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基金公司認為12月資產(chǎn)配置可以立足內(nèi)需

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月28日 08:13

胡芳

    從當前的市場情況來看，調(diào)整的狀況仍在，基金經(jīng)理對12月份的市場情況還是表示出了一定程度的樂觀，并將資產(chǎn)配置重點瞄準在了內(nèi)需。

    中�；鸨硎�，出現(xiàn)當前的調(diào)整也有以下原因：首先是外部環(huán)境趨于惡化。由于美國經(jīng)濟作為全球經(jīng)濟的龍頭，一旦出現(xiàn)調(diào)整對全球經(jīng)濟影響重大。

    此外，從目前的種種跡象分析，股指期貨在年底到明年一季度之間推出的概率不斷增大，回顧有關(guān)股指期貨進程的討論，當預(yù)期股指期貨即將推出的時候，往往權(quán)重股和指標股表現(xiàn)較好，當預(yù)期減弱的時候，表現(xiàn)則相反。因此，綜合以上分析，中�；鹫J為，投資者沒有必要對股指期貨推出對市場的影響過于重視，畢竟股指期貨只改變了市場的部分游戲規(guī)則，而不改變市場的投資價值，在短期對市場有正面影響的情況下，中期也會逐步回復(fù)，長期更是對市場沒有影響。

    中�；鹩纱藢�12月份的行業(yè)配置策略將在四季度行業(yè)配置的基礎(chǔ)上進行一些調(diào)整，核心是增加內(nèi)需為主的行業(yè)：第一，維持消費行業(yè)的配置比例，他們繼續(xù)看好消費，包括銀行、地產(chǎn)、保險、證券、家電、食品飲料、零售、轎車等行業(yè)，這些行業(yè)都將受益于中國經(jīng)濟的增長和內(nèi)需的拉動；第二，周期性行業(yè)傾向于內(nèi)需為主，減少對外依賴較高的行業(yè)。周期性行業(yè)中對有色的判斷趨于謹慎，相對看好煤炭，鋼鐵，機械，他們認為這些行業(yè)明年將繼續(xù)維持較好的表現(xiàn)，可考慮調(diào)整配置比例。

    匯豐晉信基金公司認為，盡管進一步加息是可能的，但其影響有限，因為加息幅度會比較小而且其目標將是吸收多余的流動性。預(yù)計食品價格在2007年第四季度將下降從而緩解通脹壓力。政策趨于溫和而宏觀經(jīng)濟前景良好，市場可能會進一步上漲。香港上市的內(nèi)地股票仍在以比A股平均低41%的折價進行交易，這一折價幅度將會收窄。

    匯豐晉信對該市場未來的表現(xiàn)依然看好。經(jīng)濟將會受益于政府近日提出的減稅方案和基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)計劃。預(yù)計2008年居民家庭收入將繼續(xù)增長，失業(yè)率進一步降低。不過，與現(xiàn)金收益、歷史水平以及增長前景比較，股市估值正在變得昂貴，盡管充裕的流動性將在短期內(nèi)提供支撐。鑒于當前的流動性條件，他們建議留在市場中，但采取更為防御性的輪動建倉策略，套現(xiàn)估值過高的股票，轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)低估個股。

    上投摩根基金公司表示，11月以來全球股市因次級債影響擔(dān)憂加劇而回調(diào)，統(tǒng)計至11月23日，MSCI全球股市下跌7.8%、新興股市下跌7.5%。針對投資人對于全球股市基本面的疑慮，他們認為次貸風(fēng)暴影響雖不容小覷，不過全球股市中長期基本面仍佳，盡管短期投資信心下滑使波動性增大，不過理性投資人反而應(yīng)趁此機會做好資產(chǎn)配置，酌量逢低買進基本面良好的跌幅較大的股票。

來源：國際金融報

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