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基金系QDII損失慘重海外錢難掙眼光須放遠

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月03日 10:00

方麗

     高回報預(yù)期須降溫

    無論是銀行還是基金的QDII產(chǎn)品在最近一段時間都顯得“慘淡”，這主要和海外市場的大跌密切相關(guān)。整體來看，投資者對于QDII產(chǎn)品的高收益預(yù)期須得到回歸。

    一方面，投資者對于海外市場的風(fēng)險沒有清醒認識。11月份以來境外股市“云霧慘淡”，香港恒生指數(shù)最大跌幅也已將近20%，下跌超過6000點；道瓊斯指數(shù)目前較10月底的高點已回調(diào)了約9.1%。

    另外一方面，銀監(jiān)會規(guī)定，銀行系QDII投資股票資產(chǎn)不得超過50%，這一規(guī)定注定了它是一種中低風(fēng)險的產(chǎn)品。目前銀監(jiān)會僅和香港簽署了合作諒解備忘錄，因此銀行系QDII尚只能投資港股，而且購買起點較高，一般為30萬元；同時銀行QDII多采取外包策略，即購買境外投資銀行或資產(chǎn)管理公司的票據(jù)。

    除此之外，QDII產(chǎn)品最大的風(fēng)險莫過于匯率變動，假設(shè)一年內(nèi)人民幣升值8％，外幣收益要大于18％，凈收益才能達到10％，而目前的一年期存款利率已接近4％，加上申購費用，收益還不如目前人民幣理財中端產(chǎn)品。

    不少理財專家表示QDII產(chǎn)品每年實現(xiàn)15%至20%的收益率才屬正常。

    投資更注重長遠

    銀行系和基金系QDII受損都很慘烈，然后銀行系似乎更快地從“悲痛”中站立起來。從11月份銀行理財產(chǎn)品發(fā)行情況看，除了打新理財產(chǎn)品外，QDII產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量和質(zhì)量也不弱于前期。特別是花旗、匯豐、東亞等外資銀行都推出了自己的QDII產(chǎn)品，而上周上海銀行也發(fā)行了新推出的QDII產(chǎn)品。

    中信銀行近期將推出一款結(jié)構(gòu)化QDII，主要投資在新興市場和高增長市場，投資領(lǐng)域包括債券、基金和股票市場。

    不少業(yè)內(nèi)人士表示，近期推出的幾款新版銀行系QDII，特別強調(diào)了長期投資的理念，也更注重基金業(yè)績的穩(wěn)定性，而不是最近一年、三年和五年業(yè)績。他認為，市場短期有波動，但長遠看好。

    另外，一位銀行產(chǎn)品設(shè)計人員表示，當(dāng)從長遠角度和資產(chǎn)配置角度去看待QDII產(chǎn)品，投資者必須樹立投資理念。

來源：證券時報

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