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用科學發(fā)展觀指導我國基金業(yè)持續(xù)協(xié)調(diào)規(guī)范發(fā)展

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月03日 08:40

    中國證監(jiān)會副主席桂敏杰

    一、十年發(fā)展取得了令人矚目的成就

    我國基金業(yè)萌芽于上世紀90年代初，歷經(jīng)十年的發(fā)展，基金業(yè)取得了令人矚目的成就。

    1.改變了社會傳統(tǒng)的理財觀念和理財方式據(jù)統(tǒng)計，目前基金持有人賬戶總數(shù)已超過1.1億，扣除重復計算的因素，估計約有25%的城鎮(zhèn)居民家庭參與基金投資。基金迅速普及的程度表明基金業(yè)的發(fā)展是以信托關系為核心的理財文化被越來越多地認同和接受。

    2.基金成為廣大投資人參與社會投資的重要方式據(jù)10月份中國證券業(yè)協(xié)會抽樣調(diào)查顯示，在個人基金投資者中月收入5千元以下的投資者占比達到80%，這表明小額投資者是基金投資的最主要參與者和受益者。

    3.基金業(yè)的發(fā)展有力地推動了資本市場的制度改革基金發(fā)揮著中小投資者所不具備的功能。例如，積極參與股票的估值和詢價，促進了市場定價功能的形成和完善；基金通過專業(yè)化的投資管理，推動了市場價值投資理念的普及，提升了股票市場資源配置的效率；基金廣泛參與積極支持了股權分置改革，以及公司并購、重組等市場重大制度變革。推動了相關市場機制的建立與上市公司治理結構的提升。大幅提升了市場融資功能，對促進整個資本市場平穩(wěn)、有序、高效運行發(fā)揮著重要作用。

    4.基金業(yè)的發(fā)展促進了金融體系改革的深化基金業(yè)的發(fā)展為廣大居民和各類社會組織改善金融資產(chǎn)配置提供了渠道和方式，加快了儲蓄向投資轉化的進程和效率。與此同時，為基金提供相關服務已成為商業(yè)銀行重要的中間業(yè)務之一�；饦I(yè)務收入占銀行中間業(yè)務收入的比重已由2001年不足3%上升到目前的20%以上。此外，圍繞基金產(chǎn)品的銷售和服務推動了商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品營銷和改進服務觀念，在一定程度上促進了商業(yè)銀行經(jīng)營模式和經(jīng)營理念的轉變。

    5.基金業(yè)的發(fā)展促進了社會保障體系的改革五年來，社會保障基金委托基金管理公司管理的資產(chǎn)達到2400億元，為基金累計實現(xiàn)收益超過800億元。此外，基金業(yè)積極參與了企業(yè)年金市場化運作，基本制度框架的研究建立工作。并為113家企業(yè)年金提供專業(yè)化的投資管理服務，從而推動了企業(yè)年金投資管理的市場化改革，提高了企業(yè)年金的安全使用效率。

    二、基金業(yè)發(fā)展的幾點體會和認識

    回顧過去十年，我國基金行業(yè)實現(xiàn)了快速平穩(wěn)發(fā)展，這種成績的取得是在國民經(jīng)濟持續(xù)增長，金融體制改革不斷推進，資本市場快速發(fā)展的大背景下實現(xiàn)的，離不開廣大基金持有人對基金行業(yè)的信任，也離不開市場參與主體的共同努力。

    1.順應社會需要是基金業(yè)發(fā)展的基礎 1997年以來的十年，我國國民經(jīng)濟保持了快速持續(xù)發(fā)展，居民財富的快速積累，客觀上對理財市場產(chǎn)生了較大需求。隨著金融體系改革的不斷推進，需要通過大力發(fā)展資本市場提高直接融資比重，改善金融市場結構，防范金融市場系統(tǒng)性風險。基金業(yè)正是通過不斷完善其功能，不斷發(fā)揮其作用，順應和滿足了上述社會發(fā)展的需求，得以迅速發(fā)展壯大。

    2.嚴密的制度安排和完備的法規(guī)體系是基金業(yè)發(fā)展的重要保障實踐證明，有效的制度安排和法規(guī)體系是基金業(yè)得以快速發(fā)展的重要保障。在立法方面，全國人大常委會于2003年10月頒布了《證券投資基金法》。《基金法》頒布后一系列法規(guī)、規(guī)章和規(guī)則及時出臺，詳細具體明確了基金行業(yè)參與主體、從業(yè)人員和基金產(chǎn)品的市場準入、行為規(guī)范、監(jiān)督管理等多個環(huán)節(jié)的制度。

    3.切實保護基金持有人合法權益，是基金業(yè)發(fā)展的關鍵所在過去十年，基金業(yè)快速發(fā)展得益于堅守保護基金持有人合法權益這一核心，例如托管制度的有效實施消除了投資人對資金資產(chǎn)安全的擔心。持有人大會保障了持有人對重大問題的決定權，基金托管人對基金管理投資行為監(jiān)督形成了有效的制衡機制，充分的信息披露保障了投資人對基金資產(chǎn)運作的知情權，專業(yè)評級、媒體監(jiān)督強化了對基金資產(chǎn)管理的外部約束。基金管理公司與公司股東中業(yè)務隔離制度保證了基金管理公司市場化獨立運作，基金銷售過程中充分的風險揭示，基金運作中強化風險控制，風險準備金以及責任賠償機制的建立，有效降低了基金資產(chǎn)的運作風險，堅持不懈地推進行業(yè)誠信建設，提升了資金從業(yè)人員，忠實履行前面盡責的意識和能力。

    4.立足實際，循序漸進是基金業(yè)發(fā)展的基本經(jīng)驗基金產(chǎn)品從封閉式發(fā)展到開放式，由單一的股票型產(chǎn)品發(fā)展為股票型、固定收益型、混合型等產(chǎn)品并存，以及基金業(yè)的對外開放啟動海外投資理財業(yè)務和基金參與社會保障資金管理，這些業(yè)務的轉型和轉變都是在社會需要與認知程度、市場環(huán)境、行業(yè)縱深發(fā)展狀況和監(jiān)管機構的管理能力相協(xié)調(diào)的基礎上逐步實現(xiàn)的。十年的經(jīng)驗表明，從實際出發(fā)，積極穩(wěn)妥地推動行業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展，不保守、不冒進，循序漸進是基金業(yè)快速發(fā)展的基本經(jīng)驗。

    5.積極穩(wěn)妥地對外開放是基金業(yè)發(fā)展的有效途徑十年來，在我國統(tǒng)一的對外開放戰(zhàn)略安排下，基金業(yè)積極穩(wěn)妥實施對外開放，既主動學習海外經(jīng)驗，不排斥外來機構，又立足本土，不照搬照抄，較好地處理了市場開放與自主發(fā)展的關系。從2002年開始，先后已有29個國家金融機構參與設立合資基金管理公司，外資的加入在產(chǎn)品開發(fā)、風險控制、人才培養(yǎng)、市場營銷與客戶服務等方面帶來了新的理念和經(jīng)驗，促進了行業(yè)競爭，提升了我國基金行業(yè)的整體管理水平。

    三、堅定不移地推進

    我國基金業(yè)持續(xù)、協(xié)調(diào)、規(guī)范發(fā)展

    經(jīng)過十年發(fā)展，我國基金業(yè)站在了新的發(fā)展起點，面對機遇和挑戰(zhàn)，如何保持良好的發(fā)展勢頭值得全行業(yè)深入思考。

    1.我國基金業(yè)未來發(fā)展面臨的機遇和挑戰(zhàn) 在基金業(yè)走完十年發(fā)展歷程之后，認真分析當前的形勢，我們依然有理由相信基金業(yè)仍處在快速發(fā)展的機遇期。

    在看到發(fā)展機遇的同時，我們也應該清醒地認識到中國基金業(yè)未來發(fā)展同樣面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。

    目前我國GDP和股票市場總市值已經(jīng)提升至全球第四的位置，基金業(yè)能否繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢頭，跟上國民經(jīng)濟和資本市場的發(fā)展步伐，并在相對較短的時間內(nèi)取得與國民經(jīng)濟和資本市場相協(xié)調(diào)的地位需要全行業(yè)付出艱辛的努力�；饦I(yè)未來發(fā)展還將面臨著來自本土市場和國際市場雙重競爭，一方面當前我國理財市場混業(yè)色彩濃厚，各類理財產(chǎn)品百花齊放，相互間具有較強的替代性�；饦I(yè)在理財市場上的主導地位，以及相對優(yōu)勢將會面臨更加復雜的競爭局面。

    另一方面，隨著基金市場逐步對外開放，未來會有越來越多的海外金融機構通過各種方式進入中國資產(chǎn)管理市場，從而加劇資產(chǎn)管理業(yè)的競爭，而本土基金管理機構也將走出國門，在規(guī)模龐大、工具復雜，競爭激烈的國際市場上與海外對手競爭，能否通過直接參與競爭，實現(xiàn)自我發(fā)展，成為真正全球的財富管理者，將是我國基金業(yè)必須面對的挑戰(zhàn)。

    此外，隨著基金業(yè)的不斷發(fā)展，監(jiān)管機構也將面臨許多新的情況和問題，能否借鑒成熟市場監(jiān)管經(jīng)驗，根據(jù)市場變化實時轉變監(jiān)管理念，改進監(jiān)管方式，進一步放松管制，由規(guī)則性監(jiān)管為主轉向原則性監(jiān)管為主，加強國際監(jiān)管協(xié)調(diào)，提高綜合監(jiān)管能力，也將是對監(jiān)管機構的挑戰(zhàn)和考驗。

    2.我國基金業(yè)未來發(fā)展應堅持的幾個原則面對機遇和挑戰(zhàn)，如何提高我國基金業(yè)的競爭力，實現(xiàn)持續(xù)協(xié)調(diào)規(guī)范發(fā)展的目標，我們認為應當堅持以下幾個原則：

    （1）堅持與保護基金持有人合法權益為行業(yè)的目標和宗旨。過去十年的經(jīng)驗已經(jīng)充分證明，把基金持有人合法權益放在首位，正確處理持有人利益與行業(yè)自身的關系是基金行業(yè)發(fā)展的關鍵所在。在未來的行業(yè)發(fā)展中，各類市場主體，以及監(jiān)管機構只有始終堅持以保護持有人合法權益為核心，行業(yè)的發(fā)展才有了存在的價值和目標。

    （2）堅持運用統(tǒng)籌兼顧，循序漸進的發(fā)展經(jīng)驗�！敖y(tǒng)籌兼顧，循序漸進”保持了基金業(yè)過去十年的順利發(fā)展，今后我們?nèi)匀灰獔猿诌\用這一發(fā)展經(jīng)驗，在推動行業(yè)組織創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、投資產(chǎn)品的多樣化，以及服務方式的創(chuàng)新時，在推進市場開放與參與國際市場競爭的過程中，在改進監(jiān)管方式，完善監(jiān)管體系的問題上，要統(tǒng)籌考慮基礎市場的發(fā)育程度，行業(yè)自身的管理能力，社會環(huán)境的適應程度和監(jiān)管資源能力的配合程度，不斷夯實發(fā)展基礎，協(xié)調(diào)行業(yè)的發(fā)展節(jié)奏和進程。

    （3）堅持把創(chuàng)新作為發(fā)展的基本路徑。創(chuàng)新的力度、活力和主動性在一定意義上決定了行業(yè)發(fā)展的進程和質量，基金業(yè)要以積極的心態(tài)面對機遇和挑戰(zhàn)，充分發(fā)揮新興市場經(jīng)濟的后發(fā)優(yōu)勢，借鑒國際金融市場的成功經(jīng)驗，努力探索行業(yè)發(fā)展的新思路、新機制和新做法。通過創(chuàng)新促進行業(yè)更充分地競爭，通過創(chuàng)新形成多元化、個性化的發(fā)展模式，通過創(chuàng)新提升行業(yè)整體競爭力。

    （4）堅持誠信、專業(yè)、穩(wěn)健合規(guī)的行業(yè)行為準則�；饦I(yè)要始終將誠信作為行業(yè)發(fā)展的第一要務，重視履行受托人全面盡責義務，要始終堅守專業(yè)操守，要始終堅持穩(wěn)健經(jīng)營與合規(guī)運作理念，提高風險管理意識，以高標準的行業(yè)準則管好運用好受托資產(chǎn)，回報廣大投資者。

    3.推動行業(yè)發(fā)展的幾項重點措施  結合我國當前資本市場實際，為推動基金業(yè)的進一步發(fā)展，應著力做好以下幾方面重點工作：

    （1）積極推動《證券投資基金法》的修改，擴展基金業(yè)發(fā)展的法律空間。隨著金融體系改革不斷深化，資本市場出現(xiàn)轉折性變化和基金業(yè)快速發(fā)展，法律滯后的現(xiàn)象開始顯現(xiàn)。基金法的部分內(nèi)容已不再完全適應當前基金業(yè)發(fā)展和市場監(jiān)管的需要。例如，過高的市場準入門檻不利于形成更充分的市場化競爭；過嚴的投資限制局限了基金管理人的運作空間；過細的基金運作規(guī)定制約了市場的創(chuàng)新；過于原則條文不利于違法違規(guī)行為的查出。綜合分析和考慮各方面因素，我們認為修改基金法的時機和條件已經(jīng)成熟，應當積極推動立法機關對基金法修改完善，并相應調(diào)整補充和修改配套的法規(guī)規(guī)章和規(guī)則。

    （2）加大力度鼓勵業(yè)務形式，基金產(chǎn)品和營銷服務的創(chuàng)新，支持公司多元化、個性化發(fā)展�；鸸芾砉鞠驒C構客戶理財專項理財服務試點將于明年初正式展開，相關規(guī)則已經(jīng)公布。機構客戶市場對產(chǎn)品的多樣化、個性化要求高，對營銷服務業(yè)有復雜多樣的要求。做好相關制度安排和人員準備，設計開發(fā)適合不同客戶需求的各類產(chǎn)品，創(chuàng)新營銷手段和服務模式，將考驗和檢驗每個公司的能力和水平。同時，對市場短缺結構失衡的公募產(chǎn)品，如貨幣基金、債券基金、創(chuàng)新封閉式基金，以及創(chuàng)新產(chǎn)品將采取綠色通道予以支持和鼓勵。

    （3）推動基金管理公司組織制度創(chuàng)新，進一步發(fā)揮管理團隊的創(chuàng)造力和活力。在基金業(yè)充分競爭態(tài)勢下，有效的公司治理，創(chuàng)新的組織形式，以及公司的誠信水平直接影響到公司的競爭力和持續(xù)發(fā)展能力。因此，各公司應加大組織制度創(chuàng)新力度，探索新型公司管理模式，建立包括員工持股在內(nèi)的適合基金行業(yè)特點的激勵約束機制，制定有效的人才使用和培養(yǎng)戰(zhàn)略，吸引更多的優(yōu)秀人才加入到基金管理行業(yè)。引導和支持公司走專業(yè)化道路，發(fā)展不同風格和特長的專業(yè)化公司，研究探索基金公司進行發(fā)行上市的試點。

    （4）積極穩(wěn)妥推動海外投資理財業(yè)務。目前QDII試點工作已經(jīng)全面展開，希望參與試點的基金管理公司、托管機構，在管理運用QDII資產(chǎn)過程中，認真分析投資的每個市場、每個產(chǎn)品，審慎進行資產(chǎn)配置和資產(chǎn)組合，嚴格控制風險，不斷提升投資經(jīng)驗。同時，在認真總結試點經(jīng)驗的基礎上，我們將實時調(diào)整有關監(jiān)管制度安排，為更多基金管理公司參與海外投資理財業(yè)務創(chuàng)造條件。

    （5）進一步提升行業(yè)風險控制能力，提高行業(yè)社會責任意識�；饦I(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模增加，業(yè)務范圍拓寬，在提升行業(yè)資產(chǎn)管理能力的同時也加大了行業(yè)的風險。因此，必須加大風險控制能力建設，強化遵規(guī)守法意識，嚴厲查處違法違規(guī)行為。此外，我們將進一步加大監(jiān)管力度，督促和引導公司在管理規(guī)模增長，業(yè)務范圍擴大的情況下，同步加強風險控制和合規(guī)部門的建設，提升公司風險控制和規(guī)范運作的能力。

    隨著基金業(yè)影響的擴大，一些公司開始思考基金業(yè)社會責任問題，這確實應引起全行業(yè)的關注，在發(fā)展基金事業(yè)的同時，基金業(yè)應增強社會責任意識，承擔起更多的社會責任，為和諧社會構建發(fā)揮積極作用。

    吳曉靈加強職業(yè)資產(chǎn)管理人培養(yǎng)

    樹立尊重他人財產(chǎn)的理念、以誠信自律為基礎維護市場秩序、強化代客資產(chǎn)管理人的資質要求，從三個方面加強職業(yè)資產(chǎn)管理人培養(yǎng)。這是央行副行長吳曉靈在出席“第六屆中國證券投資基金國際論壇”時，發(fā)表題為“培育職業(yè)資產(chǎn)管理人，提升金融服務水準”演講時提出的。

    吳曉靈副行長在發(fā)言中指出，證券投資基金是代客資產(chǎn)管理的一種形式，或者說是財富管理的一種形式，中國有許多代客理財?shù)漠a(chǎn)品在本質上是證券投資基金。盡管目前統(tǒng)一代客資產(chǎn)管理業(yè)務的管理標準還有一些制度障礙，但為了市場的健康發(fā)展，應從社會層面重視對資產(chǎn)管理人員的培育。

    “要樹立尊重他人財產(chǎn)的理念，受人之托、忠人之事，做好資產(chǎn)管理業(yè)務�！眳菚造`副行長說�！稇椃ㄐ拚浮泛汀段餀喾ā范紴槠降缺Ｗo各類私有財產(chǎn)的產(chǎn)權提供了基礎，過去由于產(chǎn)權意識不強，金融機構做了許多侵犯客戶財產(chǎn)的事情，釀成了金融風險。而現(xiàn)在盡管從制度上有所改進，但只有切實尊重他人財產(chǎn)權才能真正保護自己產(chǎn)權的意識并未深入，基于產(chǎn)權基礎上的信托意識也沒有完全深入人心。代客資產(chǎn)管理是一個大市場，是銀、證、保三業(yè)的交叉領域，缺乏職業(yè)操守會在與外資的較量中失去競爭力。她引用了祁斌翻譯的《偉大的博弈》中摩根先生的例子，表示個人信譽在金融市場中起了定海神針的作用。

    吳曉靈表示，職業(yè)資產(chǎn)管理人要以誠信自律為基礎，維護市場秩序才能減少過度監(jiān)管的可能。吳曉靈副行長借用金融期貨之父———利奧·梅拉梅德的例子，強調(diào)以嚴格的自律來控制自己的行為，并為期貨市場樹立規(guī)則，提出了用創(chuàng)新、營銷、效率、教育的理念推動期貨業(yè)的迅猛發(fā)展。針對金融業(yè)的一些協(xié)會在業(yè)務領域制定行為規(guī)范和標準并不多的情況，吳曉靈副行長建議，應考慮協(xié)會民間化，讓協(xié)會在國家政策指導下反映會員的利益，強化自律成為協(xié)會發(fā)展的方向。

    張育軍非理性投資行為有四大成因

    昨日，深交所總經(jīng)理張育軍在第六屆證券投資基金論壇上表示，盡管我國資本市場取得重大的變化，但其“新興加轉軌”的性質沒有根本性轉變。他同時表示，權證與基金非理性投資行為，可以歸根于基礎建設滯后、投資渠道狹窄、投資者專業(yè)水平有限、證券從業(yè)人員專業(yè)素質參差不齊等四大原因。

    張育軍指出，盡管我國資本市場取得重大的變化，但其新興加轉軌沒有根本性轉變。具體表現(xiàn)在：行業(yè)管理能力與風險控制水平?jīng)]有顯著變化；投資行為與投資文化沒有顯著變化；監(jiān)管理念、機制與效率沒有顯著變化；市場組織運行方式與體系沒有顯著變化；公司治理機制與文化沒有顯著變化。

    張育軍以權證交易中的異�，F(xiàn)象為例分析指出，目前我國理性投資理念仍然缺乏，資本市場基礎設施建設仍然相對滯后。

    張育軍同時指出，基金業(yè)也存在類似問題，一是相關基礎建設相對滯后，具體表現(xiàn)在：代銷機構重銷售、輕服務，客戶服務軟硬件建設還跟不上客戶增加的步伐；各基金公司的基金管理水平日益分化；部分基金公司客戶服務系統(tǒng)建設滯后，服務專業(yè)性不足。二是基金投資渠道相對狹窄，上市公司質量仍有待提高。三是基金投資者觀念需進一步轉變。

    張育軍強調(diào)，希望基金公司能夠在基礎設施建設、基金持有人服務、基金持有人理性投資等方面有一番系統(tǒng)的認識，能夠真正落實《公司法》、《證券法》提出的保護中小投資者權益、維護基金投資者權益等基本理念，借此提高基金行業(yè)的內(nèi)控管理水平、人才培養(yǎng)水平和專業(yè)素質。他表示，深交所將一如既往地搭建平臺、推進創(chuàng)新、強化監(jiān)管，促進基金業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

    朱從玖外部環(huán)境基礎制約基金業(yè)發(fā)展

    基金行業(yè)的發(fā)展，除了行業(yè)自身的制度、運行、監(jiān)管之外，還有一個很重要的外部環(huán)境基礎。上海證券交易所總經(jīng)理朱從玖認為，外部的環(huán)境基礎可能從某種意義上制約了基金業(yè)的發(fā)展空間，在市場市值達到20萬億之后，從大的方面來講市場的建設主要有以下幾個大的問題值得重視。第一就是我們的市場如何能夠成為解決經(jīng)濟和社會難題的工具；第二是如何培養(yǎng)合格的市場參與者；第三就是更高水平的公司治理。

    朱從玖表示，公司治理目前面臨控制權市場、機構投資者的作用、企業(yè)的社會責任和利益相關者訴求機制的支持、誠信和股權文化等方面的挑戰(zhàn)。朱從玖透露，上證所正準備設立公司治理板塊。設立這樣一個板塊的基本考慮，就是要把公司治理狀況比較好的，或者良好的上市公司集中起來，讓市場所有參與人去關注它，去研究它，去給它挑問題，去給它提建議。

    如何設立公司治理板塊？朱從玖提出了幾個原則。首先是自愿申報，自愿申報實際上是好人舉手的原則。其次，上市公司申報有一個基本要求，即滿足上市12個月的要求，以及7項申報的前提條件，滿足這個基礎的申報條件之后，還有進入板塊的20個指標考察。20個指標涉及到4個大類：第一類就是上市公司經(jīng)營的合規(guī)性問題。第二大類指標是跟公司相關聯(lián)的指標。第三個方面是關于董事會和高管的，這方面就是董事會的獨立性，比如獨董是大股東和關聯(lián)方提名的還是通過其他的方式提名的。第四個方面就是信息披露。朱從玖還表示，在得到上市公司的申報之后，還要進行社會公示，同時請專業(yè)的機構參與。

    陳應春把深圳建設成中國基金之都

    深圳市副市長陳應春在論壇上表示，深圳市委市政府一直高度重視基金業(yè)的發(fā)展，并把基金業(yè)作為支柱產(chǎn)品的重點和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，不斷優(yōu)化基金業(yè)的發(fā)展環(huán)境，促進基金業(yè)在深圳的聚集，努力把深圳建設成為中國的基金之都和財富管理中心。他說，即將過去的2007年是中國基金業(yè)空前發(fā)展的一年，基金業(yè)規(guī)模不斷擴大，產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮，基金業(yè)引進來、走出去取得了實質性的進展，管理理念與國際逐步接軌，取得了令人矚目的成績。基金國際論壇日益成為基金業(yè)界與海內(nèi)外專家共商基金業(yè)發(fā)展的重要平臺，對推動基金業(yè)思想和信息交流，促進基金產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展具有積極的意義。

    陳應春指出，深圳是中國基金業(yè)起步和發(fā)展的重要城市之一，截止2007年10月底，在深圳注冊的基金公司共有16家，資產(chǎn)規(guī)模合計1.3萬億元，約占全國基金業(yè)的40%，與年初相比增長了4.5倍；資產(chǎn)管理規(guī)模過百億的基金公司已達15家，居全國之首，涌現(xiàn)出了博時、南方等一大批優(yōu)質基金品牌。深圳基金業(yè)創(chuàng)新能力強，多項基金創(chuàng)新產(chǎn)品在深圳誕生，今年國內(nèi)首只QDII產(chǎn)品就在深圳產(chǎn)生，基金業(yè)受托管理，全國社保基金和企業(yè)年金也成績顯著。

    他表示，黨的十七大報告確立了科學發(fā)展觀和構建和諧社會的治國方略，并首次提出創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入，資本市場發(fā)展面臨歷史性的機遇期，作為市場主要主導力量之一，基金將在資本市場中發(fā)揮越來越重要的作用，成為引領廣大投資者分享中國經(jīng)濟快速發(fā)展的重要途徑。

    林義相基金業(yè)的“竿”要變成“柱”和“大平臺”

    天相投資顧問有限公司董事長林義相表示，我國基金業(yè)發(fā)展取得了飛速發(fā)展，資產(chǎn)管理業(yè)基本元素已經(jīng)具備。但也面臨不少挑戰(zhàn)，如投資者教育問題、產(chǎn)品同質化、基金核心人員的激勵問題、基金業(yè)的“馬太效應”問題等。

    林義相透露，今年前三季度基金經(jīng)理變更268次，一共300多只基金，也就是差不多一只基金都變動過一次。從從業(yè)的年限來看，選取一年以上的基金作為樣本，人數(shù)加起來平均的年限是4.1年，基金經(jīng)理平均任職期限是1.3年。林義相還透露，國內(nèi)1/3的基金經(jīng)理管理基金的經(jīng)驗不到一年，一半以上的是2年以下，接近3/4的人管理基金經(jīng)驗不到3年。

    林義相認為，基金公司人員的激勵，尤其是員工持股，現(xiàn)在看來是沒有法律法規(guī)上太大的障礙，但問題在于社會的壓力和社會的認同。

    “管制過度會發(fā)生擠出效應，管制過度會使業(yè)內(nèi)的人呆不住，業(yè)外的人想進來卻進不來。擠出效應很嚴重的后果是什么？很多向往基金業(yè)，想?yún)⑴c基金業(yè)，你不僅把他推到業(yè)外，甚至推到對立面�！绷至x相認為，目前基金業(yè)的管制到了“否定之否定”的階段。

    林義相解釋，放松管制并不意味著回到十幾年前那種有點放任的狀態(tài)，而是把過嚴的、過高的門檻、過嚴的控制等適當放松，實際上實現(xiàn)在一個規(guī)范基礎上的否定之否定，從而給基金業(yè)更大的活力，加快基金業(yè)的發(fā)展。

    林義相還認為，基金公司要研究市場、研究經(jīng)濟、研究社會，研究中國的改革開放。林義相尖銳地指出，在股權分置改革上，基金業(yè)的聲音并不大，研究和推動力度很小。甚至在股權分置改革初期部分基金公司是抵制的，持不看好的態(tài)度。

    林義相最后還表示，目前還可以考慮采取一些特殊的政策來培育和扶持與資產(chǎn)管理相關的中介服務商和專業(yè)的服務機構�！盎鸸芾順I(yè)一枝獨秀是很難的；百尺竿頭，一根竿孤零零的豎在那里，你能豎多久是不知道的，我們要把‘竿’變成‘柱’，再變成‘大平臺’！”

來源：證券時報

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