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頻繁跳槽損利益要讓基金經(jīng)理安心打"長工"

2006年09月29日 08:24

    “從目前情況來看，投資管理人員普遍流動(dòng)性較大。人員流動(dòng)是正常的，是市場化的必然現(xiàn)象，有多種原因。但我們不能提倡人員的無序流動(dòng)，不提倡基金經(jīng)理的頻繁變更�！比涨�，監(jiān)管部門有關(guān)人士在上海如此表示，“我們近期將頒布《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資管理人員的監(jiān)管。”

    監(jiān)管部門的這番表態(tài)在業(yè)內(nèi)引起了強(qiáng)烈的反響，因?yàn)槠淝兄辛酥袊饦I(yè)投資人員不穩(wěn)定的痼疾。統(tǒng)計(jì)表明，中國基金經(jīng)理平均任期不足18個(gè)月，而美國的基金經(jīng)理平均任期在5年以上，因此，國內(nèi)的基金經(jīng)理可以說是一個(gè)“短命”的群體。

    頻繁跳槽損害持有人利益

    中國基金經(jīng)理的“短命”由主動(dòng)離職和被動(dòng)離職造成。主動(dòng)離職是基金經(jīng)理選擇職業(yè)生涯的更佳去向，而被動(dòng)離職則一般是因?yàn)闃I(yè)績不佳或其它原因被基金公司罷免。但無論是主動(dòng)離職還是被動(dòng)離職，都會(huì)在一定程度上損害基金持有人的利益，因?yàn)楹芏喑钟腥速I基金實(shí)質(zhì)上是沖著看好的基金經(jīng)理而來，此外基金經(jīng)理的頻繁變更，將影響到基金投資的穩(wěn)定性，與共同基金的長期價(jià)值投資宗旨相悖離。

    基金經(jīng)理的主動(dòng)離職是在中國基金業(yè)大發(fā)展的背景下發(fā)生的：近年來，基金公司數(shù)量不斷增多，基金只數(shù)呈急速膨脹趨勢，但相對(duì)而言，中國基金投資管理人員比較缺乏，用業(yè)內(nèi)人士的話來說，就是真正管過大錢的基金經(jīng)理十分稀缺，這導(dǎo)致了業(yè)內(nèi)挖角成風(fēng)，投資能力突出的基金經(jīng)理更是奇貨可居。在這次基金監(jiān)管部門有關(guān)人士對(duì)投資管理人員流動(dòng)性較大的表態(tài)中，其要求投資管理人員應(yīng)該具有長期、穩(wěn)健、對(duì)持有人負(fù)責(zé)的理念，不應(yīng)該過于浮躁，為了個(gè)人利益，頻繁跳槽，損害持有人利益。監(jiān)管部門有關(guān)人士尤其指出，有的基金經(jīng)理剛簽了合同，沒過幾個(gè)月就提出辭職，是沒有長期理念的表現(xiàn)。

    看重短期業(yè)績基金經(jīng)理壓力大

    相對(duì)于主動(dòng)離職，基金經(jīng)理的被動(dòng)離職在人員流動(dòng)現(xiàn)象中也許占有更大的份額，這源于中國基金業(yè)對(duì)短期業(yè)績的過于看重。一些基金業(yè)人士對(duì)此抱怨說，很多持有人比較短視，把注意力全部集中在基金的短期業(yè)績上，如果基金業(yè)績有所下滑，就會(huì)選擇贖回。在這種強(qiáng)大的贖回壓力下，基金公司非常注重短期業(yè)績表現(xiàn)以及相對(duì)排名，不太可能給基金經(jīng)理太多的表現(xiàn)時(shí)間，業(yè)績一旦不好，就讓基金經(jīng)理下課以平息投資人的抱怨，這讓很多基金經(jīng)理在投資時(shí)如履薄冰。針對(duì)這一點(diǎn)，基金監(jiān)管部門有關(guān)人士強(qiáng)調(diào)說，基金公司不得為了短期利益，頻繁變更基金經(jīng)理。基金公司在聘用基金經(jīng)理前，應(yīng)當(dāng)對(duì)其能力和投資理念、誠信記錄進(jìn)行詳細(xì)了解，基金經(jīng)理在應(yīng)聘時(shí)，也應(yīng)該對(duì)公司的管理風(fēng)格和投資理念進(jìn)行了解，雙方簽訂合同前要審慎考慮，一旦簽訂，就應(yīng)該認(rèn)真履行。

    聘用基金經(jīng)理，在招募說明書上披露，實(shí)際上對(duì)投資者形成了一種莊嚴(yán)的承諾。在這次講話中，基金監(jiān)管部門有關(guān)人士要求基金經(jīng)理和公司都應(yīng)該履行承諾，不能輕易更換，同時(shí)要加強(qiáng)信息披露，及時(shí)讓投資者了解基金經(jīng)理的管理基金經(jīng)歷、誠信記錄、變易情況等。為鼓勵(lì)基金經(jīng)理樹立長期、穩(wěn)定的工作理念，基金公司應(yīng)當(dāng)建立起對(duì)基金經(jīng)理的科學(xué)評(píng)價(jià)和考核體系，對(duì)基金經(jīng)理的考核應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)基金財(cái)產(chǎn)運(yùn)用注重長期投資、價(jià)值投資和風(fēng)險(xiǎn)控制的特點(diǎn)。

來源：中國證券報(bào)

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