中國證券報(bào)記者獲悉,已過會企業(yè)5日上報(bào)新股發(fā)行計(jì)劃。除因券商存在問題而導(dǎo)致IPO擱淺的企業(yè),剩下的企業(yè)絕大部分均計(jì)劃搶食IPO重啟頭啖湯,預(yù)計(jì)在20日前后遞交會后事項(xiàng)材料,少數(shù)企業(yè)由于自身或中介機(jī)構(gòu)原因可能將無緣進(jìn)入首批方陣。

　　“企業(yè)排隊(duì)等這么長時(shí)間,只要自身?xiàng)l件夠硬,肯定會希望盡快上市�！蓖缎腥耸空J(rèn)為,越往后拖,IPO項(xiàng)目越多,發(fā)行不確定性可能越大、項(xiàng)目相對優(yōu)勢越小。

　　1月或現(xiàn)首單發(fā)行

　　多家大型券商投行人士告訴中國證券報(bào)記者,在手頭過會的IPO項(xiàng)目都希望在明年1月拿到批文和披露招股書,這樣才能真正進(jìn)入IPO重啟后第一批發(fā)行的方陣。如企業(yè)在拿到批文后沒能在1月底前披露招股書,就需補(bǔ)充年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和審計(jì)材料,再次上報(bào)材料。“快的企業(yè)可能1月就能把新股發(fā)出去�！�

　　業(yè)內(nèi)人士稱,符合條件的過會企業(yè)之所以急著要把股票發(fā)出去,主要有三方面原因:一是IPO暫停1年多,加上暫停之前準(zhǔn)備時(shí)間,企業(yè)很著急,希望盡快完成發(fā)行工作,把精力轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)經(jīng)營上去,中介機(jī)構(gòu)也希望盡快完成項(xiàng)目;二是年初資金面情況比較好,首批企業(yè)市場關(guān)注度比較高,發(fā)行價(jià)可能會更為合理;三是后面排隊(duì)企業(yè)很多,陸續(xù)要發(fā)行新股,越往后拖越?jīng)]有優(yōu)勢。

　　一位會計(jì)師事務(wù)所的人士稱,盡管大部分企業(yè)發(fā)行新股十分心切,但不排除有企業(yè)在披露招股書后不著急把新股發(fā)出去。這類公司很可能在2013年的業(yè)績表現(xiàn)不太好,在2014年有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),發(fā)行時(shí)間點(diǎn)變化有利于市場給出更合理定價(jià)。

　　某擬上市企業(yè)人士表示,碰到問題券商的企業(yè)只能耐心等待券商恢復(fù)承銷資格。如為趕進(jìn)度更換券商在理論上可以,但實(shí)際成本會比較大,得不償失,基本不會有人這么做。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至11月28日,已過會企業(yè)有83家。其中,上交所10家,深交所30家,創(chuàng)業(yè)板43家。據(jù)券商分析師梳理,機(jī)械、電子、計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥行業(yè)過會企業(yè)數(shù)量比較多,煤炭、家電和交運(yùn)等行業(yè)企業(yè)數(shù)量比較少。剔除部分存在問題的項(xiàng)目,剩下的項(xiàng)目募集資金量約為300億元。

　　少數(shù)企業(yè)料無緣首批

　　除遭遇問題券商的企業(yè),在剩下的企業(yè)中有少數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)無緣成為本輪IPO重啟后的第一批上市公司。

　　投行人士稱:“無論是否是第一批企業(yè),就算是趕在1月掛牌,對中介機(jī)構(gòu)收入影響并不大,都是計(jì)入2014年。現(xiàn)在,監(jiān)管層對中介機(jī)構(gòu)要求更高,不能在風(fēng)口浪尖上出現(xiàn)任何閃失。”

　　有企業(yè)人士認(rèn)為,如在第二批上市,可吸取第一批掛牌企業(yè)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),畢竟現(xiàn)在的市場環(huán)境和監(jiān)管規(guī)則出現(xiàn)很大變化。

　　某大型券商人士告訴中國證券報(bào)記者,有的已過會企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)都沒有問題,但由于IPO改革后的規(guī)則出現(xiàn)變化,可能難以搶在第一批上市。這位人士介紹,如一家企業(yè)受市場追捧、出現(xiàn)超募,就需減少發(fā)行數(shù)量,這可能導(dǎo)致流通股數(shù)量達(dá)不到《公司法》規(guī)定的底線,老股東為此應(yīng)進(jìn)行減持,解決流通股占比問題。有的企業(yè)如找不到足夠的符合條件的老股或符合條件的老股東不愿意減持,只能被迫等待。

　　二級市場承壓或低于預(yù)期

　　大量企業(yè)將上市,給市場帶來的沖擊令不少人感到擔(dān)憂。不過,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,盡管企業(yè)上市需分流資金,但分流的量其實(shí)不大。現(xiàn)在的制度設(shè)計(jì)遏制新股發(fā)行“三高”現(xiàn)象,對二級市場的沖擊預(yù)計(jì)沒有現(xiàn)在市場預(yù)期的那么大。

　　業(yè)內(nèi)人士稱,在現(xiàn)有規(guī)定下,發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)都不敢定高價(jià)或難以定高價(jià)。首先,發(fā)行人減持行為與發(fā)行價(jià)掛鉤,如果定價(jià)過高,上市后一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)跌破發(fā)行價(jià),發(fā)行人控股股東等責(zé)任主體需按承諾自動延長持股鎖定期。其次,在確定發(fā)行價(jià)時(shí),要求先剔除報(bào)價(jià)最高的10%的申購量,報(bào)價(jià)最高者不能獲得配售,“人情報(bào)價(jià)”或盲目報(bào)高價(jià)受到遏制。再次,公司股本4億元以下的,網(wǎng)下配售比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%;公司股本超過4億元的,網(wǎng)下配售比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%,這通過加大股票供給約束高價(jià)發(fā)行。此外,市值配售等規(guī)定將使投資者不能大量拋售手中的股票買新股。

　　由于關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見提出存量發(fā)行,有市場人士擔(dān)憂,發(fā)行人短期內(nèi)可套現(xiàn),應(yīng)存在發(fā)高價(jià)的沖動。業(yè)內(nèi)人士稱,針對主承銷商引入了自主配售機(jī)制。主承銷商為發(fā)展長期客戶,需合理定價(jià)平衡買方利益。這有利于防止主承銷商與發(fā)行人共謀定高價(jià)�，F(xiàn)在發(fā)行價(jià)定得太高對發(fā)行人不一定最有利。承銷商不能單獨(dú)偏向發(fā)行人定高價(jià),出現(xiàn)超募分成等現(xiàn)象,一旦發(fā)現(xiàn)會被暫停主承銷商資格。券商自主配售、銷售等環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題會被暫停承銷資格。

　　有私募人士稱,在IPO新規(guī)出臺后,市場出現(xiàn)震蕩,這更多是心理壓力的釋放。即使明年1月數(shù)十家企業(yè)集中發(fā)新股,其發(fā)行價(jià)也必然受到影響,總的募資規(guī)模預(yù)計(jì)會低于預(yù)估的水平。從中長期看,IPO重啟對市場的影響也會比較小,新一輪改革和創(chuàng)新將成為支撐股市的重要力量。