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嚴(yán)仁明
葉世真
任瞳
時間：2007年12月27日14:00－15:00
地點：中國證券網(wǎng)www.cnstock.com
嘉賓
嚴(yán)仁明 國泰基金公司客戶服務(wù)部總監(jiān)
葉世真 國泰基金公司基金銷售部總監(jiān)
任瞳 基金買賣網(wǎng)首席分析師
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峰值訪問人數(shù)：283人
發(fā)帖數(shù)：275帖
■互動實錄
設(shè)定預(yù)期收益宜保守
游客52337問：上證50ETF是不是以大盤為主，深100ETF是不是以中、小盤為主？ETF的股是不是都是績優(yōu)股？
嚴(yán)仁明：也不全是，主要是因為大盤股主要集中在滬市，所以比較突出，而深證100也有萬科、貴州茅臺這樣的藍(lán)籌股的。
游客53203問：怎么看待創(chuàng)新封基的行情？
嚴(yán)仁明：創(chuàng)新封基相對于現(xiàn)有封基在一些措施上減少或消除了折價率，同時也有可能會出現(xiàn)溢價的情況，這些也都是比較正常的。國外也有封基溢價交易的。
小花問：主動型基金比被動型基金的風(fēng)險要大嗎？
嚴(yán)仁明：被動型基金排除了基金管理人在對市場判斷錯誤的風(fēng)險，但同時很難有效規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險對于基金的影響，所以簡單的比較兩種基金的風(fēng)險是不可取的。
游客52931問：2008年的收益能有2008年的好嗎？
任瞳：我們寧愿保守一些來估計。
游客53497問：EFT指數(shù)型的基金可以定投嗎?博時主題、華夏平穩(wěn)哪種更適合定投？用于養(yǎng)老或小孩教育。
任瞳：ETF不能定投。這兩只都適合定投。
游客47755問：今年還可以買指數(shù)基金嗎？指數(shù)基金可以不管是牛市還是熊市都持有嗎？
嚴(yán)仁明：指數(shù)基金是長期投資的較好選擇，尤其在牛市里特征明顯，熊市里則要差一些。從國際成熟市場來看，被動型的指數(shù)基金在長期中是表現(xiàn)較好的。
小花問：那現(xiàn)在深100ETF比上證50ETF跑得快，可以維持多久？
嚴(yán)仁明：近期的反彈來看深圳100比較明顯一些，時間上不會差距太大。
定投越久越好
游客47727問：基金的規(guī)模大小是按基金的最新凈值計算的嗎？請問基金的規(guī)模是怎樣計算的？
嚴(yán)仁明：基金的規(guī)模大小分為兩個，一為份額的規(guī)模，即相當(dāng)于股票中的股本，二為資產(chǎn)凈值規(guī)模，即份額乘以基金凈值（相當(dāng)于股票的價格）�；鸬目傄�(guī)模一般是各種投資資產(chǎn)的凈值總和。
游客47755問：在二級市場購買的LOF基金，怎么樣選擇紅利再投資？
葉世真：二級市場購買的LOF基金，沒有自動程序設(shè)定紅利再投資，需要投資者再交易一次，將分到的紅利化作再投資，缺點是多交一次稅。
游客52106問：現(xiàn)在可以買基金嗎？是買新基金還是舊基金？是高價基金還是低價基金？
任瞳：可以買，但這些種類之間沒有特別的優(yōu)勢和劣勢。
游客53284問：廣發(fā)穩(wěn)健適合定投嗎？定投多少年比較好？
任瞳：時間越久越好。適合定投。
定投能平抑波動
游客48631問：定投一般要繳費多長時間？有繳費期限的限制嗎？投資者可以隨時中止定投嗎？基金公司可以隨便中止客戶的定投嗎？
葉世真：定投的作用主要作用是平抑波動，時間越長，這種作用越好。期限沒有限制，但投資者應(yīng)根據(jù)自己的理財目標(biāo)或未來支出自行設(shè)定一個相對投資期限。投資者可以隨時中止的。基金公司是嚴(yán)格按協(xié)議執(zhí)行，不會隨便中止。
游客52991問：2008年QDII會比A股市場基金收益好點嗎?
任瞳：應(yīng)該沒有A股表現(xiàn)好。
游客50568問：如何安排基金組合?比如我有70萬，短期內(nèi)不用，該組合哪些基金(請具體到基金名稱)?
任瞳：核心配置：嘉實滬深300；衛(wèi)星配置：成長型組合：華夏紅利、博時精選；穩(wěn)健型組合：博時主題、興業(yè)趨勢；防御型組合：上投摩根阿爾法、友邦華泰盛世中國。
50163問：前段時間聽說，基金總規(guī)模達(dá)到了3.3萬億，占總市值50%左右，但是A股總市值 31.34萬億，遠(yuǎn)低于50%，為什么說占總值50%呢？
葉世真：您看到的資訊有誤：目前整個機(jī)構(gòu)（包含基金）持有總市值的27%，流通市值超過50%。
游客53250問：上班族，月收入在2500元左右怎樣投資基金比較好？
葉世真：這要取決于你的每月現(xiàn)金流支出數(shù)額和你的長期投資目標(biāo)。籠統(tǒng)地說，你應(yīng)該選擇一至兩只基金做定投，目標(biāo)可以是養(yǎng)老，也可以是未來子女教育或者購房等。
游客53119問：請對嘉實服務(wù)點評。
任瞳：嘉實服務(wù)最初的情況可以形容為“先天不足，后天失調(diào)”：生不逢時，判斷也出現(xiàn)失誤。后來換了基金經(jīng)理，新任基金經(jīng)理個人能力較強(qiáng)，該基金不僅有了起色，表現(xiàn)還相當(dāng)突出。近期由于管理團(tuán)隊對市場的判斷比較謹(jǐn)慎，所以嘉實服務(wù)也沒有特別的亮點�？偟膩碇v，我看好這個品種。
（實習(xí)生劉珍珍整理）
■嘉賓觀點
指數(shù)基金適合定投
葉世真
國泰基金公司基金銷售部總監(jiān)。上海財經(jīng)大學(xué)貨幣銀行學(xué)碩士研究生。曾在中國人民銀行、交通銀行等從事證券、銀行業(yè)務(wù)22年。
指數(shù)基金因為管理費、交易費低的原因，越長期越顯示它這方面的優(yōu)勢，但這個長期一般需要十年左右才能顯現(xiàn)。牛市中，投資指數(shù)基金的優(yōu)勢在于指數(shù)基金始終保持高倉位，不擇時。如果牛市末期購買指數(shù)基金則有相當(dāng)大的風(fēng)險，基于指數(shù)基金波動較大的特點，非常適合做定期定額投資。定投選擇品種并非完全看收益高低，波動幅度是很重要的。一般我們推薦指數(shù)基金或者成長性股票基金做定投品種，如滬深300指數(shù)基金或者中小盤指數(shù)基金。
合理配制基金數(shù)量和品種
嚴(yán)仁明
國泰基金公司客戶服務(wù)部總監(jiān)。中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)本科，上海財經(jīng)大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。曾在上海國際信托投資公司、長城證券從事證券投資、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)8年。
投資組合中的基金數(shù)量和總投資額有關(guān)，如果投資總額不超過一百萬，建議不要投資超過三只�；鹱詈玫慕M合是一只指數(shù)基金+一只成長型基金+中小板基金。建議讀基金年報，了解各基金的投資思路和投資實際情況。封閉式基金是在二級市場上進(jìn)行交易的基金，相當(dāng)于股票一樣，成交價格是二級市場上的價格。封閉式基金最晚到今年4月底之前會對2007年實現(xiàn)的收益進(jìn)行分紅。
逢低逐步建倉
任瞳
基金買賣網(wǎng)首席分析師，聯(lián)合證券資深基金研究員，管理學(xué)碩士，熟悉基金行業(yè)運(yùn)作規(guī)律，擅長基金研究和投資。
2008年仍是牛市。5000點附近建議逢低逐步建倉，要以股票基金為主，除了指數(shù)基金之外，選擇配置能力和擇股能力更強(qiáng)的基金產(chǎn)品。除了股票類基金之外，還要輔以打新股的債券基金。對于今年的收益，建議降低一些。債券基金以及QDII都可以分散風(fēng)險，但QDII可以分散單一國家市場的風(fēng)險，這一點國內(nèi)的債券基金做不到。買QDII主要是分散風(fēng)險，不要對其有過高預(yù)期。（實習(xí)生劉珍珍整理）
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