中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京11月9日訊物價(jià)的回穩(wěn)使市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策“微調(diào)”的預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商甚至提出了“2009年重新再來(lái)”的口號(hào)，股市也在貨幣政策微調(diào)的預(yù)期下反彈了近一成。不僅如此，國(guó)際上希望中國(guó)放松貨幣政策的聲音也開(kāi)始多起來(lái)，希望中國(guó)再次扮演拯救世界的角色。中國(guó)是否需要調(diào)整貨幣與信貸政策？對(duì)此，尹中立在博文中指出，通過(guò)放松貨幣政策的方式來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的做法必須慎重，除非萬(wàn)不得已，否則不要輕易放松貨幣與信貸政策的底線(xiàn)。

    文章認(rèn)為，貨幣和信貸政策的“適度寬松”有時(shí)會(huì)演變成事實(shí)上的“極度寬松”。究其原因，首先是銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力有限，銀行并沒(méi)有真正成為風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的金融機(jī)構(gòu)，其給地方政府不負(fù)責(zé)任地放款“至少是被迫加自愿”。對(duì)于銀行的負(fù)責(zé)人而言，多放貸款可以增加自己的獎(jiǎng)金，而他們對(duì)信貸的風(fēng)險(xiǎn)不負(fù)任何責(zé)任。自上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)就不斷對(duì)銀行進(jìn)行改革，希望它們成為風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的金融實(shí)體，但實(shí)際情況距離理想的目標(biāo)還很遠(yuǎn)。另外地方政府需要提高預(yù)算約束能力，有些地方財(cái)政的負(fù)債水平超過(guò)了當(dāng)年財(cái)政收入的十倍，財(cái)政預(yù)算的功能基本上是虛設(shè)的。

    至于如何確保貨幣與信貸規(guī)模的合理增長(zhǎng)，尹中立分析稱(chēng)，這涉及到一個(gè)技術(shù)性的問(wèn)題，即中國(guó)的貨幣政策工具里到底要不要“信貸規(guī)�！薄Ｔ谪泿耪�策的執(zhí)行過(guò)程中，該工具經(jīng)過(guò)幾次波折，幾年前曾被廢除，但之后又繼續(xù)使用。尹中立認(rèn)為“信貸規(guī)�！笔欠�合中國(guó)現(xiàn)在國(guó)情的貨幣政策工具，沒(méi)有必要給它貼上“行政手段”的標(biāo)簽而棄之不用。

    原文地址：

    http://blog.sina.com.cn/s/blog_4832b09c0102duei.html

    作者介紹：

    尹中立：畢業(yè)于中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院，獲博士學(xué)位，副研究員。現(xiàn)任中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任。曾就職于深圳市商業(yè)銀行、中國(guó)投資銀行、招商證券公司、上市公司等，有豐富的銀行和證券工作經(jīng)驗(yàn)，以及豐富的金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的理論功底。長(zhǎng)期關(guān)注股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)。現(xiàn)致力于房地產(chǎn)金融和資本市場(chǎng)的理論、政策及實(shí)務(wù)研究。

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