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新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施變形　基金3季報(bào)被指利潤(rùn)操縱

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月14日 09:11

    人為地將公允價(jià)值變動(dòng)收益界定為未實(shí)現(xiàn)收益，并規(guī)定其不得用于分配，只是為基金管理人操縱利潤(rùn)、歧視性地對(duì)待封閉式基金持有人提供了一個(gè)手段而已———

    編者按：原以為新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施能將封閉式基金管理人的荷包打開(kāi)一點(diǎn)，誰(shuí)料新出爐的基金三季報(bào)顯示，封基雖然已實(shí)現(xiàn)極其豐厚的利潤(rùn)，但在分紅問(wèn)題上表現(xiàn)出的冷淡和漠視，令人失望。本刊將繼續(xù)跟蹤封基分紅這一事態(tài)的發(fā)展，以期能進(jìn)一步推動(dòng)基金市場(chǎng)健康發(fā)展。

    10月初，筆者曾撰文認(rèn)為，根據(jù)有關(guān)通知，基金于今年7月 1日開(kāi)始執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；由于新會(huì)計(jì)引入公允價(jià)值原則，將公允價(jià)值變動(dòng)收益確認(rèn)為企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，并最終計(jì)入凈利潤(rùn)。因此，實(shí)施新準(zhǔn)則后，將會(huì)極大地消除基金管理公司人為調(diào)節(jié)基金凈收益的空間，封閉式基金持有人在分紅上遭遇的歧視有望從根本上得到改觀(參見(jiàn)本刊第42期《封閉式基金有望涌動(dòng)分紅潮？》一文)。

    但是從基金公司陸續(xù)發(fā)布的基金三季度季報(bào)看，結(jié)果令人深感失望：基金報(bào)表既沒(méi)有執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，也不是沿用原會(huì)計(jì)準(zhǔn)則�；蛘哒f(shuō)，基金三季報(bào)在形式上執(zhí)行了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，實(shí)質(zhì)上部分沿用了原會(huì)計(jì)準(zhǔn)則概念。而且由于新舊準(zhǔn)則對(duì)交易費(fèi)用的核算方式變化，按照基金編制的三季報(bào)及其附注，基金的可分配收益較原準(zhǔn)則下計(jì)算的凈收益實(shí)際上還減少了一部分。

    根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，相關(guān)交易費(fèi)用也應(yīng)當(dāng)直接計(jì)入當(dāng)期損益。而根據(jù)原準(zhǔn)則，在購(gòu)入有價(jià)證券時(shí)，交易費(fèi)用確認(rèn)為投資成本，公允價(jià)值變動(dòng)不確認(rèn)為收益。然而，基金三季報(bào)及報(bào)表附注卻令人費(fèi)解。

      凈收益為何不等于凈利潤(rùn)？

    根據(jù)此次基金披露的三季報(bào)，公允價(jià)值變動(dòng)收益計(jì)入了基金的“本期利潤(rùn)”，因此，從會(huì)計(jì)報(bào)表看，基金確實(shí)執(zhí)行了新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將公允價(jià)值變動(dòng)收益計(jì)入了未分配利潤(rùn)；但與此同時(shí)，基金在報(bào)表附注中，卻出人意料地引入一個(gè)新的概念：“本期利潤(rùn)總額扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額”，并聲稱(chēng)，這個(gè)概念調(diào)整之前原來(lái)的名稱(chēng)是“基金本期凈收益”。因此，基金三季報(bào)從報(bào)表上看似乎執(zhí)行了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，然而，其報(bào)表附注卻否定了其對(duì)新準(zhǔn)則的執(zhí)行。

    根據(jù)基金報(bào)表附注解釋?zhuān)覀兛梢酝茖?dǎo)出一個(gè)荒唐的等式：基金本期凈收益＝本期利潤(rùn)總額－公允價(jià)值變動(dòng)收益①

    由于基金收益免所得稅，本期利潤(rùn)總額等于本期凈利潤(rùn)，因此有：基金本期凈收益＝本期凈利潤(rùn)－公允價(jià)值變動(dòng)收益②

    從會(huì)計(jì)上來(lái)說(shuō)，凈利潤(rùn)與凈收益是同一概念，即凈利潤(rùn)等于凈收益，因此有：基金本期凈收益＝本期凈收益－公允價(jià)值變動(dòng)收益③

    對(duì)于公式③而言，只有當(dāng)公允價(jià)值變動(dòng)收益等于0時(shí)，該公式才能成立。不過(guò)，通常而言，基金的公允價(jià)值不僅不會(huì)等于0，而且還可能受到基金管理公司的人為調(diào)節(jié)。之所以能夠推導(dǎo)出這樣一個(gè)荒唐的等式，就是因?yàn)槿藶榈貙羰找娑x為凈利潤(rùn)扣減公允價(jià)值變動(dòng)收益，將凈利潤(rùn)與凈收益界定為不同的兩個(gè)概念。而從會(huì)計(jì)上來(lái)說(shuō)，凈利潤(rùn)與凈收益完全是同一個(gè)概念，沒(méi)有任何差異，像這樣人為地加以區(qū)分，純屬文字游戲！

    另一方面，將公允價(jià)值變動(dòng)收益從基金凈收益中扣除，而根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，相關(guān)證券購(gòu)入時(shí)，其交易費(fèi)用已直接計(jì)入了當(dāng)期損益。收入被人為扣除、而交易費(fèi)用已計(jì)入了當(dāng)期損益，這就造成收益與成本費(fèi)用不匹配，按照這一公式計(jì)算出的凈收益比按原會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的凈收益必然下降！

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