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打新股債券基金創(chuàng)新高低風(fēng)險(xiǎn)基金漸受關(guān)注

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月07日 07:37

陳重博

    在A股市場(chǎng)乍暖還寒之際，被投資者忽略已久的債券型基金開始重放光彩。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，自10月份市場(chǎng)開始調(diào)整以來，25只債券型基金單位凈值平均上漲0.96%。

    債券基金逆市走強(qiáng)

    自從大盤10月16日創(chuàng)出6124點(diǎn)的歷史新高以來，大盤累積調(diào)整幅度已經(jīng)超過20%，之前偏股型基金凈值一路飆升的狀況也隨之發(fā)生逆轉(zhuǎn)。而一些債券基金卻風(fēng)景這邊獨(dú)好，多數(shù)債券基金凈值保持了數(shù)月以來的穩(wěn)步走高趨勢(shì)，再度引起眾多投資者的關(guān)注。根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日，寶康債券基金過去3個(gè)月和6個(gè)月凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)到9.26%和14.45%，在同類基金中均排名第一；與此同時(shí)，剛剛轉(zhuǎn)型的萬家增強(qiáng)收益?zhèn)鹜瑯颖憩F(xiàn)突出，目前其累計(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到2.355%。

    據(jù)悉，寶康債券基金除了投資國債、金融債、企業(yè)債等，還可以動(dòng)用資金進(jìn)行新股申購，這被認(rèn)為是該基金逆市保持較好收益的秘訣。三季報(bào)顯示，寶康債券三季度末的股票資產(chǎn)比重達(dá)到12.23%，在債券投資方面，也主要配置在較高收益和流動(dòng)性較好的央行票據(jù)上。三季度債券市場(chǎng)開始在加息的預(yù)期下走勢(shì)疲弱，寶康債券基金積極參與了新股申購，同時(shí)針對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)減持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，清空了全部可轉(zhuǎn)債，賣出部分以往申購新股留存的股票資產(chǎn)，最終實(shí)現(xiàn)每基金份額分紅0.1元。

    據(jù)萬家基金針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者群體（如工薪階層、中老年客戶等）進(jìn)行的調(diào)查顯示，在保證安全穩(wěn)健的前提下，他們對(duì)10%的年收益率水平能感到滿意；另一方面，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者來說，債券基金也應(yīng)該成為其投資組合的一個(gè)重要配置，以降低整體組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，從而獲得更加理想的收益目標(biāo)。

    年底債基仍有亮點(diǎn)

    萬家債券基金經(jīng)理張旭偉在接受記者采訪時(shí)表示，債券基金的投資范圍本來就主要是一些低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類品種，而且可以通過跨市場(chǎng)交易規(guī)避單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，多數(shù)債券基金都用一定比例的基金資產(chǎn)來“打新股”，這不僅有效地降低了債券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還極大的提升了債券基金的回報(bào)率水平。據(jù)了解，債券基金目前“打新股”的年化收益在約在10%以上，通過積極參與新發(fā)股票和可轉(zhuǎn)債的投資，未來債券基金的投資收益會(huì)有明顯提升。

    對(duì)于后市，寶康債券基金經(jīng)理王旭巍則表示，前期回購市場(chǎng)利息隨中鐵股份IPO而發(fā)生波動(dòng)，從凍結(jié)資金再創(chuàng)新高來判斷，目前市場(chǎng)資金仍然充裕。債券市場(chǎng)有企穩(wěn)跡象，主要是央行傳達(dá)出近期升息節(jié)奏放緩意圖，市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期降低，但判斷2008年仍有可能升息。寶康債券基金目前以申購新股套利為主，股票倉位較輕，在此次股市調(diào)整中基金凈值保持平穩(wěn)。2007年底之前仍有中海集運(yùn)、太平洋保險(xiǎn)等新股上市，這些都會(huì)給基金凈值的增長(zhǎng)有所貢獻(xiàn)。

    貨幣基金水漲船高

    當(dāng)債券基金、普通投資者紛紛加入“搖新”大軍后，導(dǎo)致目前交易所回購利率迅速提升，使得貨幣市場(chǎng)基金的收益也隨之水漲船高。

    根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，11月15日，交易所7天期回購利率上漲605.88％；11月16日，7天期回購利率上升16.67％；11月20日上漲5.6％。由于貨幣市場(chǎng)基金有大量的現(xiàn)金頭寸，其把資金放在交易所做回購的收益率也相應(yīng)上升。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月28日貨幣基金7日年化收益率相對(duì)較高的長(zhǎng)信利息收益達(dá)到5.0080%，其每萬份收益為0.9758元。

    一些基金專家表示，貨幣基金主要投資于高信用等級(jí)、高流通性的短期貨幣工具，具有很高的安全性和流動(dòng)性。在市場(chǎng)資金短缺，后市走向并不明朗的情況下，投資者參與貨幣市場(chǎng)基金，可以規(guī)避市場(chǎng)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可獲取一定的收益。據(jù)長(zhǎng)信基金介紹，目前我國的消費(fèi)指數(shù)價(jià)格顯著超過銀行存款利率，通脹壓力較大，而貨幣市場(chǎng)基金可以及時(shí)把握通脹變化，獲取穩(wěn)定收益，同時(shí)也是抵御物價(jià)上漲的有效工具。

來源：新聞晨報(bào)

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