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公司債VS股票

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月18日 15:46

李成

    新手上路

    公司債券的交易與股票有哪些不同？如何防范公司債券的投資風(fēng)險(xiǎn)？

    公司債與股票的不同點(diǎn)為：

    交易方式與股票不同

    公司債券的交易方式有競(jìng)價(jià)交易和大宗交易兩種，它與股票交易的不同在于，公司債券的大宗交易可進(jìn)行意向申報(bào)和成交申報(bào)。成交價(jià)格由買(mǎi)賣(mài)雙方在前收盤(pán)價(jià)的上下30%或當(dāng)日已成交的最高、最低價(jià)之間自行協(xié)商確定。

    派息、兌付與股票不同

    與股票不同，公司債券有固定的派息、兌付日期。一般而言，上市公司債券的派息、兌付款項(xiàng)在發(fā)債公司支付給中國(guó)證券登記結(jié)算公司后，由結(jié)算公司劃給投資者開(kāi)戶的證券公司，再由證券公司代為扣除利息稅后，將剩余款項(xiàng)在派息、兌付日(如遇節(jié)假日順延)支付給投資者。

    深交所有關(guān)專(zhuān)家認(rèn)為，公司債券投資存在的風(fēng)險(xiǎn)大致有如下幾種：

    利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低，此時(shí)便存在風(fēng)險(xiǎn)。

    流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。使得投資者在短期內(nèi)無(wú)法以合理的價(jià)格賣(mài)掉債券，從而遭受降低損失或喪失新的投資機(jī)會(huì)。

    信用風(fēng)險(xiǎn)。是指發(fā)行債券的公司不能按時(shí)支付債券利息或償還本金。

    再投資風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買(mǎi)短期債券，而沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期債券，會(huì)有再投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，長(zhǎng)期債券利率14%，短期債券利率13%，在短期債券到期收回現(xiàn)金時(shí)，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投資機(jī)會(huì)，還不如當(dāng)期投資于長(zhǎng)期債券。

    盡量選擇交易活躍的債券

    回收性風(fēng)險(xiǎn)。具體到有回收性條款的債券，因?yàn)樗３Ｓ袕?qiáng)制收回的可能，而這種可能又常常是市場(chǎng)利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實(shí)際增額利息的時(shí)候，一塊香餑餑時(shí)常都有收回的可能，投資者的預(yù)期收益就會(huì)遭受損失。

    通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹期間，投資者實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實(shí)際的收益率只有2%。

    投資者可采取的主要防范措施有：

    分散投資。購(gòu)買(mǎi)不同期限債券、不同證券品種配合的方式。

    盡量選擇交易活躍的債券，應(yīng)準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時(shí)之需。

    避免投資信譽(yù)不好的公司債券。

來(lái)源：大洋網(wǎng)-廣州日?qǐng)?bào)

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