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投資評(píng)級(jí)：增持評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：天相投資
公司近日公布年報(bào)，2007年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.6億元，同比增長(zhǎng)95.1%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)0.9億元，同比增長(zhǎng)35.0%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.96元，分配預(yù)案為每10股派現(xiàn)金2.0元（含稅）。
天相投資認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)，公司省外市場(chǎng)的開(kāi)拓取得顯著成效。省外業(yè)務(wù)收入達(dá)到14.3億元，同比增長(zhǎng)了268.9%，占營(yíng)業(yè)收入的比重為41.4%，同比提高了19.5個(gè)百分點(diǎn)。公司綜合毛利率為12.8%，同比下降了5.4個(gè)百分點(diǎn)。主要原因是在收入大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)超過(guò)收入的增長(zhǎng)所致。而營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本上升的主要原因是公司會(huì)計(jì)核算方法由完成合同法變更為完工百分比法。
2008年兩稅合并將大幅降低公司所得稅。公司以前的所得稅率為33%，由于公司部分費(fèi)用不能抵扣，目前實(shí)際所得稅率比33%還要高（約為35%～42%）。2008年兩稅合并所得稅率將降到25%，8個(gè)百分點(diǎn)的所得稅率下調(diào)，公司的凈利潤(rùn)將會(huì)顯著增加�？春霉窘ㄖb飾業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
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