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廣州友誼(000987):管理提升帶動增長

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月24日 10:32

    廣州友誼

    管理提升帶動增長

    經(jīng)營管理能力進(jìn)一步提升，年報增長有望好于預(yù)期。廣州友誼將于4月1日公布年報，預(yù)計受益于老門店18%左右的強(qiáng)勁內(nèi)生增長和南寧新店好于預(yù)期的經(jīng)營表現(xiàn)， 2007年凈利潤將達(dá)到或超過1.9億元，增長35%，快于我們29%的預(yù)期。

    2008年一季度銷售內(nèi)生增長有望達(dá)到20%左右，拉動凈利潤同比增長達(dá)到或超過我們?nèi)?7%的預(yù)測，受益于自身經(jīng)營的不斷提升和寒冬對冬衣銷售的促進(jìn)。展望2008全年，公司盈利有望超出預(yù)期。

    在A股零售板塊中，廣州友誼具備以下優(yōu)秀特質(zhì)：1、零售板塊中唯一一家高檔定位、并在一級城市市場上獲得優(yōu)勢地位的公司，跨區(qū)域發(fā)展穩(wěn)健有效。2、單店盈利能力強(qiáng)，內(nèi)生增長顯著，老門店能夠保持20%左右的平均銷售增長率。3、凈資產(chǎn)收益率高，資金實(shí)力雄厚。公司的年凈資產(chǎn)收益率可達(dá)到19%，并擁有11億元的現(xiàn)金。

    1月中旬以來零售板塊隨大盤下調(diào)幅度較大，帶來了新的介入機(jī)會。建議投資者關(guān)注業(yè)績增長確定性強(qiáng)、性價比高的零售公司，而廣州友誼是最具備吸引力的品種。即便在目前保守的盈利預(yù)測下，公司2008年-2009年的市盈率也只有24.3倍和18.7倍，處于板塊的最低端。重申對該股“推薦”的投資評級，目標(biāo)價位39.2元。

來源：中國證券網(wǎng)

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