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中短債基金牛市出局　轉(zhuǎn)型后打新股

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月22日 09:15

李銳

    誰也沒有想到，在熊市風光無限的中短債基金，牛市中卻不得不面臨黯然謝幕的結(jié)局。

    日前，易方達基金公司發(fā)布公告稱，旗下易方達月月收益中短債基金將召開持有人大會，商議基金轉(zhuǎn)型事宜。此前，其它的中短債基金由于投資者的冷淡和先天性缺陷，都已紛紛踏上轉(zhuǎn)型之路。易方達月月收益作為最后一只中短債基金，其轉(zhuǎn)型標志著國內(nèi)市場將再也無法看到中短債基金的身影。

    6只中短債基金先后轉(zhuǎn)型

    中短債基金為何物？目前，面對牛市以偏股型為主的基金市場，很多投資者肯定無法想像，中短債基金在熊市里的叱咤風云，當時動輒上百億元的發(fā)行規(guī)模，讓當時的偏股型基金羨慕不已。然而，斗轉(zhuǎn)星移，英雄遲暮，中短債基金在牛市里遭遇困境。

    中短債基金的轉(zhuǎn)型之旅早已開始。8月28日，南方多利正式轉(zhuǎn)型債券基金，拉開了國內(nèi)中短債基金轉(zhuǎn)型的序幕。此后，諾安中短債、博時穩(wěn)定價值、泰信中短債等陸續(xù)完成了轉(zhuǎn)型。如果加上友邦華泰中短債的轉(zhuǎn)型方案已通過持有人大會的審議，那實際上市場中的6只中短債基金，有5只已經(jīng)完成或正式啟動了轉(zhuǎn)型方案。

    易方達月月收益轉(zhuǎn)型為“易方達穩(wěn)健收益?zhèn)?span id="l1ptp9p" class=yqlink>證券投資基金”，從此，中短債基金將從國內(nèi)市場消失。

    “低風險、低收益”牛市遇冷

    中短債基金被業(yè)內(nèi)戲稱為“類貨幣市場基金”或者“貨幣市場基金”的增強版，顧名思義，在保持低風險的同時，收益率自然也是比較低。每年大約3%的年收益率，在熊市中自然備受歡迎，而到了牛市，面對偏股型基金超過100%的年收益率遜色很多，其規(guī)模也會受到影響。

    以博時穩(wěn)健債券基金為例，其2006年一季度末規(guī)模還高達106.38億份，到2006年年底則只有20.96億份；而到今年上半年末則只有可憐的7.61億份。今年三季度末，易方達月月收益基金的規(guī)模也不過2.95億份。

    從自身來說，中短債基金的自身設(shè)計也決定了低風險、低收益。誕生于2005年的中短債基金，當時的投資范圍為固定收益類金融工具，具體包括國債、金融債、信用等級為投資級的企業(yè)債和次級債等，這也關(guān)閉了其投資股票的大門。

    轉(zhuǎn)型后增加“打新股”

    從已轉(zhuǎn)型的4只中短期債券基金來看，其投資范圍基本為對債券類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，對股票等權(quán)益類證券的投資比例不超過基金資產(chǎn)的20%，不參與二級市場股票的投資。這意味著轉(zhuǎn)型基金的投資主要以債券為主，同時輔以新股的認購。

    而這在短期就收到了效果。據(jù)諾安優(yōu)化債券基金的三季度報告顯示，該基金三季度凈值增長率為1.73%，其中7月1日至8月28日，基金的凈值增長率為0.41%，8月29日諾安中短債基金轉(zhuǎn)型為諾安優(yōu)化債券基金，從8月29日至9月30日，基金的凈值增長率為1.32%。

    “打新”基金震蕩市更受歡迎

    研究人士表示，今年以來，申購新股的網(wǎng)上平均年化收益率是9.44%，網(wǎng)下申購平均年化收益率達到17.26%。面對新股頻發(fā)、股市動蕩局面，具有打新股功能、安全度較高的債券基金，恰好滿足了散戶的打新需求。

    對投資者而言，債券基金應該考慮配置，建議比例在30%左右。這樣，一方面可以降低整體組合的風險水平，另一方面還可以提高投資組合的流動性，利于保障長期投資目標的實現(xiàn)。

來源：新聞晨報

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