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從抱團取暖到各自為戰(zhàn) 3變數(shù)影響基金年終排名

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月27日 07:30

    當距離基金年終結(jié)賬還有兩個交易日的時候，基金業(yè)績年終排名正成為市場關(guān)注的焦點。影響2007年度基金業(yè)績的主要變數(shù)是什么？對此，一些市場人士認為，基金“自選動作”、金融地產(chǎn)股的集體表現(xiàn)以及收官階段中基金間可能存在的“博弈”現(xiàn)象將直接影響本年度基金業(yè)績的最后排名。

    基金業(yè)績年底現(xiàn)分化

    WIND資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至昨日，317只基金中，僅有35只基金近一個月的凈值增長超過1%。近一個月來，凈值數(shù)據(jù)跌幅最高達1.76%，漲幅最高為4.84%，顯示由于市場持續(xù)震蕩調(diào)整，基金業(yè)績之間的分化正越來越明顯。這種分化從一個側(cè)面反映出基金年終業(yè)績排名的多變性。

    市場人士認為，市場震蕩調(diào)整導致盤中個股分化嚴重，基金的選股難度也由此加大，以往眾基金流行抱團取暖，扎堆同一只股票的現(xiàn)象在個股分化的市場里顯然已不現(xiàn)實。

    從抱團取暖到各自為戰(zhàn)

    “各家基金挖掘的一些優(yōu)質(zhì)自選股可能對今年基金業(yè)績有較多的提攜，調(diào)整之前基金可以抱團取暖，調(diào)整之后基金只能各自為戰(zhàn)，按各自的策略進行選股�！币晃皇袌鋈耸咳绱嗽u價基金當前的策略。事實上，在今年10月中旬股指自6124點沖高回落之后，基金的投資策略就越來越傾向各自為戰(zhàn)，10月中旬的深度調(diào)整導致基金重倉的藍籌股成為市場的重災區(qū)。

    銀河證券首席基金策略分析師王群航昨日對記者表示，市場經(jīng)過一段較大的調(diào)整，前期一些表現(xiàn)不甚明顯的個股基本面發(fā)生變化，成為市場熱點，不排除一些基金在此期間調(diào)整倉位介入此類股票。而在此前，南方隆元基金經(jīng)理呂一凡對記者表示，南方基金在個股選擇上重在挑選出“有壁壘，估值合理”的優(yōu)勢股票，這意味著基金選股在市場震蕩期間更注重其自身的選股策略??個性化“挖掘”而非集體取暖。

    值得關(guān)注的是，由于基金重倉的金融、地產(chǎn)等輪流成為市場調(diào)整的主要品種，基金業(yè)績也在此期間大幅下滑，平均凈值下跌10%左右。與此相關(guān)的是，多家基金公司在其發(fā)布的三季度投資策略報告中表示，繼續(xù)看好地產(chǎn)和金融行業(yè)。而基金三季報披露信息顯示，金融地產(chǎn)成三季度加倉重點，新基金在三季度投資的第一大重倉行業(yè)是金融，合計持有金融股市值88億元；第二大重倉行業(yè)便是房地產(chǎn)，合計投資了52億元的房地產(chǎn)類股票。因此，隨著基金年度業(yè)績排名的到來，一些基金將因此前重倉地產(chǎn)金融有所受累。

    由于金融地產(chǎn)這些集團型品種的低迷，因此從某種程度上講，基金“自選動作”的表現(xiàn)在某種程度上將決定其業(yè)績的年終座次。

    “博弈”行為影響排名

    王群航還認為，基金業(yè)績?nèi)绾闻c基金產(chǎn)品本身的定位有直接關(guān)系，但各基金在年底收官階段的相互的“博弈”行為也將影響基金的年度業(yè)績排名。“‘博弈’意指基金之間互相買入對方的重倉股，尤其是排名比較靠近的基金越容易出現(xiàn)此類現(xiàn)象�！彼忉屨f，如果將所有基金業(yè)績排名分成四個層次，位于層次之間的基金經(jīng)理壓力較其他基金經(jīng)理壓力更大，一些基金此時容易買入其他基金的重倉股謀求排名“升級”。

來源：上海證券報

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