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股市漲跌是很正常的基金經(jīng)理獻策弱市投基之道

2006年08月08日 08:52

李佳

“從7月中旬開始，市場步入調(diào)整周期。在今年10月前，這一趨勢還將延續(xù)�！遍L城久恒基金經(jīng)理楊毅平向記者談了對近期市場的看法,同時對調(diào)整市道中如何投資基金提出了自己的觀點。

股市漲跌很正常

弱市中如何選擇基金投資，正成為投資者關(guān)注的話題張大偉制圖

    楊毅平認為，目前市場調(diào)整原因是多方面的，但影響行情的最關(guān)鍵因素是股票擴容，即IPO和再融資的速度超過投資者的預(yù)期，使得部分投資者在二級市場拋售股票，將資金投入一級市場認購新股，追求無風(fēng)險收益。

    國泰基金投資人士也認為，擴容和宏觀調(diào)控仍是影響近期行情最主要的因素。擴容方面，本周市場又將迎來新一輪擴容高峰，一周發(fā)行5只新股。宏觀調(diào)控方面，8月1日，國家發(fā)展改革委、國土資源部、國家環(huán)�？偩帧野踩O(jiān)管總局和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《新開工項目清理工作指導(dǎo)意見》，要求各地對今年上半年總投資1億元及以上的新開工項目逐項進行全面清理。對有問題的新開工項目，要責令其暫停建設(shè)、限期整改。這些影響因素很難在短期內(nèi)消除，不過8月份的調(diào)整也將為四季度重拾升勢做好準備。

    “股市漲跌都是很正常的。從某種程度上說，大盤跌也是好事，它給個人及機構(gòu)投資者都提供了買入良機。部分被套的投資者也不必過分擔心，只需要耐心等待‘解放’的到來�！遍L城基金投資總監(jiān)韓浩認為。

    買基金大有講究

    作為基金投資者，應(yīng)該如何應(yīng)對市場的調(diào)整？

    楊毅平說：“長期投資基金能給投資者帶來遠高于銀行定期存款利息的回報，這一點毋庸置疑。”

    從美國共同基金近20年來的情況看，年均收益率可達12%，中國共同基金最近3年半年均收益率也近18%。

    “投資者要有良好的投資心態(tài)，并合理配置自己的金融資產(chǎn)。投資老基金還是新基金，就屬于資產(chǎn)配置的問題。什么時候購買老基金，什么時候購買新基金，里面大有學(xué)問�！�

    他認為，這取決于投資者對后市的判斷。如果預(yù)期市場短期會大漲，就應(yīng)該購買老基金，如今年2、3、4月，相反，如果預(yù)期市場會調(diào)整整理，就應(yīng)該認購新基金，如今年6、7、8、9月。因為老基金和新基金的股票倉位有本質(zhì)的不同，在下跌過程中，由于新基金基本沒有股票，基金凈值不會下跌，相反，由于手頭有大量現(xiàn)金，可以大量申購新股，獲取低風(fēng)險乃至無風(fēng)險收益。

    廣發(fā)基金則認為用定期定投的方式買基金能更好地回避風(fēng)險。在其看來，投資者每隔一段固定時間，不論市場行情如何波動，都會定期買入固定金額的基金。當基金價格走高時，買進的份額較少；而在基金價格走低時買進的份額較多，長期累積下來，成本及風(fēng)險自然會攤低。

    從市場情況測算來看，當市場一路上漲，沒有波動時，定投的回報率比一次性投資略差。當市場先跌后升或者一路下跌時，定投的回報率就大大高于一次性投資。當市場波動頻繁時，定投的回報率也可能比一次性投資要高。定期定投的情況正適合目前的市場態(tài)勢。

來源：證券時報

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