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2007年，基金業(yè)高速擴容的脈絡(luò)清晰可尋�；饦I(yè)2006年全年僅實現(xiàn)82.56%的規(guī)模增長，而在2007年前三個季度，基金規(guī)模就飛躍到了約30000億元，相比年初增長250%，但在四季度動蕩中，基金業(yè)又一度出現(xiàn)凈贖回現(xiàn)象，連續(xù)多個季度資金凈流出的貨幣基金卻開始出現(xiàn)回暖跡象。所有這些提示業(yè)界，在2008年牛市依舊背景下，基金業(yè)仍有望獲得長足發(fā)展，但基金規(guī)模變動與A股市場過于緊密，需要進(jìn)一步拓展基金投資范圍和品種，弱化市場波動對于基金業(yè)的影響，改變目前“靠天吃飯”的狀況。
規(guī)模隨市場而搖擺
由于目前基金投資范圍、品種均不夠豐富，因此基金規(guī)模變化與A股市場的變化緊密相連，但受益于這兩年A股市場前所未有的大牛市，基金業(yè)規(guī)模整體呈現(xiàn)螺旋上升態(tài)勢。
2006年以前，基金業(yè)整體規(guī)模雖仍在增長，但對于偏股型基金而言，不少時候處于凈贖回狀態(tài)，許多基金公司經(jīng)營困難，舉步維艱。
A股市場2006年走牛以來，基金業(yè)獲得了前所未有的疾速擴張。統(tǒng)計顯示，截至2006年末，基金管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了8564.61億元，與2005年末相比，一年時間里增長了82.56%；半年后，截至2007年6月30日，基金管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了15077.33億元，與2006年末相比，在6個月的時間里增加了76.96%；而在接下去的三季度末，基金整體規(guī)模再度大幅擴容，達(dá)到了29625.06億元，在一個季度里就增長了71.88%。
隨著市場2007年10月達(dá)到6000點階段性高點震蕩下行之后，基金業(yè)規(guī)模增速明顯下降。雖然目前未有公開數(shù)據(jù)顯示基金業(yè)四季度的申購贖回情況，但就記者掌握的情況來看，很多基金一度出現(xiàn)凈贖回狀態(tài)，原先一天就有幾百億資金搶購基金的盛況不再，以至于許多原先暫停申購的基金紛紛重開閘門。但毫無疑問，整體上看，中國基金業(yè)2007年創(chuàng)造了基金規(guī)模的新紀(jì)錄，相信在2008年市場繼續(xù)上升的預(yù)期下仍有望獲得快速發(fā)展。
大擴容有望延續(xù)
對于未來的基金業(yè)發(fā)展前景，業(yè)內(nèi)也有著樂觀的預(yù)期。普華永道會計師事務(wù)所日前經(jīng)過深入調(diào)查后發(fā)布的《外資基金管理公司在中國》研究報告指出，基金市場并未過熱，預(yù)期更多的外資基金公司及本土基金公司將繼續(xù)進(jìn)入市場，到2010年，基金公司數(shù)量可能達(dá)80家左右，基金個人投資者的數(shù)量還有望增長近3倍。基金公司的總員工人數(shù)將增長將近80%，接受調(diào)查的7家基金公司預(yù)計其員工人數(shù)將增加一倍�；饦I(yè)未來的大擴容由此可見一斑。
“規(guī)模膨脹是把‘雙刃劍’，應(yīng)該說有喜也有憂”，中國銀河證券首席基金分析師胡立峰說，基金規(guī)模的擴大，也對基金管理公司投資、研究、交易、清算等各個環(huán)節(jié)提出更高的要求和挑戰(zhàn)，促使現(xiàn)有的基金管理公司不斷提高自身駕馭大型基金乃至超大型基金的能力。但另一方面，也要清醒地看到，大規(guī)模基金對基金的投資管理能力提出前所未有的挑戰(zhàn)，對于A股市場以及證券市場的深度和廣度都提出很高的要求，基礎(chǔ)市場建設(shè)的滯后與基金業(yè)大發(fā)展的矛盾日益突出，這些都需要監(jiān)管部門和行業(yè)統(tǒng)籌兼顧，綜合平衡。
也有分析師指出，相信隨著QDII、專戶理財、股指期貨等新業(yè)務(wù)的推出，基金品種將會得到極大的豐富。這樣，行業(yè)發(fā)展才有望不再單純受制于A股市場的牛或熊，改變目前“靠天吃飯”的狀況。
各類基金命運輪回
從各類型的基金規(guī)模變化來看，也呈現(xiàn)出隨市場而波動的特征。2005年底以前，偏股型基金份額規(guī)模不斷萎縮。自2006年以來，偏股型基金成為資金主要流入方向，截至2007年三季度末，股票型、混合型基金份額累計達(dá)1.61萬億份，占全部開放式基金份額的比例高達(dá)94.15%。
保本、債券、貨幣等低風(fēng)險低收益基金基本近年一直處于凈贖回狀態(tài)，如貨幣基金的份額從2005年末的1867億份銳減到了2007年三季度末的515億份，贖回率高達(dá)72%。業(yè)界一致認(rèn)為貨幣基金的黃金時期已經(jīng)消逝。但出乎一些人意料的是，自10月份A股市場震蕩下行以來，低風(fēng)險類產(chǎn)品又重獲投資者青睞。記者從各大銀行了解到，一段時間以來，各大銀行每天申購貨幣基金的資金少則數(shù)千萬，多則幾個億，其中，嘉實貨幣在各大銀行一周累計申購就超過8億元。據(jù)估計，不少貨幣基金規(guī)模有望再上百億。
這種規(guī)律在中短債基金身上也體現(xiàn)得淋漓盡致。在3年前的熊市里，中短債基金風(fēng)靡一時。首發(fā)規(guī)模即上百億，但現(xiàn)如今門庭冷落，所有中短債都已拋棄原先的定位，紛紛轉(zhuǎn)型為其它類基金。
從中值得業(yè)界借鑒的是，如果不是首創(chuàng)，公司不必一味跟風(fēng)上馬熱點產(chǎn)品，而應(yīng)從長計議，借鑒海外經(jīng)驗，認(rèn)真布局產(chǎn)品線，踏踏實實提高投資管理水平。
A股市場2006年走牛以來，基金業(yè)獲得了前所未有的快速擴張。
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