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三季度涉股型基金現(xiàn)金流明顯變化

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月05日 08:13

付強(qiáng)

    持有人向高風(fēng)險(xiǎn)基金集中

    截至2007年9月30日，我國(guó)共有360只證券投資基金，總規(guī)模達(dá)到30876億元。三季度基金持有人繼續(xù)向高風(fēng)險(xiǎn)高收益基金集中，股票型和混合型基金的資產(chǎn)規(guī)模分別達(dá)到20939億元和8018億元，市場(chǎng)占比分別為68%和27%，合計(jì)達(dá)到95%，超過上季度末一個(gè)百分點(diǎn)，這么高水平的高風(fēng)險(xiǎn)基金占比在全世界極為罕見。從長(zhǎng)期看，這也是基金行業(yè)和資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的重大隱憂。

    凈現(xiàn)金流入持續(xù)放大

    三季度股票型基金的申購(gòu)為5849億份，贖回為2343億份，凈申購(gòu)3506億份；混合型基金的申購(gòu)為3506億份，贖回為2916億份，凈申購(gòu)1643億份。而二季度，股票型基金和混合型基金的凈申購(gòu)規(guī)模分別為2038億份和1182億份。由此可見，涉股型基金在三季度依然得到了相當(dāng)數(shù)量的可用彈藥，也說明基金持有人在大進(jìn)大出的行為模式下總體還是保持了對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)基金的高度熱情。

    凈申購(gòu)率高位徘徊

    2007年三季度，股票型基金和混合型基金的申購(gòu)率分別從二季度的83%和75%下降到65%和60%；股票型基金和混合型基金的贖回率分別從二季度的44%和36%下降到26%和26%。綜合申購(gòu)率和贖回率看，股票型基金的凈申購(gòu)率維持了上季度38%的高水平，而混合型基金的凈申購(gòu)率則從上季度的40%下降到34%。以上狀況的出現(xiàn)是申購(gòu)率與贖回率幾乎同步下降或申購(gòu)率略快于贖回率下降的直接結(jié)果，這種狀況的市場(chǎng)含義與上節(jié)中所闡述的凈現(xiàn)金流增速變化的情況是類似的。

    基金周轉(zhuǎn)率顯著下降

    2007年三季度股票型基金的總體周轉(zhuǎn)率從上季度的127%下降到90%，混合型基金則從111%下降到86%，基金持有人交易基金的頻率出現(xiàn)非常明顯的下降，這說明，經(jīng)過5·30及其后市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)后，基金持有人的持有心態(tài)似乎在逐步穩(wěn)定，尤其是在應(yīng)對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)方面。

來源：證券時(shí)報(bào)

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