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化工股:三大亮點(diǎn)帶來(lái)上漲動(dòng)力

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月31日 10:19

    近期石油價(jià)格持續(xù)大漲，從而使得化工股漸漸成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，化工股也隨之反復(fù)逞強(qiáng)，英力特、錦化氯堿、億利科技、滄州大化等化工股在昨日更是成為漲停板急先鋒，那么，如何看待這一走勢(shì)呢？

    對(duì)于化工股來(lái)說(shuō)，有兩大產(chǎn)業(yè)鏈起點(diǎn)，一是石油產(chǎn)業(yè)鏈，比如煉油業(yè)務(wù)、乙烯業(yè)務(wù)等。二是煤化工產(chǎn)業(yè)鏈，比如甲醇業(yè)務(wù)、電石法PVC、BDO等業(yè)務(wù)均如此。有意思的是，石油產(chǎn)業(yè)鏈與煤化工產(chǎn)業(yè)鏈，往往會(huì)合成同樣的產(chǎn)品，比如PVC就有電石法與乙烯法，再比如BDO、PVA等等均如此。而由于石油產(chǎn)業(yè)鏈的石化產(chǎn)品在整個(gè)化工品種中占據(jù)重要角色，全球大型石化企業(yè)也均以石油產(chǎn)業(yè)鏈為主，所以，石油產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品往往決定著同樣產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格。所以，當(dāng)石油價(jià)格上漲時(shí)，石油產(chǎn)業(yè)鏈的石化企業(yè)為了轉(zhuǎn)嫁成本，往往會(huì)提升產(chǎn)品價(jià)格，從而使得煤化工產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品的成本與產(chǎn)品價(jià)格差有所擴(kuò)大，提升了煤化工股的盈利空間。所以，筆者認(rèn)為，石油價(jià)格躍過(guò)93美元/桶，意味著以石油為產(chǎn)業(yè)鏈起點(diǎn)的產(chǎn)品成本迅速提升，因此，這將為煤化工的石化股注入新的上升動(dòng)能，所以，英力特漲停板，而山西三維、云維股份、中泰化學(xué)等煤化工品種也有不俗的走勢(shì)�？磥�(lái)，煤化工股的確可低吸持有。

    目前節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策將極大地推動(dòng)化工行業(yè)的重新洗牌，一方面是因?yàn)榛け旧砭褪且粋€(gè)高耗能、高污染的行業(yè)。所以，節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)政策的深入，必然會(huì)有一批無(wú)法支付高污染成本的小化工企業(yè)退出市場(chǎng)，從而有利于化工行業(yè)洗牌，特別是在染料、粘膠、氯堿等化工子行業(yè)中，由于許多低層次、高污染和耗能的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手被迫退出，給予了污染治理能力強(qiáng)、技術(shù)水平較高的行業(yè)龍頭更多發(fā)展空間，這些公司的投資價(jià)值顯現(xiàn)。也就是說(shuō)，更有優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)將獲得更高的估值溢價(jià)優(yōu)勢(shì)。

    另一方面則是因?yàn)榛ば袠I(yè)的洗牌必然會(huì)改變相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，畢竟小化工企業(yè)一旦退出市場(chǎng)，必然會(huì)使得相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格因供求關(guān)系失衡而大幅上漲，從而為化工股提供新的估值溢價(jià)優(yōu)勢(shì)，較為典型的有浙江龍盛等為代表的印染產(chǎn)品，也包括浙江醫(yī)藥等為代表的化學(xué)原料藥等產(chǎn)品價(jià)格，所以，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策將進(jìn)一步強(qiáng)化化工股的行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位，從而注入新的強(qiáng)勁做多動(dòng)能。

    最讓業(yè)內(nèi)人士感到興奮的是，化工行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)、居民日常生活密切相關(guān)，因?yàn)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)或居民生產(chǎn)新需求，往往會(huì)給化工產(chǎn)品帶來(lái)新的產(chǎn)品研發(fā)動(dòng)力，從而形成對(duì)化工行業(yè)的新需求，催生一批又一批的強(qiáng)勢(shì)股。較為典型的就有MDI產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求使得煙臺(tái)萬(wàn)華成為近年來(lái)較為罕見(jiàn)的長(zhǎng)牛股。

    反觀目前化工行業(yè)，行業(yè)新需求不時(shí)出現(xiàn)，比如全球家電制造業(yè)向我國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，從而對(duì)制冷功能的化工產(chǎn)品提出了旺盛的需求，因此，紅寶麗等相關(guān)上市公司就迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。再比如節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的推行，也使得具有節(jié)能環(huán)保優(yōu)勢(shì)的化工產(chǎn)品的市場(chǎng)需求大增，這些均提升了化工行業(yè)的新需求，從而推動(dòng)著化工股出現(xiàn)黑馬股。

    如果再考慮到當(dāng)前化工行業(yè)的整合動(dòng)作所帶來(lái)的估值溢價(jià)預(yù)期等因素，目前化工股的確上升動(dòng)能充沛，未來(lái)具有進(jìn)一步上漲的動(dòng)能，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類化工股，一是產(chǎn)品價(jià)格明顯上漲的化工股，包括甲醇、鉀肥、PVC、BDO、磷酸二胺等品種，其中瀘天化、遠(yuǎn)興能源、鹽湖鉀肥、山西三維、六國(guó)化工等個(gè)股可低吸持有。二是化工新需求所帶來(lái)的黑馬潛力股，紅寶麗、渝三峽等品種可低吸持有。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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