中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京1月4日訊 2012年12月份的中國股市，在短短十幾個(gè)交易日指數(shù)上漲了15%。截至年末，上海綜合指數(shù)共計(jì)上漲了300多點(diǎn)，打破了這三年來股市反彈不過200點(diǎn)的“魔咒”。中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員尹中立在近期發(fā)表的博文中，試圖從歷史的角度解讀2012年底的股市井噴。

    文章指出，從歷史的角度來看，1994年前7個(gè)月，股市從800點(diǎn)迅速滑落到333點(diǎn)。從1993年初的最高點(diǎn)算起，股市在一年多的時(shí)間里跌了80%，投資者經(jīng)歷了迄今為止下跌幅度最大的一次熊市。1994年7月底，政府出臺“三大救市政策”，主要內(nèi)容是：一、暫停新股上市融資；二、嚴(yán)格控制上市公司配股融資規(guī)模；三、采取措施擴(kuò)大入時(shí)資金范圍。其中包括兩個(gè)要點(diǎn)，一是控制資金需求，二是擴(kuò)大資金供給。在“三大救市政策”刺激下，股市從8月1日開始出現(xiàn)井噴，僅用幾個(gè)交易日，股指漲到700多點(diǎn)，漲幅近100%。在該點(diǎn)位稍作整理，隨后指數(shù)又漲了一倍。由此可見，2012年12月份的股市上漲與1994年8月份存在相似性。

    另一方面，2012年底從政策動(dòng)向看，11月份新股發(fā)行上市的數(shù)量開始大幅度減少直至新股完全停止發(fā)行，上市公司再融資也基本停止。與此同時(shí)，QFII的額度迅速擴(kuò)大，放開商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、私募機(jī)構(gòu)發(fā)行公募基金的準(zhǔn)入條件，積極促成養(yǎng)老基金入市等措施，幾乎都是1994年“三大救市政策”的翻版。因此，尹中立認(rèn)為12月份股市的上漲是政府采取措施救市的結(jié)果。

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    作者介紹：

    尹中立，畢業(yè)于中國社會(huì)科學(xué)院研究生院，獲博士學(xué)位，副研究員�，F(xiàn)任中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員，中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場研究室副主任。曾就職于深圳市商業(yè)銀行、中國投資銀行、招商證券公司、上市公司等，有豐富的銀行和證券工作經(jīng)驗(yàn)，以及豐富的金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的理論功底。長期關(guān)注股票市場和房地產(chǎn)市場�，F(xiàn)致力于房地產(chǎn)金融和資本市場的理論、政策及實(shí)務(wù)研究。