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QDII投資要訣:理性選擇才能無懼市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月15日 07:48

金蘋蘋

    揚(yáng)帆出海的QDII最近遭遇了境外市場(chǎng)調(diào)整的寒流。外盤近期的暴跌，讓QDII的凈值“受傷不輕”：新發(fā)的4只基金系QDII到目前都已經(jīng)跌破面值，而比基金QDII稍先出海的銀行系QDII，因?yàn)槭艿酵顿Y股票類資產(chǎn)不超過50%比例的限制，凈值雖然沒有出現(xiàn)基金跌破面值的情形，卻也縮水不少。

    面對(duì)隨時(shí)都可能出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如何才能盡可能減少投資境外的風(fēng)險(xiǎn)？記者專訪了東亞銀行個(gè)人財(cái)務(wù)及財(cái)富管理部副總經(jīng)理龔耀明，為眾多投資人釋疑。

    QDII不是產(chǎn)品

    而是投資渠道

    習(xí)慣上，人們一般都會(huì)把QDII看成是一種理財(cái)產(chǎn)品，而在龔耀明眼中，QDII更應(yīng)該成為一種投資渠道，而非投資產(chǎn)品�！翱v觀現(xiàn)在市場(chǎng)上眾多的QDII品種，其產(chǎn)品設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)背后反映的是各種不同的投資方法和投資工具�！币虼�，在龔耀明看來，QDII是投資人投資境外市場(chǎng)借用的門徑，“可以使用很多投資方式，通過對(duì)不同國(guó)家、不同地區(qū)、不同資產(chǎn)的投資，為投資人提供分散投資風(fēng)險(xiǎn)的渠道或者對(duì)沖的手段�！�

    以東亞銀行近期新發(fā)行的基金寶1.2系列產(chǎn)品為例，其投資的兩只公募基金：東亞香港增長(zhǎng)基金和東亞環(huán)宇主題基金，分別投資于在香港上市或營(yíng)業(yè)或在香港有主要利益的上市公司之證券所組成的分散投資組合，以及由股本證券，包括普通股、優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)證及可轉(zhuǎn)換為普通股的債務(wù)證券組成的一套多元化國(guó)際有價(jià)證券組合。不同的投資方向和標(biāo)的，為不同的投資者提供了適合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和認(rèn)同的投資品種。

    因此，投資人在投資QDII的時(shí)候，也應(yīng)該抱著這樣的觀念：通過QDII為自身的投資組合提供更多選擇，來對(duì)沖原有資產(chǎn)配置中的投資風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行資產(chǎn)組合的時(shí)候，QDII就可以通過對(duì)不同的國(guó)家、地區(qū)、貨幣、資產(chǎn)的投資，來減低投資于同一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

    選購(gòu)QDII理性至上

    與此前眾多投資者爭(zhēng)先恐后地購(gòu)買各類QDII的熱情相比，眼下市場(chǎng)的暴跌給投資人上了一堂非常及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。但若是因?yàn)槭袌?chǎng)的調(diào)整而不看好QDII或者著急進(jìn)行贖回，卻也是不可取的。投資QDII，理性選擇非常重要。要做到這一點(diǎn)，選準(zhǔn)時(shí)間入場(chǎng)、把握好產(chǎn)品的投資主題、了解清楚市場(chǎng)情況是最為關(guān)鍵的三點(diǎn)。

    選準(zhǔn)入場(chǎng)時(shí)間，是投資有個(gè)好開端的起點(diǎn)�！坝捎诖饲盎饘�1的收益非常好，因此有很多客戶在9、10月份的時(shí)候催促我們發(fā)新QDII，但是我們感覺當(dāng)時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)處于非理性亢奮的狀態(tài)，所以一直把基金寶1.2延遲到11月才發(fā)售�！饼徱鞅硎�，在投資人對(duì)境外市場(chǎng)不了解的情況下，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)能夠做的，就是用產(chǎn)品發(fā)行時(shí)期控制投資人的進(jìn)場(chǎng)時(shí)間，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

    但是對(duì)于投資人而言，自己來選擇較好的時(shí)間點(diǎn)入市，同樣非常重要。雖然估計(jì)市場(chǎng)何時(shí)進(jìn)入底部或者處于高位，對(duì)很多人而言并非易事，但可以記取的一點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)是“不在市場(chǎng)處于非理性亢奮的時(shí)候進(jìn)入”。比如10月份，港股市場(chǎng)上也彌漫著很多只漲不跌的心態(tài)和觀點(diǎn)，對(duì)于這樣的情況，投資者就需要小心而不是盲目跟風(fēng)投入了。

    除了把控好時(shí)間點(diǎn)，把握好產(chǎn)品的投資主題也同樣重要�！耙粋€(gè)QDII產(chǎn)品必須有一個(gè)明確的投資主題，過于寬泛的投資范圍，也可能將其在不同市場(chǎng)的投資收益因?yàn)槭袌?chǎng)的不同情況而對(duì)沖消蝕掉�！饼徱髡J(rèn)為，只有投資主題明確，產(chǎn)品的投資前景和總體收益預(yù)期才比較容易被投資人認(rèn)識(shí)清楚。只有投資前景明朗，投資才能更加有的放矢。

    目前的QDII產(chǎn)品，除了那些金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)幫助投資人確定投資方向的產(chǎn)品外，也出現(xiàn)了一種新的趨勢(shì)：機(jī)構(gòu)只提供各種不同的投資方向和品種，由投資人自行構(gòu)筑投資組合。比如此前花旗銀行發(fā)行的施羅德環(huán)球基金系列，就有15只境外共同基金可供投資者選擇，而東亞此次發(fā)行的基金寶1.2，也提供了兩只基金供選擇。這對(duì)投資人來說，提出了較高的要求，必須了解自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并對(duì)相關(guān)市場(chǎng)的產(chǎn)品有所認(rèn)識(shí)，才能決定如何投資。也就是說，在購(gòu)買此類QDII前，投資人應(yīng)該先做好相關(guān)“功課”，了解清楚產(chǎn)品的投資方向和主題后再做是否購(gòu)買的決定。

    最后，清楚當(dāng)前市場(chǎng)的情況也是非常重要的一點(diǎn)。市場(chǎng)情況如何，是決定投資能否成功的重要因素�！百�(gòu)買QDII前，投資人最好先向理財(cái)顧問咨詢清楚當(dāng)前市場(chǎng)的走勢(shì)以及相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)的情況�！痹诿鞔_了市場(chǎng)情況后，結(jié)合自己的預(yù)期再做投資是比較合適的。

    當(dāng)然，一旦購(gòu)買了QDII產(chǎn)品，龔耀明表示，投資人還不能心急，“內(nèi)地投資者目前更注重短期的回報(bào)，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，就開始質(zhì)疑相關(guān)機(jī)構(gòu)�！饼徱髡J(rèn)為，QDII投資應(yīng)該注重長(zhǎng)期回報(bào)，因此投資者也需要給予機(jī)構(gòu)一定的時(shí)間來為其爭(zhēng)取高收益。

    后市仍然看好新興市場(chǎng)

    對(duì)于即將到來的2008年，QDII可能的投資方向會(huì)是什么？龔耀明分析，目前各大投行的報(bào)告顯示，2008年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然較2007年而言會(huì)稍稍“慢一些”，但是各家的分析師仍都看好2008年的經(jīng)濟(jì)，“特別是新興市場(chǎng)，而以中國(guó)為主的新興市場(chǎng)，未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期還是比較好”，因此QDII也將主要圍繞一些比較強(qiáng)勢(shì)的經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行相關(guān)投資。

    不過龔耀明表示，未來QDII產(chǎn)品可能會(huì)減少運(yùn)用地區(qū)性的投資策略，而加強(qiáng)行業(yè)性的投資。而他比較看好的是投資于亞洲地區(qū)的房地產(chǎn)基金以及那些與節(jié)能減排有關(guān)的股票�！百Y源的緊缺造成能源一直在漲價(jià)，加上各政府的大力推動(dòng)，這類股票的表現(xiàn)在未來應(yīng)該不錯(cuò)�！�

來源：上海證券報(bào)

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