近年來,關(guān)于我國影子銀行的爭(zhēng)論持續(xù)不斷,影子銀行風(fēng)險(xiǎn)問題備受關(guān)注,有觀點(diǎn)甚至一度擔(dān)心它會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。那么,我國影子銀行規(guī)模如何?風(fēng)險(xiǎn)究竟有多大?

　　規(guī)模:口徑不同相差懸殊

　　作為此次國際金融危機(jī)一大誘因的影子銀行,近年來廣受人們熱議。根據(jù)金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)的定義,影子銀行指常規(guī)銀行體系以外參與信用中介活動(dòng)的實(shí)體或活動(dòng)。

　　在我國,由于信托及銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模迅速增長(zhǎng),地方融資平臺(tái)貸款規(guī)模擴(kuò)張,加之年中出現(xiàn)的銀行流動(dòng)性恐慌,影子銀行規(guī)模也引起各方關(guān)注。國際投行、會(huì)計(jì)公司、國內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)根據(jù)各自理解,紛紛發(fā)布不同口徑的估計(jì)數(shù)字�！坝捎谝罁�(jù)不同的理解口徑,估算的中國影子銀行規(guī)模相差懸殊。FSB去年11月發(fā)布的報(bào)告約2.5萬億元,但一些投行同期估計(jì)達(dá)30萬億元�！惫獯筱y行戰(zhàn)略部總經(jīng)理夏令武說。

　　相關(guān)銀行監(jiān)管人士指出,目前人們對(duì)我國影子銀行看法各不相同:“監(jiān)管論”者認(rèn)為,監(jiān)管缺失或不足是影子銀行最重要的特征,典當(dāng)公司、擔(dān)保公司、小額貸款公司、私募股權(quán)投資公司、人人貸、第三方理財(cái)?shù)榷际怯白鱼y行;“風(fēng)險(xiǎn)論”者認(rèn)為,能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的非銀行機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)是影子銀行,包括委托貸款、信托資產(chǎn)、民間借貸等;“信貸論”者則認(rèn)為,所有普通銀行存貸業(yè)務(wù)以外的信用行為都是影子銀行,包括理財(cái)產(chǎn)品、信托、同業(yè)代付、企業(yè)債券、承兌匯票等�！耙恍┩缎袑�銀行理財(cái)、信托資產(chǎn)、民間信貸等簡(jiǎn)單相加,有些還加上企業(yè)債,很容易就到30萬億元。但銀行理財(cái)和信托資產(chǎn)存在較大重復(fù),簡(jiǎn)單相加并不準(zhǔn)確,夸大了影子銀行風(fēng)險(xiǎn)。更何況,銀行理財(cái)和信托資產(chǎn)都在銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管之下,與歐美國家不同�！毕牧钗湔f。

　　風(fēng)險(xiǎn):可控但有隱憂

　　統(tǒng)計(jì)顯示,近年來增長(zhǎng)最快、規(guī)模最大的兩種投融資形式——理財(cái)業(yè)務(wù)與信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模,去年底分別達(dá)到約7.1萬億元和7.5萬億元。

　　銀監(jiān)會(huì)主席尚福林表示,影子銀行產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng),是當(dāng)前金融領(lǐng)域的一個(gè)重要隱憂。對(duì)此,主要是如何控制風(fēng)險(xiǎn),趨利避害,重點(diǎn)管住放大杠桿、期限錯(cuò)配和信用轉(zhuǎn)換三大風(fēng)險(xiǎn)。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)張承惠認(rèn)為,影子銀行突出的問題是錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。如理財(cái)產(chǎn)品資金來源、運(yùn)用和期限并非一一對(duì)應(yīng),存在期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn),資產(chǎn)池錯(cuò)配易產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)銀行在銷售時(shí)易產(chǎn)生誤導(dǎo)行為。“影子銀行業(yè)務(wù)透明度差,目前國內(nèi)還沒有一個(gè)對(duì)影子銀行業(yè)務(wù)種類及規(guī)模的權(quán)威統(tǒng)計(jì),難以做到事先預(yù)警�！敝袊�銀行副行長(zhǎng)陳四清說,必須高度重視影子銀行快速發(fā)展背后的潛在問題,如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、傳染性風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)防范和保護(hù)機(jī)制不足。

　　至于影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)究竟有多大,尚福林表示,我國銀行業(yè)雖然有風(fēng)險(xiǎn)隱患,但風(fēng)險(xiǎn)狀況控制較好,影子銀行風(fēng)險(xiǎn)可控。市場(chǎng)關(guān)心的平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)信貸、理財(cái)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)和流動(dòng)性等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn),均得到了有效控制。

　　治理:多管齊下“組合拳”

　　專家認(rèn)為,影子銀行業(yè)務(wù)是規(guī)避金融管制的結(jié)果,也是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物,對(duì)影子銀行治理不應(yīng)“一刀切”,而應(yīng)標(biāo)本兼治�！氨M管目前我國影子銀行規(guī)模還不高,運(yùn)作形式相對(duì)簡(jiǎn)單,但仍然要摸清底數(shù),未雨綢繆,參照國際銀行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和新確立的監(jiān)管框架,制定相應(yīng)的監(jiān)管規(guī)章,實(shí)行分類監(jiān)管。”夏令武說。

　　尚福林強(qiáng)調(diào),對(duì)影子銀行的治理,重點(diǎn)管住放大杠桿、期限錯(cuò)配和信用轉(zhuǎn)換三大風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)范小貸公司、租賃、典當(dāng)、網(wǎng)絡(luò)融資等融資行為;嚴(yán)禁銀行提供籌融資便利;管住交叉產(chǎn)品套利;控制資金投向。

　　張承惠認(rèn)為,須盡快完善影子銀行監(jiān)管的法律體系和制度安排;銀行須進(jìn)一步提高透明度;貫徹分類化和差異化的監(jiān)管理念;提高對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)。

　　中國社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)表示,加快利率市場(chǎng)化改革,是加強(qiáng)對(duì)影子銀行體系監(jiān)管不可或缺的前提條件。同時(shí),鑒于影子銀行體系的發(fā)展已打破傳統(tǒng)的銀、證、保分野,模糊了貨幣政策和金融監(jiān)管政策界限,必須推動(dòng)“一行三會(huì)”及相關(guān)部門的政策協(xié)調(diào)。“從根本上化解影子銀行風(fēng)險(xiǎn),須進(jìn)一步深化金融體制改革,加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng),優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu);穩(wěn)步推進(jìn)金融市場(chǎng)化改革,健全支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代金融體系�！崩顡P(yáng)說。

　　值得一提的是,7月以來,國務(wù)院批復(fù)同意建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、部際聯(lián)席會(huì)議制度,人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等也在不斷推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革,全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展以及消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)措施。從近期采取的一系列措施看,我國影子銀行風(fēng)險(xiǎn)有望得到進(jìn)一步化解。