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國(guó)海富蘭克林基金:機(jī)會(huì)仍在大盤藍(lán)籌股

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月23日 11:12

張煒

    中國(guó)A股市場(chǎng)在2008年一季度遭遇了連續(xù)的下調(diào)，而以價(jià)值投資標(biāo)榜的基金也在此背景下?lián)p失慘重。不少投資者不免產(chǎn)生疑問(wèn)：2008年的市場(chǎng)是否還適合進(jìn)行投資？?jī)r(jià)值投資的方式是否適應(yīng)今年的震蕩行情？記者就此采訪了即將發(fā)行的富蘭克林國(guó)海深化價(jià)值基金擬任基金經(jīng)理張曉東。

    機(jī)會(huì)仍在大盤藍(lán)籌

    面對(duì)今年如此震蕩的市場(chǎng)，是否還適合進(jìn)行價(jià)值投資呢？張曉東表示，一方面，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)在中長(zhǎng)期內(nèi)依然向好，上市公司的盈利繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，那么投資于業(yè)績(jī)優(yōu)良的上市公司就仍將可能獲得豐厚的回報(bào)；另一方面，國(guó)內(nèi)的通貨膨脹居高不下，投資者如果要防止貨幣貶值，適當(dāng)?shù)赝顿Y于股市和基金依然是較好的選擇。此外，經(jīng)過(guò)前期的市場(chǎng)調(diào)整，目前市場(chǎng)上很多股票的估值水平已經(jīng)較為合理，能夠提供更大的安全邊際，同時(shí)也已出現(xiàn)了一些價(jià)值被低估的股票，此時(shí)介入可謂最佳時(shí)機(jī)。

    對(duì)于今年的投資機(jī)會(huì)，張曉東堅(jiān)定地表示，仍集中在大盤藍(lán)籌股�！按蟊P藍(lán)籌股基本都是經(jīng)過(guò)時(shí)間考驗(yàn)的優(yōu)秀公司，在中國(guó)這樣的新興市場(chǎng)中其發(fā)展速度并不慢，并且比較穩(wěn)定。雖然前期大盤藍(lán)籌股成為市場(chǎng)領(lǐng)跌品種，然而縱觀國(guó)際市場(chǎng)，大盤股估值普遍高于小盤股，以新加坡市場(chǎng)為例，大盤股PE在25倍左右，而小盤股則在14倍左右。但中國(guó)這一新興市場(chǎng)卻完全相反，小盤股的估值水平遠(yuǎn)高于大盤股，這一不合理的局面有望在今年被扭轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)�！�

    深化價(jià)值優(yōu)中選優(yōu)

    作為一個(gè)堅(jiān)定的價(jià)值投資者，張曉東執(zhí)掌的富蘭克林國(guó)海深化價(jià)值基金在一定程度上將沿襲富蘭克林國(guó)海彈性市值基金的風(fēng)格——估值第一。張曉東表示，經(jīng)過(guò)幾輪的市場(chǎng)波動(dòng)，多數(shù)投資人都意識(shí)到今年投資重中之重在于風(fēng)險(xiǎn)控制，而堅(jiān)持把估值放在首位的價(jià)值投資正是有效抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的最佳利器。“因?yàn)楫?dāng)市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整時(shí)，估值合理的價(jià)值型股票往往具有更好的抗跌性；在市場(chǎng)開始上升時(shí)，這類股票往往又具有更好的回歸上漲能力。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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