(jiān)會(huì)頒布兩部法規(guī)，基金銷售監(jiān)管框架初步成形。11月4日，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好基金行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作有關(guān)問(wèn)題的通知》（俗稱44號(hào)文），對(duì)基金銷售、投資中出現(xiàn)的各種問(wèn)題進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定。

    點(diǎn)評(píng)：其實(shí)，44號(hào)文里的內(nèi)容并沒(méi)有太多新意，無(wú)論是“不得以低凈值基金更便宜來(lái)誤導(dǎo)投資人”，還是“基金公司要保持資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張與管理能力相匹配”都不是新政策。在基金公司不斷試探管理層底線的同時(shí)，基金重倉(cāng)股價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，藍(lán)籌泡沫出現(xiàn)。終于，44號(hào)文出臺(tái)，從“口頭警告”變?yōu)椤鞍准埡谧帧钡牟块T法章，貓捉老鼠的游戲暫告一段落。

    10.基金專戶理財(cái)開(kāi)閘

    事件回放：11月30日，證監(jiān)會(huì)頒布了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，標(biāo)志著基金公司專戶理財(cái)試點(diǎn)工作即將正式展開(kāi)。2008年1月1日，基金公司專戶理財(cái)試點(diǎn)開(kāi)始。為防止利益輸送，證監(jiān)會(huì)隨后下發(fā)了《證券投資基金管理公司公平交易制度意見(jiàn)》，分別就投資決策、交易分配、監(jiān)控監(jiān)察和信息披露等做出了規(guī)定，形成了一套公平的交易制度。

    點(diǎn)評(píng)：基金公司開(kāi)展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)后將與私募爭(zhēng)搶理財(cái)市場(chǎng)，增添了新客戶資源；對(duì)基金公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)而言，將引導(dǎo)基金公司更多地關(guān)注各類不同客戶的個(gè)性化需求，關(guān)注產(chǎn)品創(chuàng)新。

    2007理財(cái)

    2007年是理財(cái)元年，理財(cái)已從一個(gè)“概念”變成了具體的“現(xiàn)實(shí)”，受到2006年理財(cái)高收益的刺激，到了2007年，人們的理財(cái)投資熱情創(chuàng)紀(jì)錄地被點(diǎn)燃�；仡欉@一年基金的得與失，我們想到了動(dòng)物理財(cái)法則，將其與現(xiàn)實(shí)中的投資理財(cái)手段一一相對(duì)應(yīng)時(shí)，我們又得到了更多啟示：2007年，人們?cè)谝淮未巍靶苁惺遣皇莵?lái)了”的恐懼中，分享著“慢牛”帶來(lái)的收獲；在對(duì)基金白馬的無(wú)限期待中，享受著黑馬基金帶來(lái)的收益；在這一年里，有的人效仿“狡兔三窟”，學(xué)習(xí)兔子的分散理財(cái)法，不僅僅只鐘情基金，國(guó)債、黃金、儲(chǔ)蓄、房地產(chǎn)全面開(kāi)花，最大限度地化解了風(fēng)險(xiǎn)，提高理財(cái)收益；2007年里，還不能不提到一個(gè)角色———基金經(jīng)理，他們是決定基金投資者收益高低的至關(guān)重要的人物，有人形象地把他們比喻成狼，他們的投資策略冷靜而又沉穩(wěn)，他們的投資團(tuán)隊(duì)如狼般團(tuán)結(jié)，而在2007年，他們中的部分人還“抱團(tuán)”干了一件事———離職……縱觀整個(gè)2007年，有人歡喜有人憂，但可以肯定的是牛市還沒(méi)有結(jié)束，以基金為代表的投資渠道還將繼續(xù)發(fā)展壯大。在2008年來(lái)到身邊時(shí)，人們又開(kāi)始了新一輪的期盼，期盼著2008年投資市場(chǎng)能迎來(lái)全面繁榮。

來(lái)源：京華時(shí)報(bào)

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