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廣發(fā)基金朱平:回報就在那里 但不要搶 搶就不給你
 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年11月28日 13:15
    一次作報告,遇到一位叫隨心的美女主播,她自稱是“月光”一族,因為每月花光,所以從不炒股。雖然我在作報告時總會建議,投資應(yīng)是生活的一部分,它會額外增加人們的財富,但如果你遇到一個似乎對未來完全沒有憂慮的人,一個看起來滿臉都是快樂的人,你是無法開口去算復(fù)利的威力的。她曾是一個主播,所以有很好聽的聲音,好聽的聲音讓你只想靜靜地聽她講話,而她正好也是一個喜歡講話的人,她在車里給我們講了一個動聽的故事。

    從前有一個香火很旺的寺廟,寺里住著一只蜘蛛,每日她在結(jié)網(wǎng)之余,看到來來往往的香客,這些人總是心中戚戚,要么求佛祖保佑將來能如所愿,要么求佛祖保佑,能追回已逝去的健康、財富或是愛情。由于長年受香火熏陶,這只蜘蛛已成了不凡之身。就這樣過了五百年,一天佛云游來到這座寺廟,臨走時他看到屋櫞的這只蜘蛛,便問道:蛛兒,你說,這些熙熙攘攘的人來到這里皆是為何。蛛兒想了片刻,回答說:為了求兩件事,一件是沒有得到的;一件是已經(jīng)失去的。佛聽后無語,徑自離去。又過了五百年,一天陽光明媚,蛛兒正在曬太陽,突然一滴美麗的露珠滾落在蛛兒身旁的蛛網(wǎng)上,這滴露在陽光下泛出七彩光芒,晶瑩剔透。蛛兒被深深的吸引,她想要是能一輩子與這滴華麗的露在一起,那會是多么的幸福。她小心地守候,擔心這滴露會在什么時候溜走。忽然一陣風起,這滴露果然隨風而逝。怎能這樣,蛛兒傷心欲絕,她無法相信露會離她而去。從此她的生活變得非常暗淡,華麗的露總在她的眼前閃現(xiàn),她認定露就是她的幸福所在。又過了五百年,佛再次來到這座寺廟,他看見這只可憐的蜘蛛形神憔悴,就問:蛛兒,你說這個世界上什么是幸福呢?。蛛兒想到心中的露,就說,幸福就是那些已經(jīng)逝去的和永遠無法得到的。f佛說,看來這是你的心聲,這樣吧,我讓你在人世間走一遍,讓你經(jīng)歷這段塵緣。

    就這樣,蛛兒投胎為一個京城大官的女兒,她平靜地成長了十六年,出落成一個亭亭玉立的大小姐,但她心中時刻惦記著華麗的露。就在這時,皇城突然發(fā)布消息,大王子露要選皇后。蛛兒看了告示,立刻感到,這個大王子露就是她日思夜想的露,看來佛真是慈悲,要讓她在人間經(jīng)歷這段塵緣。但面見露的結(jié)果卻大大出乎蛛兒的預(yù)料,露對她沒有任何好感。蛛兒百思不得其解,難道佛要讓她好事多磨,她心事重重前去寺中許愿。就在出寺的時候她看見了同樣前來許愿的大王子露,但露仍然象不認識她一樣,從她身邊走過。為什么會是這樣?蛛兒又一次陷入了悲痛的深淵。一個月后,皇城宣布,大王子選中了心中的皇后風。蛛兒在病榻上得知,風再一次把她的露帶走。她責問,佛,你說要讓我經(jīng)歷這段塵緣,為什么又一次讓我絕望。蛛兒漸漸病入膏肓,忽然一天皇城傳話,二王子草要來求見。不一會,二王子草來到蛛兒的床前,他說,蛛兒,我是寺中墻腳的那棵草,我已守候你一千五百年,但你總是高高在上,從來沒有看我一眼,不過這沒關(guān)系,我才得知你就是蛛兒,所以一定要來見你。蛛兒已病得無力坐起,她百感交集不知該如何表達。突然白光一現(xiàn),佛走了過來,佛說,蛛兒你現(xiàn)在知道,幸福并不是已經(jīng)逝去的,也不是永遠得不到的,幸福就在你身邊,是你現(xiàn)在所擁有的。

    這是個有些凄美的寓言故事,車上的人聽了之后都陷入沉默,為什么不給我一些掌聲呢,主播并不想讓氣氛沉重。掌聲把大家從故事中拉回現(xiàn)實,大家開始調(diào)侃主播現(xiàn)在所擁有的那個幸福。而我的電話在這時響起,朋友在電話里問道,怎么辦?大盤跌了這么多,是拋還是買,大盤明天會不會反彈。這是一個我不斷被提問的一個問題,我一時不知該如何回答。

    確實,股市從6000多點到現(xiàn)在已快調(diào)整20%,但這并不出乎意料,就象周潤發(fā)在滿城盡是黃金甲中對周杰倫講的那句臺詞,皇位遲早是你的,但你不要搶,要搶,我就不給你。其實從價值投資的角度看,投資的收益全部來自企業(yè)價值的提升和分紅回報。所以對投資者來說,只要企業(yè)贏利存在,回報就一定存在,投資者只需耐心等待。但如果投資者總是眼紅別人手中上漲的股票,總是后悔已經(jīng)錯過的上漲機會,總是搶進搶出,贏利其實反而會越行越遠。而作為專業(yè)投資者的基金管理人,其實并不能給投資者創(chuàng)造價值,也無法回避股市下跌的系統(tǒng)風險;鸸芾砣酥皇歉脧暮暧^上說,投資的收益只是來自已企業(yè)本身這個道理,他們的工作就是通過訓(xùn)練、紀律和合作,來更好地把握這種收益。根據(jù)對美國股市的統(tǒng)計,幾十年來,美國股市的平均收益約為10%,而基金的收益約為7%,但一般投資者的收益只有3%。所以,投資無需對已經(jīng)下跌的股票追悔不已,也不必奢望通過炒作就可以獲得超高收益,投資最重要的是關(guān)注企業(yè)的贏利本身。過去兩年股市的高回報,一方面來自估值的提升,一方面來自企業(yè)贏利的快速增長。兩年前國內(nèi)上市公司的凈資產(chǎn)收益率只有10%左右,今年凈資收益率則可能達到18%,這個數(shù)據(jù)已達到國際水平。而如果凈資產(chǎn)收益率不能進一步提升,那么企業(yè)贏利只能是外延式增長。這表明明年的企業(yè)贏利增長速度很可能會恢復(fù)到平穩(wěn)增長的水平,而這也從根本上決定了股市的回報。

    
來源: 和訊  
 
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