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基金為所欲為銅市刀光劍影

2006年08月10日 07:25

李楊

    近期銅價(jià)的走勢(shì)令人難以琢磨，上下兩難的局面已經(jīng)維持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。從基本面上和技術(shù)面上分析，后期行情究竟如何演變，很難得出滿意的結(jié)論，基金的動(dòng)向起到了決定性的作用。

    首先來(lái)看看基本面上的變化。近期最能激發(fā)人氣的利多題材就是銅礦罷工的題材了。在以往的行情中，這是最容易刺激銅價(jià)上漲的題材，也是基金拉升銅價(jià)的最為合理的理由。這種罷工題材造就的銅價(jià)整體牛市的氛圍，曾使得LME銅價(jià)漲至9000美元的天價(jià)。但銅價(jià)開(kāi)始調(diào)整后，這種罷工題材仍不斷地得到炒作，但顯然難以喚醒前期“膽大妄為”的國(guó)際基金。當(dāng)銅價(jià)每次結(jié)束調(diào)整，直奔8000美元整數(shù)關(guān)口時(shí)，基金都采取不作為策略，LME銅價(jià)重新走回原來(lái)的箱體震蕩行情當(dāng)中。

    目前國(guó)際基金不愿拉升銅價(jià)的最重要原因在于，還沒(méi)有找到一個(gè)相當(dāng)合適的理由。LME銅價(jià)從1600美元漲至3000美元附近，炒作的是庫(kù)存。世界銅庫(kù)存持續(xù)下降，銅價(jià)最初的上漲顯得那么正常。但當(dāng)銅價(jià)漲至3000美元的歷史高位時(shí)，一方面世界銅庫(kù)存已經(jīng)降到了一個(gè)歷史的相對(duì)低位，另一方面價(jià)格面臨著歷史高點(diǎn)的壓力，而且又出現(xiàn)了國(guó)儲(chǔ)拋銅。

    在這么多的壓力和困難面前，基金在經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的摸索之后，終于找到了一個(gè)合理的拉升銅價(jià)的理由，那就是世界經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展繼續(xù)引導(dǎo)銅消費(fèi)。這個(gè)題材真可謂充分，這讓基金在拉升銅價(jià)的過(guò)程當(dāng)中毫無(wú)顧忌，所以基金一鼓作氣地將銅價(jià)拉升到了9000美元附近。

    隨后，銅價(jià)展開(kāi)了中級(jí)調(diào)整。銅價(jià)目前跌不下去，主要還是國(guó)際基金在撐著，畢竟基金是主力多頭。在基金的控制之下，銅價(jià)后期再創(chuàng)新高的難度也很大，目前的8000美元都很難站穩(wěn)，高處不勝寒的感覺(jué)已經(jīng)使得國(guó)際基金變得小心翼翼。

    自從銅價(jià)成功突破3000美元之后，“賭空”者屢見(jiàn)不鮮，但結(jié)果也顯而易見(jiàn)，這些做空者無(wú)異于刀口舔血。目前依然有很多人在等著做空，這些人很容易上國(guó)際基金的鉤。當(dāng)銅價(jià)出現(xiàn)破位行情時(shí)，就會(huì)有人進(jìn)場(chǎng)做空，然后基金借助罷工等利好題材拉抬銅價(jià)。這樣的反復(fù)運(yùn)作，可以不斷攤低基金的成本。

    在以往的行情中，銅價(jià)在漲跌過(guò)程當(dāng)中總是存在一些潛在的規(guī)律，但目前的銅價(jià)在基金任意的操縱下，這些規(guī)律已經(jīng)逐步消退了。也就是說(shuō)，分析目前的銅價(jià)漲跌，根本就很難得出理性客觀的結(jié)論，后期這種寬幅震蕩局面很有可能繼續(xù)，但關(guān)鍵還是要看基金的動(dòng)向。操作過(guò)程中必須小心謹(jǐn)慎，本著“寧可賺不到錢(qián)，也不跟感覺(jué)做”的原則，方能有效地規(guī)避這種不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：人民網(wǎng)－國(guó)際金融報(bào)

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