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試點(diǎn)階段，公司債只在交易所發(fā)行 新華/路透圖
上市公司公司債券發(fā)行已箭在弦上。上海證券交易所日前召集機(jī)構(gòu)討論公司債發(fā)行上市事宜，公司債發(fā)行流程已初步擬定，只待證監(jiān)會(huì)批復(fù)。據(jù)透露，試點(diǎn)階段的公司債發(fā)行將只在交易所發(fā)行并上市，發(fā)行模式和新股發(fā)行一樣，分網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)兩部分，其中網(wǎng)上發(fā)行比例初定20%，個(gè)人投資者認(rèn)購(gòu)門(mén)檻為1000元。
細(xì)則初定
據(jù)悉，上海證券交易所、中國(guó)登記結(jié)算公司上周五召集券商等機(jī)構(gòu)開(kāi)會(huì)，就公司債券的發(fā)行、上市等事宜進(jìn)行討論。一位接近參會(huì)人士的消息人士昨日透露，會(huì)上討論了交易所提出的公司債發(fā)行、上市流程的操作細(xì)則意見(jiàn)稿，機(jī)構(gòu)就此進(jìn)行了討論，并提出了一些意見(jiàn)或建議。
據(jù)了解，目前的操作細(xì)則還是討論稿，還需要遞交給證監(jiān)會(huì)并等待其批復(fù)�！暗梢灶A(yù)期，公司債首單會(huì)很快浮出�！鄙鲜鋈耸空J(rèn)為。
暫定交易所發(fā)行
證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》將意見(jiàn)稿中的“公司債券由中國(guó)證券登記結(jié)算公司統(tǒng)一登記托管”的規(guī)定取消。這意味著，公司債券也可以由中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記托管，進(jìn)入銀行間市場(chǎng)交易已無(wú)限制。
但參會(huì)人士透露，在當(dāng)日的會(huì)上，交易所明確，只要上市公司拿到了證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)行公司債券的審核批文，所有發(fā)行及上市環(huán)節(jié)均由交易所決定。這也就意味著，至少在試點(diǎn)階段，公司債券不會(huì)選擇在銀行間市場(chǎng)發(fā)行，而是在交易所發(fā)行上市。
“這或許也是為個(gè)人投資者考慮的一種做法，因?yàn)樯舨豢赡茉阢y行間市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)。但是確定在交易所發(fā)行，散戶就可以通過(guò)網(wǎng)上發(fā)行認(rèn)購(gòu)公司債了。”一位券業(yè)人士解釋稱。
網(wǎng)上發(fā)行比例20%
參會(huì)人士透露，目前已基本確定，上市公司公司債的發(fā)行將通過(guò)詢價(jià)———網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行的流程進(jìn)行。首先承銷(xiāo)商需經(jīng)過(guò)機(jī)構(gòu)投資者的詢價(jià)確定票面利率；此后，公司債就可在網(wǎng)上和網(wǎng)下同時(shí)進(jìn)行發(fā)行，這點(diǎn)類(lèi)似于股票IPO發(fā)行。個(gè)人投資者可以通過(guò)網(wǎng)上發(fā)行認(rèn)購(gòu)公司債。
“關(guān)于發(fā)行比例也已經(jīng)確定�！迸c會(huì)人士表示，“發(fā)行規(guī)模的20%將面向網(wǎng)上發(fā)行。”如果以長(zhǎng)江電力(600900)首批40億元規(guī)模計(jì)算，面向個(gè)人投資者的規(guī)模就有8億元。不過(guò)，據(jù)與會(huì)人士指出，公司債券與IPO不同的是，公司債網(wǎng)上發(fā)行沒(méi)有超額認(rèn)購(gòu)一說(shuō)，網(wǎng)上發(fā)行將嚴(yán)格按照20%的比例，一旦20%的比例被認(rèn)購(gòu)?fù)�，網(wǎng)上發(fā)行通道就會(huì)關(guān)閉�！耙虼�，與IPO網(wǎng)上發(fā)行有些靠運(yùn)氣不同，認(rèn)購(gòu)公司債就得看時(shí)間和資金實(shí)力了，越早認(rèn)購(gòu)可能性當(dāng)然就越大�！鄙鲜鋈耸勘硎尽�
認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)與外界預(yù)期一致，個(gè)人投資者網(wǎng)上發(fā)行認(rèn)購(gòu)門(mén)檻為1000元。
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