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當(dāng)賺錢如切菜般容易! 天價基金與烏龍基金的反思

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月02日 08:11

李敏斌

    近期，招商證券以63.2億元的價格購得博時基金公司48％的股權(quán)，創(chuàng)下了基金公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的天價�；鹦袠I(yè)發(fā)展如此迅速，而就在兩年前我們都不敢想象這個行業(yè)能夠取得如此驚人的進步。

    基金是越來越值錢了，但基金的管理素質(zhì)是否如資金管理規(guī)模般膨脹呢？我們也注意到，伴隨著基金凈值不斷創(chuàng)新高，關(guān)于基金公司管理失誤的報道也時有所聞，基金操作不規(guī)范，投資理念散戶化，風(fēng)險控制能力低，屢犯低級錯誤，已經(jīng)不是新鮮事了。就在招商證券獲得博時基金控制權(quán)的同時，有媒體評出2007年度最烏龍基金，在上電可轉(zhuǎn)債到期日未能及時轉(zhuǎn)股或賣出從而導(dǎo)致巨大損失的幾家基金公司赫然上榜�；鸸緝r值節(jié)節(jié)高攀，但是管理水準(zhǔn)卻原地踏步，當(dāng)然，我們不應(yīng)該將個別事件與行業(yè)現(xiàn)狀劃上等號，但接二連三犯下的低級錯誤，一定程度上也反映了這個行業(yè)的基本面，“上天入地”也許是對2007年基金行業(yè)的寫照，唯一值得告慰的是，凈值還是上升的。

    中國的基金公司也許是全世界最幸福的基金公司。當(dāng)全世界的基金公司都在為擺脫虧損、尋求資金來源而使出渾身解數(shù)時，國內(nèi)的基金公司卻無此擔(dān)憂，因為它們處在一個高速膨脹的賣方市場里，擁有取之不盡的資源，它們唯一需要做的就是順?biāo)浦�。但這種天然的優(yōu)勢很容易轉(zhuǎn)變成為自負(fù)的優(yōu)越感，導(dǎo)致競爭意識和服務(wù)意識的淡薄。

    在牛市中，基金經(jīng)理是最大的蠻牛，坐擁數(shù)百上千億資金在市場中橫沖直撞。

    在賺錢如砍瓜切菜般容易的時代，看不出誰比誰更高明、風(fēng)險管理做得更好，似乎賺錢是天經(jīng)地義的事情。基金公司也在不停地對投資者進行風(fēng)險提示，唯獨沒有揭示其自身治理方面可能存在的風(fēng)險，有的基金公司甚至在失誤、錯誤面前理直氣壯，全世界也就只有國內(nèi)的基金公司才這么“牛”。這不禁讓人納悶，全國投資者都在“投資者教育”的旗號下集體補鈣了，怎么基金就不補補呢？

    中國的資本市場正處在高速發(fā)展的黃金時代，國內(nèi)資產(chǎn)管理機構(gòu)面臨前所未有的發(fā)展機遇，在資本市場全球化的背景下，國內(nèi)的資產(chǎn)管理市場勢必對外開放，國內(nèi)基金公司將面臨海外資產(chǎn)管理機構(gòu)的激烈競爭，要有居安思危的意識。在國內(nèi)市場，外資資產(chǎn)管理機構(gòu)已經(jīng)耕耘多年，蓄勢待發(fā)；在海外市場，國內(nèi)資產(chǎn)管理公司剛剛起步，遠非國外資產(chǎn)管理機構(gòu)的對手。與國際上成熟的資產(chǎn)管理公司比較，內(nèi)地基金公司目前只能提供簡單的服務(wù)和產(chǎn)品，而且現(xiàn)有簡單的服務(wù)還面臨著諸多“技術(shù)”、“系統(tǒng)”方面的風(fēng)險，令人汗顏。

    基金行業(yè)未來的發(fā)展在于能否能夠迎合市場需要，提供一站式服務(wù)，發(fā)展特色產(chǎn)品，而這和基金公司良好的治理結(jié)構(gòu)密不可分。不要被眼前歌舞升平的市場蒙蔽了雙眼，盡管市場蓬勃發(fā)展，但其管理和服務(wù)水準(zhǔn)卻已經(jīng)跟不上市場發(fā)展的步伐，如果不能在管理和服務(wù)上提升，將制約行業(yè)的發(fā)展。

來源：證券時報

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