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新會計準則實施變形　基金3季報被指利潤操縱

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月14日 09:11

    封基整體高折價狀態(tài)必然有其內(nèi)在原因。封基受歧視僅僅是一種表象，而深層次的原因則是制度層面的：

    1，基金管理上有一些制度性缺陷，投資人利益無法得到保障。始自1998年初創(chuàng)設(shè)的封閉式基金迄今已有近 10年歷史，眾多基金從未召開過基金持有人大會，基金持有人缺乏正當?shù)那谰S護自身的利益；另一方面，基金管理人按基金凈值提取管理費用，無論其所管理的基金盈利還是虧損，基金公司都可以獲得穩(wěn)定的收益，旱澇保收，缺乏相應的激勵機制。

    2，由于上述制度性缺陷，在這些年的風風雨雨中，基金黑幕之類的丑聞頻頻曝光，使投資人對其嚴重失去信心。

    3，由于制度上的缺陷，封基持有人缺乏正當?shù)那谰S護自身利益，封基在基金的日常運營、凈值表現(xiàn)以及現(xiàn)金分紅等方面都遭受歧視性待遇。

    正是由于制度層面存在的缺陷以及由此引發(fā)的一系列問題，造成了當前封閉式基金整體高折價的現(xiàn)狀。只有從制度上使基金持有人的利益得到切實維護，封基持有人受歧視的現(xiàn)狀才能從根本上得到改觀。而新會計準則的實施無疑為我們提供了一個契機，不幸的是，我們與這一契機擦肩而過。

    近年來，隨著牛市行情的發(fā)展，開放式基金的發(fā)行異�；鸨�，規(guī)模迅速擴大，然而，封閉式基金作為一個投資品種，卻多年沒有新的基金發(fā)行上市，處于逐步被邊緣化的境地。盡管今年上半年有兩只所謂的創(chuàng)新型封閉式基金上市，但花拳繡腿式的所謂創(chuàng)新，并不能改變其上市后迅速淪為高折價基金的命運。而近兩年隨著一批改制基金的陸續(xù)到期，封閉式基金的數(shù)量也在迅速下降，由當初的54只封基下降為目前的38只。

    事實上，1998年初發(fā)行的首只證券投資基金“基金金泰”將于2013年到期，目前離到期日也只有5年多的時間。這就意味著，如果不從根本上對當前的封閉式基金實施制度性的變革，五六年后，封閉式基金作為一個投資品種，將整體上逐步從市場上消失。

    封閉式基金何去何從？留給我們思考的時間已經(jīng)不多。

來源：證券市場紅周刊

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