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浦發(fā)基金設(shè)立突破限制一參一控難適變化需要

2006年08月22日 09:48

    日前，媒體報道浦發(fā)行等上報的試點籌建基金公司方案已原則獲準，且年內(nèi)設(shè)立由其控股基金公司，而其第一大股東上海國投分別已經(jīng)控股和參股了上投摩根和華安兩家基金公司。所以此次浦發(fā)基金原則獲籌實際已經(jīng)涉嫌突破了相關(guān)法規(guī)限制的規(guī)定。這從一個側(cè)面說明“一參一控”已經(jīng)難以適應目前證券、基金等金融行業(yè)變化需要。

    管理層當初規(guī)定“1+1”原則和頒布《關(guān)于規(guī)范基金管理公司設(shè)立及股權(quán)處置有關(guān)問題的通知》，并擬進行的“一公司只能入股一家基金公司”思路，主要是希望基金公司股東能集中精力財力管理好一家公司，促進基金公司股權(quán)穩(wěn)定和公司治理有非常積極的作用。但現(xiàn)在浦發(fā)基金獲準設(shè)立和此前又要收緊參股基金條件，使人感覺其政策信號的矛盾之處�！�

    事實上，近幾年金融業(yè)并購加劇，以及一些金融集團為發(fā)展新業(yè)務需要客觀使得基金公司股權(quán)變化難以符合法律。綜合看可以分三類情況：　

    一、金融機構(gòu)已經(jīng)具備相當資本實力和政府背景支持，完全具備經(jīng)營多家基金公司的實力�！�

    二、控股集團下屬具有證券、信托，而控股的銀行為發(fā)展中間業(yè)務進軍基金，則能完善金融業(yè)務版圖，如浦發(fā)銀行發(fā)起成立基金公司�！�

    三、已參股和控股基金公司的金融機構(gòu)，為拓展行業(yè)市場份額，再次控股先期已入股基金公司的金融機構(gòu)�！�

    可見，一些金融機構(gòu)和金控集團已具有主動拓展業(yè)務的需要，具備管理多家基金管理公司的資本實力，一定程度削弱了“1+1”的設(shè)立的初衷意義�！�

    此外，“一家公司只能投資一家基金公司”并不能限制透過子公司參股基金公司，但若將其限制范圍波及子公司，一些法律法規(guī)意義和效果也將受到限制�！�

    擬定中的《期貨交易暫行條例》可能推出的“期貨公司參股和設(shè)立基金公司”。預估未來期貨業(yè)格局，具有強大券商背景和外資行參控股的期貨公司實力無疑將最為強大，客戶群最多，而設(shè)立綜合性基金公司則是行業(yè)主流�！�

    目前18家創(chuàng)新券商和26家規(guī)范券商中，已分別有14家和10家參控基金，且多家擁有兩家公司。因而這些券商中的佼佼者的期貨子公司將無緣設(shè)立綜合性基金公司，期貨公司中的“最強者”“缺席”無疑將影響期貨法規(guī)的意義�！�

    與其法規(guī)的尊嚴和作用受到挑戰(zhàn)，不如順應行業(yè)形勢，做出有利于基金業(yè)發(fā)展的調(diào)整，改變以僅數(shù)量標準提高國內(nèi)公司參股基金公司質(zhì)量的思路，代之以根據(jù)參股股東以及實際控制人凈資本等財務量化指標分級監(jiān)管，具有實力的股東允許其設(shè)立和參股兩個以上公司，而不具備實力的則加以限制。

來源：21世紀經(jīng)濟報道

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