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再融資會導致市場繼續(xù)下跌嗎

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月05日 17:32

    廣州萬隆

    提要：中國平安的再融資表決，從短期內(nèi)引起了市場的大幅震蕩。本欄認為，市場的波動反映出再融資已經(jīng)嚴重地挫傷了市場的投資信心。但是，投資者也需要看另一點，作為再融資的最后守門人，證監(jiān)會也重視再融資對市場的影響。

    一、再融資不可怕，市場或?qū)⒂须A段性政策底部

    對近期敏感的市場來說周三是重要的一天，作為再融資風向標的中國平安，召開了股東大會投票決定再融資事項。由于早盤有傳聞表示大多數(shù)機構(gòu)投資者將投贊成票，從而造成了市場一度的恐慌性殺跌。本欄認為，近期的再融資傳聞已經(jīng)嚴重地挫傷了市場的投資信心，因此，平安再融資的通過與否的確能對市場產(chǎn)生不小的影響。

    值得注意的是，再融資的成功通過需要過兩個關(guān)：一個是股東的投票，另一個是證監(jiān)會的審批。也就是說，在再融資事件上，證監(jiān)會擁有最后的話語權(quán)。從近期證監(jiān)會的言論來看，對上市公司的再融資行為是高度關(guān)注的，同時也重視再融資對市場的影響。按照這種邏輯，即使股東大會通過了平安的再融資，如果對市場的負面影響仍然存在，那么證監(jiān)會極可能會充分考慮市場的反應(yīng)，從而嚴格審批平安的再融資。

    綜合而言，未來一段時間內(nèi)大市止跌回穩(wěn)的概率較大。因為，對于再融資，管理層或有底線。管理層將可能密切關(guān)注市場的反映，嚴把再融資的門檻；如果市場繼續(xù)下跌，管理對于再融資的審批就更加嚴格。正如前期的新基金審批一樣，市場表現(xiàn)越差，新基金的審批就越密集。

    二、市場的題材炒作漸入佳境

    本欄認為，大藍籌的持續(xù)低迷，對市場的主流資金形成了巨大的擠出效應(yīng)，這給中小盤的題材股提供了良好的炒作基礎(chǔ)�？梢灶A期，如果未來大藍籌的走勢仍然較弱，那么中小盤題材股的炒作就不會停止，市場的題材炒作將漸入佳境。

    另外，在當前大環(huán)境并不樂觀的情況下，某些政策因素成為了局部市場人氣的催化劑。例如，創(chuàng)投概念活躍的背后，與政策層面的支持是分不開的。一直以來，中小企業(yè)存在著融資難的現(xiàn)象，宏觀調(diào)控下如何扶持中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)，如何解決中小企業(yè)融資難的問題，成為了今年兩會的議題之一。

    有關(guān)人士透露，目前創(chuàng)業(yè)板是萬事俱備，只欠東風，沒有意外，應(yīng)該在四月初推出。由于創(chuàng)投板塊并不是單純的概念，而是對相關(guān)上市公司有著實質(zhì)性的利好，持有將上市創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)股權(quán)，將可能獲得巨大的投資收益。因此，即使在創(chuàng)業(yè)板推出之后，創(chuàng)投概念的行情還將可能持續(xù)。

    除此之外，醫(yī)藥、航天軍工、節(jié)能環(huán)保、新能源、農(nóng)業(yè)等近期內(nèi)也將可能得到政策的傾斜。兩會期間以上行業(yè)將可能成為會議的議題，而相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策也將陸續(xù)出臺。醫(yī)藥方面，醫(yī)改草案將在兩會后出臺，預計包括醫(yī)保覆蓋范圍與力度、醫(yī)藥流通整治等內(nèi)容，對�？朴盟�、醫(yī)藥流通、中成藥、生物疫苗等領(lǐng)域產(chǎn)生利好。

    新能源方面，在今年兩會議題中，物價問題是其中的重中之重，屆時代表將可能討論暫緩資源產(chǎn)品價格改革、油價高企背景下的能源替代問題等。由于煤化工具有經(jīng)濟可行性、且我國煤炭資源豐富，因此煤化工有望成為風電之后，政策鼓勵發(fā)展、經(jīng)濟可行性較好的替代能源。

    綜合而言，隨著利好政策的不斷釋放，市場有望進一步回暖。投資者在策略方面，需要考慮題材在股價中的催化作用，具體可以關(guān)注創(chuàng)投、新能源、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等板塊。

來源：新浪

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