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股票型基金該不該一棍打死? 投資要保持平常心

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月03日 08:39

    自上證指數(shù)從6100點(diǎn)一瀉而下以來，類似“基金大面積跌破面值”、“基金單位凈值大幅下挫”、“八成基民被套”、“基金賺錢神話破滅”等等的聲音便開始不絕于耳，偏股型基金一時間成了眾矢之的。

    坦白說，偏股型基金自2007年10月15日以來的凈值表現(xiàn)的確是令人失望。來自Wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自10月15日至今，偏股型基金累計單位凈值平均跌幅接近10%。其中，累計跌幅超過16%的基金個數(shù)更是高達(dá)24只。

    這是不是意味著，偏股型基金就活該要遭到投資者的拋棄呢？事情顯然并非這樣簡單。

    回報率高于市場平均水平

        無疑，在此輪下跌行情中，跌幅靠前的那些基金們承受了巨大的壓力。數(shù)據(jù)顯示，自10月15日以來，累計單位凈值跌幅超過16%的基金有24只。比如上頭摩根成長先鋒、景順長城內(nèi)需增長2號、萬家和諧增長、華安上證180EFT等等跌幅都在16%以上。

    當(dāng)然，如果你恰巧是在市場下跌之前申購了這些基金，那么這些基金一定讓你倍感遺憾了。但是，如果仔細(xì)看完下面一組數(shù)據(jù)之后，您的想法可能會有所改變。

    根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，上述跌幅靠前的24只基金中，不包括在今年3月末之后成立的6只，其余18只基金自今年年初以來的累計單位凈值平均漲幅為94.91%；而全部偏股型基金今年以來的累計單位凈值平均漲幅為71.09%。

    這說明，盡管在此輪市場下跌期間，這些基金單位凈值損失慘重，但是這部分基金今年以來的平均投資回報率仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于偏股型基金同期的平均投資回報率。數(shù)據(jù)顯示，上頭摩根成長先鋒、景順長城內(nèi)需增長2號、萬家和諧增長等基金今年以來的凈值回報率分別為119%、94%、82.45%，均高于同期偏股型基金平均回報率水平。

    建倉策略決定投資結(jié)果

    再看另外一個特征。資料顯示，上述跌幅最大的24只基金當(dāng)中，除上證50ETF、深證100ETF之外，其余22只基金無一例外都是在2006年9月末以后成立的，這樣一個顯著的特征說明了什么問題呢？

    資料顯示，2006年9月29日，上證指數(shù)收盤點(diǎn)位在1752.42點(diǎn)，2007年3月1日，指數(shù)在2797點(diǎn)。有報道顯示，在這一區(qū)間成立的基金，為了追趕市場上漲的步伐，當(dāng)時幾乎無一例外采取了快速建倉策略，并且在相當(dāng)長的時間內(nèi)保持了較高的股票倉位。

    當(dāng)然，這一策略取得了顯著效果。這大概可以用來解釋，為什么這部分基金今年以來平均凈值回報率會遠(yuǎn)高于同期偏股型基金的平均回報率水平了。與此同時，過高的股票倉位也加大了這些基金在市場突然出現(xiàn)轉(zhuǎn)折時的流動性風(fēng)險，如此一來，這些基金在近期的表現(xiàn)也就不難理解了。但我們應(yīng)該看到，投資是一個長期的行為。

    投資要保持平常心

    通過上述分析與基金近期的表現(xiàn)，筆者想說的是，對于投資者而言，在投資之前有些事情必須了解清楚。首先，明確知道投資基金是有風(fēng)險的，申購基金的時候最好請教一些專業(yè)人士目前市場的風(fēng)險程度，是不是合適進(jìn)去；其次，對自己承受風(fēng)險的能力和財務(wù)狀況有一個相對清醒的認(rèn)識；然后，根據(jù)上述分析選擇一些適合自己投資的基金，選擇基金時最好挑選一些有較長過往投資歷史，投資風(fēng)格已經(jīng)相對確定的基金。

    最后，也是最重要的一點(diǎn)，投資要有平常心。要知道投資是一場長跑，任何一夜暴富的想法都不可取。對于短期內(nèi)的損失完全不必過于恐慌，最重要是一開始投資時，清楚自己在做什么。如果一開始就很茫然地進(jìn)去了，市場一波動，又盲目地出來，長此以往，投資結(jié)果可想而知。

來源：上海證券報

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