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長(zhǎng)盛基金QDII:全球投資仍恰逢其時(shí)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月07日 07:34

鄭錚

    目前，世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)期，未來(lái)五年全球經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)仍然被看好，這也為投資者帶來(lái)廣泛的全球市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。

    全球產(chǎn)業(yè)分工帶來(lái)投資機(jī)會(huì)

    據(jù)IMF的統(tǒng)計(jì)，2008年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期增長(zhǎng)為4.8%，其中以美、歐為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)為2.2%,以“金磚四國(guó)”為代表的發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為7.4%。全球經(jīng)濟(jì)的總體格局中，美國(guó)、歐盟、日本仍是世界經(jīng)濟(jì)的三大中心，但中國(guó)、印度、俄羅斯、巴西等新興大國(guó)發(fā)展強(qiáng)勁，使全球經(jīng)濟(jì)更趨多元。在經(jīng)濟(jì)全球化帶動(dòng)下，國(guó)際經(jīng)濟(jì)分工和國(guó)家間產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)是促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)繁榮的主要?jiǎng)恿σ蛩亍ＯM(fèi)國(guó)—制造國(guó)—資源國(guó)聯(lián)動(dòng)的全球經(jīng)濟(jì)繁榮，呈現(xiàn)出長(zhǎng)期增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)且波動(dòng)性下降。低勞動(dòng)成本的制造國(guó)家，如中國(guó)、印度，采用投資和出口驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；消費(fèi)需求旺盛的發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)、日本、歐盟，由自身消費(fèi)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；而資源豐富的發(fā)展中國(guó)家，如巴西、俄羅斯，則由于國(guó)際上原材料價(jià)格上漲，以大量出口資源品來(lái)驅(qū)動(dòng)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，要獲得全球化的投資收益，就需要站在全球產(chǎn)業(yè)分工的角度，也就是要從全球消費(fèi)國(guó)—制造國(guó)—資源國(guó)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)中，尋求把握合理的全球行業(yè)投資機(jī)會(huì)。

    各國(guó)經(jīng)濟(jì)各具相對(duì)優(yōu)勢(shì)

    美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)被長(zhǎng)期看好，雖受次貸危機(jī)的影響，但美國(guó)2007年三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍保持在2.6%。特別是私人消費(fèi)和私人投資對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率很大，這說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力較強(qiáng)。此外，美國(guó)具有全球最發(fā)達(dá)的證券投資市場(chǎng)，特別是股票市場(chǎng)集中了眾多全球業(yè)績(jī)最優(yōu)異的上市公司，且行業(yè)代表性較強(qiáng)。因此，我們認(rèn)為美國(guó)市場(chǎng)是全球行業(yè)投資的主要市場(chǎng)之一。

    歐元區(qū)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于高位，企業(yè)投資與出口增加，拉動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，消費(fèi)復(fù)蘇則鞏固了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但呈現(xiàn)出穩(wěn)中放緩的跡象。2007年三季度歐元區(qū)實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)3%，英國(guó)實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)也超過(guò)3%，表明整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于較良性發(fā)展的過(guò)程中。

    日本自律性復(fù)蘇將持續(xù)。然而，日本公司利潤(rùn)提高，私人投資增加，個(gè)人消費(fèi)恢復(fù)，使經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)自律性與再生性復(fù)蘇特征。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測(cè)，日本經(jīng)濟(jì)將在2007年保持良好發(fā)展勢(shì)頭，但2008年經(jīng)濟(jì)增速將放緩。IMF預(yù)測(cè)，日本今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到2.6%，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為2.0%。迄今，日本經(jīng)濟(jì)已連續(xù)5年多保持增長(zhǎng)。此外，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)加拿大、澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定，特別是加拿大內(nèi)需較強(qiáng)，而澳大利亞制造業(yè)、采礦業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)是其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱。

    發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)繁榮主要源于新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，2007年這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到7.4%，未來(lái)5年將年均增長(zhǎng)6.7%，好于過(guò)去20年4.6%的平均水平。以中國(guó)、俄羅斯、巴西、印度為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，并日益成為帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。

    因此長(zhǎng)盛基金認(rèn)為，現(xiàn)在進(jìn)行全球投資恰逢其時(shí)。雖然美國(guó)和歐洲等主要發(fā)達(dá)國(guó)家股市經(jīng)歷了次級(jí)債危機(jī)引發(fā)的挑戰(zhàn)，但是整體經(jīng)濟(jì)仍然看好，此時(shí)進(jìn)行全球投資將有利于投資者分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果。而各國(guó)經(jīng)濟(jì)都有各自的特點(diǎn)和相對(duì)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)甄選優(yōu)勢(shì)行業(yè)，能夠取得更好的收益。同時(shí)也不應(yīng)忽視新興市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，通過(guò)將部分資產(chǎn)配置在新興市場(chǎng)，把握住新興市場(chǎng)的短期機(jī)會(huì)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，分享新興市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的果實(shí)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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