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基金分拆挖空自家墻腳 1元面值暗藏投資陷阱

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月25日 09:14

祁和忠

    自上周一以來，證監(jiān)會于春節(jié)前批準的兩只新股票基金同時開賣，但未能重現(xiàn)去年一日售完的盛況，指望新基金入市穩(wěn)定大盤的舉措顯得遠水難解近渴。在這種背景下，基金分拆開始明顯加大供應(yīng)，1元基金以及1元以下的基金在不斷增多。

    但投資者對1元概念的低凈值基金已變得越來越冷淡，很多人開始逐漸認識到基金分拆或大比例分紅不過是基金公司用來迷惑投資者的花招。去年以來被一些基金公司肆意誤導(dǎo)甚至欺騙的基民們，正在從過去的教訓(xùn)中學(xué)會辨別和規(guī)避基金投資過程中的陷阱。

      基民開始警醒

    目前，國內(nèi)基民可以大致分為兩類：一類是原來對股市有一定了解，從事過股票直接投資的股民，由于前兩年自己炒股的收益不及基金，而將部分或全部炒股的資金直接用于買基金；另一類是對股市不怎么了解、從來沒有炒過股的居民。由于近幾年物價上漲很快，而銀行儲蓄的利息又很低，因此，他們很容易受前兩年基金高收益率的吸引，希望通過購買和持有基金來對抗通脹，獲取收益。

    從理論上說，股票基金本來是一個可以長期持有獲得穩(wěn)定收益的理財產(chǎn)品。然而，近兩年來，一些基金公司的行為卻把股票基金變成了一個攫取短期暴利的工具，他們利用基民的純樸和善良，通過基金分拆或大比例分紅等手段，不負責(zé)任地用盡各種手段渲染基金高收益率，并利用資金優(yōu)勢推升股價，從而令股市和股票基金的風(fēng)險急劇上升。

    2006年，股票基金平均取得了100%以上的收益，主要是依靠股改送股以及連續(xù)5年熊市后的價值回歸，2007年，股票基金平均又取得了100%以上的收益，則是依靠對未來幾年預(yù)期收益的透支。因此，基金這個舶來品，在國內(nèi)一些基金公司的胡亂操作下，已經(jīng)開始變味。最近四個月來，股市持續(xù)大幅下跌，基金惡性圈錢的行為遭遇市場報復(fù)。

    事實上，最近上市公司圈錢行為為什么會愈演愈烈？其根本原因還是在于股價太高，對上市公司構(gòu)成了致命的誘惑，而把股價推到遠離價值區(qū)間的高位的恰是那些基金。雖然一些基金公司經(jīng)常在全國各地到處搞投資者教育，把自己裝扮得很誠信和高尚的樣子，但實際上卻相當虛偽和貪婪，他們通過巧舌如簧的鼓動，把家庭主婦的銀行儲蓄以及退休阿婆的養(yǎng)老錢都投到了高風(fēng)險的股市中。

    去年四季度，在股市處于五六千點的高位時，一些基金公司不顧自身投研部門看空市場的事實，照樣大搞基金分拆或轉(zhuǎn)型等持續(xù)營銷，將大量基民套牢在高位，當初1元面值的基金現(xiàn)在已跌到0.90元附近，有的甚至已跌到0.85元以下，投資者損失慘重。基金公司為了擴大資產(chǎn)規(guī)模，多收管理費，而通過分拆等手段誘騙普通投資者購買便宜基金的行為，違背了基本的職業(yè)道德，其營銷與投資過程不乏涉嫌違規(guī)或違法之處，而投資者在屢屢上當并發(fā)生虧損之后，也已經(jīng)開始覺醒，對基金惡意圈錢的行為產(chǎn)生警惕。

      挖空自家墻腳

    在去年四季度進行拆分的基金，已經(jīng)給投資者造成了很大的損失。即使在股市下跌了一段時間之后，今年以來進行拆分或大比例分紅的基金，也使投資者的態(tài)度發(fā)生了變化。今年1月8日，華寶興業(yè)多策略增長基金拆分，并進行了以100億為目標的持續(xù)營銷，至1月17日，該基金成功增肥至100億元附近。

    僅時隔1個多月之后，2月19日，華寶興業(yè)動力組合基金宣布大比例分紅，將單位基金凈額降至1.0892元，這一次盡管華寶興業(yè)基金公司繼續(xù)使足力氣鼓吹旗下基金歷史收益率如何優(yōu)秀，但投資者已經(jīng)不像一個月前那樣踴躍了。截至上周五，華寶興業(yè)多略增長的單位凈值為0.9897元，投資者開始被套牢，華寶動力組合的單位凈值為1.0586元，上周五跌幅為2.52%，顯示其資金凈流入量有限。

    在鼓動普通投資者購買其股票基金的同時，華寶興業(yè)基金公司自身卻拿出8000萬元于2月22日購買旗下債券基金——寶康債券基金，而沒有購買股票基金，顯示該公司對于股市的風(fēng)險還是心知肚明的。

    其實，基金分拆與大比例分紅的持續(xù)營銷行為本身就自相矛盾，是一種利用投資者對基金公司的信任，寅吃卯糧的行為。從短期看，基金公司搞分拆或大比例分紅可以得到兩方面的利益：一是在基金凈值降到1元后，確實會因投資者的不成熟而募到或多或少的資金；二是如果基金凈值進一步下跌，基民會習(xí)慣于死扛(這是一種被動的長期投資，與主動的長期投資是兩回事)，而不是贖回，從而有利于基金公司有更長時間提取管理費。但是，這個由基金公司挖下的坑，在損害了基民的利益之后，也必將會最終損害基金公司自身的信譽。

來源：解放網(wǎng)－每日經(jīng)濟新聞

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