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QFII因做空A股受警告對沖基金王朝資產(chǎn)清盤出局

2006年08月22日 09:46

    對沖做空A股

    曾經(jīng)擔(dān)任澳洲一家較大對沖基金的獨立投資顧問，對于王朝來說，是最輝煌的時候，香港一位業(yè)內(nèi)人士透露。

    王朝2004年底開始運作的純A股對沖基金，到2005年底資產(chǎn)規(guī)模為500萬美元。該人士分析，王朝資產(chǎn)縮小的原因是在香港重倉某只股票而出問題。但其表示外界并不了解具體的情況。

    “王朝問題出在對A股投資不夠多，而落馬于香港市場的某只股票。如果他在A股市場加重籌碼，從1000點漲到1700點簡直閉著眼睛也能賺錢�！边@位人士說。

    對沖基金的英文名稱為Hedge  Fund，意為“風(fēng)險對沖過的基金”，起源于1950年代初的美國。

    據(jù)外界報道，上海王朝所管理的資金最多時曾達(dá)到4億。在投資上，過去兩年的業(yè)績并不理想，導(dǎo)致投資者紛紛選擇撤資。在它歇業(yè)的時候，管理的資金已經(jīng)減縮到8000萬到1億美元。

    王朝最初為內(nèi)地業(yè)界知悉是2004年做空A股。

    當(dāng)時，部分對沖基金從QFII處借入一定數(shù)量的股票，在看空的情況下拋出。如果股票下跌，則在低位買進(jìn)，到期歸還QFII，投資者從高賣低買中獲得收益；如果股票上漲，投資者必須自己承擔(dān)虧損。

    一位知情人士證實，包括王朝資產(chǎn)在內(nèi)，的確進(jìn)行過類似做空A股的操作，通過QFII在內(nèi)地買進(jìn)A股，同時在香港或者美國市場做空。

    除了王朝，還有幾家對沖基金也曾進(jìn)行過做空A股的投資。對沖基金的這一行為甚至引起了監(jiān)管部門的緊張。

    當(dāng)時，上海王朝資產(chǎn)管理公司2004年推出了中國機(jī)會基金，香港惠理基金管理公司亦已推出一只具有買多和賣空雙重功能的對沖基金。12月，洛杉磯的Dalton  Investments還可能在其基金隊伍中加上大中華基金。

    部分國際對沖基金準(zhǔn)備利用QFII對深滬A股進(jìn)行賣空交易，在A股股票未能反映上市公司真實價值的情況下，借助買進(jìn)低估股票和賣空高估股票獲得豐厚回報。

    “內(nèi)地監(jiān)管部門向部分QFII發(fā)出警告，明令他們禁止從事A股的人為賣空交易”的消息不脛而走。

    現(xiàn)在進(jìn)入內(nèi)地的國外對沖基金至少還有十幾家，如果加入香港本土的對沖基金，數(shù)量將更加可觀。

    業(yè)內(nèi)人士透露，上海已至少有8家海外對沖基金，管理的總資產(chǎn)超過4億美元，他們總部一般在香港，在內(nèi)地的分部主要是做研究，調(diào)研上市公司，并不直接投資。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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