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利多利空并存五周內(nèi)市場(chǎng)將發(fā)生方向轉(zhuǎn)變

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月07日 21:33

鄧漢學(xué)

    目前對(duì)市場(chǎng)的走勢(shì)有相當(dāng)大的分歧，一些人認(rèn)為熊市已經(jīng)來臨，一些包括大部分基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)今年的行情還是寄了一些希望的。到底該如何看，我想從幾個(gè)方面進(jìn)行分析：

    一是從市場(chǎng)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)分析，指數(shù)從5500點(diǎn)下跌到現(xiàn)在，這一階段睦起來下跌了很多，但從從的內(nèi)在結(jié)構(gòu)看，只是一部分下跌，大部分上漲的。下跌的主要是權(quán)重較大的股票和板塊，如石油石化、金融、地產(chǎn)、電力、有色等，這些都是去年5。30之后有一次瘋狂炒作的品種。而另外一些股票，在各種各樣的題材的影響下，不斷地走高，有的甚至漲幅巨大，它們分別有農(nóng)業(yè)、創(chuàng)投、環(huán)保節(jié)能、科技、奧運(yùn)、醫(yī)藥等。前者個(gè)股家數(shù)少，但權(quán)重大；后者個(gè)股多，但權(quán)重小。所以，呈現(xiàn)的就是指數(shù)下跌。其實(shí)，后者個(gè)股家數(shù)還多一些。中小板指數(shù)就走得很好，它才是市場(chǎng)目前的真正走勢(shì)。所以，我不太主漲現(xiàn)在全面的熊市論，只能說這一階段是"二"類股的熊市、"八"類股的牛市。這也就是人們經(jīng)常講的結(jié)構(gòu)性行情。

    二是從基本面分析，現(xiàn)在利空的因素有幾點(diǎn)，即美國次級(jí)債、中國的宏觀調(diào)控、大小非上市、再融次等；但從管理層的角度看，態(tài)度已經(jīng)是明顯的轉(zhuǎn)暖，如新基金重新開始發(fā)行、融資融券將開始、一對(duì)一的機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)開通、QFII再次放行等，這是增加市場(chǎng)資金供給。而且管理層對(duì)市場(chǎng)的一些利空傳言等現(xiàn)在的反應(yīng)比較快，可能也反映了管理層對(duì)市場(chǎng)下跌過多的擔(dān)心。另外，農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)、創(chuàng)業(yè)板開辦、股指期貨將推出、奧運(yùn)會(huì)召開等都是相對(duì)利好的事件。綜合看，利多利空并存，所以，現(xiàn)在市場(chǎng)反復(fù)特征明顯。

    三是從技術(shù)角度分析，從06年初開始的牛市，已經(jīng)運(yùn)行了第一浪，這一浪相當(dāng)高；而現(xiàn)在運(yùn)行的應(yīng)該是第二浪調(diào)整，目前還是調(diào)整之中。從周線看，目前還是第二浪的后段，根據(jù)我們的分析系統(tǒng)顯示，繼續(xù)大跌和長跌的概率均較小。五周之內(nèi)，市場(chǎng)將發(fā)生方向轉(zhuǎn)變。

    綜合以上分析，我個(gè)人認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)在結(jié)構(gòu)性分化中展開了調(diào)整；而且調(diào)整已經(jīng)接近尾聲。在一個(gè)階段內(nèi)，熊市論是有效的，但牛市的大趨勢(shì)并沒有改變。今年還得繼續(xù)關(guān)注農(nóng)業(yè)、創(chuàng)投、股指期貨、醫(yī)藥、奧運(yùn)板塊的大機(jī)會(huì)。

    (國元證券)

來源：和訊

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