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化工行業(yè):利潤(rùn)大幅提升 配置3只龍頭股

打印本稿】 【進(jìn)入論壇】 【推薦朋友】 【關(guān)閉窗口 2007年08月07日 09:05
    上半年化工行業(yè)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)

    上半年化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售現(xiàn)值12959.37億元,同比增長(zhǎng)31.22%,其中6月份實(shí)現(xiàn)現(xiàn)價(jià)銷售產(chǎn)值2589.36億元,環(huán)比增長(zhǎng)5.77%,同比則增長(zhǎng)30.18%。

    1-5月份實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10456.23億元,同比增長(zhǎng)32.72%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額626.79億元,同比增長(zhǎng)75.42%,毛利率6.00%,比去年同期的4.54%上升了1.46個(gè)百分點(diǎn);ば袠I(yè)整體上繼續(xù)處于上升階段。

    利潤(rùn)率上升來(lái)自于化工產(chǎn)品價(jià)格的上漲

    隨著國(guó)際油價(jià)的持續(xù)上漲,化工企業(yè)的生產(chǎn)成本普遍上升,但多數(shù)化工企業(yè)紛紛通過(guò)加強(qiáng)管理,壓低生產(chǎn)成本,轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地,發(fā)展煤化工等途徑消除成本上升的壓力;而下游旺盛的需求使得企業(yè)成本的壓力部分轉(zhuǎn)移到了下游,多數(shù)石化類產(chǎn)品價(jià)格均有所提高。

    新安股份:草甘膦業(yè)務(wù)全面好轉(zhuǎn)

    公司上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入16.16億元,凈利潤(rùn)1.82億元, EPS0.63元/股。

    公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)源于草甘膦業(yè)務(wù)的全面好轉(zhuǎn)和管理費(fèi)用的大幅下降。

    DMC價(jià)格的下滑使我們更看好新安的發(fā)展,一方面與邁圖的合作,使公司獲得系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì),公司單體技術(shù)將達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平,公司在二甲選擇性、副產(chǎn)物綜合利用方面將取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì);另外公司未來(lái)的發(fā)展方向還是硅橡膠混煉膠等下游產(chǎn)品,DMC價(jià)格下調(diào)的影響將減弱。公司在有機(jī)硅領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)將擴(kuò)大。

    煙臺(tái)萬(wàn)華:產(chǎn)品價(jià)格上漲,利潤(rùn)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)

    公司上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入35.29億元,凈利潤(rùn)6.06億元,EPS0.36元/股(攤薄后)。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)源于公司主導(dǎo)產(chǎn)品MDI價(jià)格的上漲。

    隨著下游建筑保溫材料市場(chǎng)的逐步推廣,以及生態(tài)板、節(jié)能建材板等新領(lǐng)域的開(kāi)拓,MDI需求仍將保持快速增長(zhǎng)。

    金發(fā)科技:占據(jù)微笑曲線價(jià)值鏈兩端—持續(xù)高速成長(zhǎng)的奧秘

    改性塑料行業(yè)具有典型的微笑曲線特征:研發(fā)、銷售占據(jù)價(jià)值鏈的兩個(gè)高點(diǎn),公司營(yíng)銷為導(dǎo)向的技術(shù)服務(wù)型經(jīng)營(yíng)模式與此契合。公司具有獨(dú)特的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),良好的激勵(lì)機(jī)制更是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力,隨著公司募集資金項(xiàng)目的建成,公司的競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升。

    鑒于新安股份、煙臺(tái)萬(wàn)華、金發(fā)科技具有明確的成長(zhǎng)性以及敬業(yè)遠(yuǎn)見(jiàn)的管理層,建議將這三只股票作為化工股的基本配置。(來(lái)源:國(guó)信證券)
 
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