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QDII基金失守"1元面子工程"

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年11月14日 08:42

陳輔

    該基民調整收益預期，還是該管理人反省建倉“冒進”？

    4只基金系QDII產品凈值均跌破1元面值，給試水海外市場的基民上了第一堂風險教育課。

    QDII基金的合理收益預期是多少？相關基民的心理底線在哪里？此類問題困惑基民，也給基金管理人帶來壓力。

    成立整整一年的試點QDII基金產品——華安基金旗下華安國際配置目前的凈值是1.023元。華安國際配置運行一年收益僅為2.3％，可誰能說這2.3％沒有任何參考意義呢？

    建倉“冒進”之嫌

    嘉實海外中國股票基金自10月12日成立以來，凈值從未浮出1元水平線以上。最近一次公布的凈值是11月9日0.929元，周跌幅列QDII基金之首。

    嘉實海外從10月19日起開始每周公布一次凈值，依次為0.999元、0.999元、0.992元和0.929元。最近一周內基金凈值跌幅高達6.35％。

    業(yè)內人士稱，新的QDII基金在建倉期內就出現周跌幅高達6.35％的局面，建倉是否“冒進”值得反思，是否把A股的建倉策略用到了海外市場之上。

    6.35％的周跌幅與哪項指數的關聯度最高？以下一組數據可作參考：上周外圍股市整體受挫，歐美股市繼續(xù)受到美國次貸危機陰影籠罩。道瓊斯指數一周累計下挫4.1％。港股方面也呈大起大落格局，全周恒指跌幅5.53％，失守30000點大關。而與A股聯系更為緊密的國企指數，一周更是大跌1836點，跌幅高達9.4％。

    南方基金和華夏基金旗下的QDII，最近一期凈值也被拖到了1元以下。至此，基金海外投資全面揭幕后出航的4只QDII全部跌破1元面值。

    華安QDII年收益僅2.3％

    1元面值是大眾基民普遍的心理防線。業(yè)內人士分析，基金凈值跌破1元短期內將給持有人造成一定的信心沖擊，但持有人也有必要調整收益預期。

    據記者了解，某家發(fā)行QDII基金的基金管理公司曾對持有人作過一個調研，結果是20％的持有人在認購新基金時不清楚認購的是何基金。

    或許是應和國內A股的高漲氣氛，最近一批QDII基金以股票型為主，不過，作為基金QDII試點品種華安國際配置基金的收益情況仍然具有某種參考意義。

    華安國際配置成立于 2006年11月2日，10月31日公布的凈值為1.023元。該基金在最近一年內曾出現的最高業(yè)績也僅為1.038元，不過，也從未跌破1元面值，值得慶幸。

    從基金運作的基本構架看，也不能懷疑華安國際配置的專業(yè)投資能力。華安QDII的境外投資顧問為雷曼兄弟集團。從目前QDII資格陸續(xù)推開的局面看，更多內資基金公司走向海外將綁定有實力的海外基金管理人，境外投資顧問完全有理由積極表現其競爭力。

    上投摩根基金分析，“亞太市場經歷過一波火爆牛市長行情之后，稍作修正應當是行情發(fā)展中正常的行為，并且此次調整的主因在于資金面或市場信心等短期因素，而決定長期趨勢脈搏的經濟成長并沒有衰竭，因此我們預計短期市場的波動是長期牛市中的一個波浪，并不會撼動亞太市場股市的根本�！�

    上投摩根稱，就基金而言，震蕩行情中建倉的基金往往會面臨著凈值波動的現象，甚至不少基金會跌破面值，這是正常的規(guī)律。但是與在牛市中建倉的基金相比，震蕩行情中建倉的基金可以獲得更多低價的籌碼，在經歷陣痛過后凈值的表現也非常值得期待。

來源：國際金融報

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