中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月22日訊 光大證券“8.16事件”不僅對(duì)市場(chǎng)證券市場(chǎng)造成了嚴(yán)重負(fù)面影響,也是一堂現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)課,對(duì)股市、期指還是方興未艾的程序化交易都有深刻的教育意義。近日, 北京大學(xué)軟件與微電子學(xué)院金融信息工程系竇爾翔教授做客《經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)面對(duì)面》,就光大證券8.16事件中交易系統(tǒng)所暴露出的問題發(fā)表看法。竇教授認(rèn)為:“交易商和交易所之間要建立雙重預(yù)警機(jī)制,各方要由風(fēng)險(xiǎn)管理的層面飛躍到價(jià)值管理的層面�！�

　　在談及程序化交易時(shí),竇教授表示,程序化交易有著果斷、勤勞、快速等優(yōu)點(diǎn)。要注意的是,交易商不能因?yàn)橄到y(tǒng)有著這樣那樣的優(yōu)點(diǎn)就唯系統(tǒng)論,開始高度依賴它。最后就忽略了人的管理,人的管理和價(jià)值管理沒有跟上,結(jié)果就造成了“8.16事件”。

　　對(duì)于內(nèi)控,竇教授表示,內(nèi)控的問題可能要超越一切,是必須的,是相互,不能由著性子干。在公司內(nèi)部也應(yīng)該形成一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的經(jīng)理人市場(chǎng),用聲譽(yù)機(jī)制來控制它。對(duì)于蠻干的不光要賠償,還要追究責(zé)任,或者國(guó)家就命令你退出這個(gè)行業(yè),從根本上減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的形成。

　　對(duì)于預(yù)警機(jī)制,竇教授建議建立雙重預(yù)警機(jī)制。他表示,光大證券8.16事件中,有兩大系統(tǒng)的問題需要注意,一個(gè)是證券公司本身的系統(tǒng),另一個(gè)是交易所的系統(tǒng)。假設(shè)公司系統(tǒng)出現(xiàn)問題,第一重預(yù)警就是公司的內(nèi)控機(jī)制。如果內(nèi)控機(jī)制不完善,該系統(tǒng)問題沒有得到解決,錯(cuò)誤指令發(fā)到證交所系統(tǒng),但交易所的系統(tǒng)有預(yù)警機(jī)制的話,那么這個(gè)非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)就在交易所被截住,就不會(huì)向市場(chǎng)傳遞,這樣多重預(yù)警基本可以避免錯(cuò)誤時(shí)間重復(fù)。

　　對(duì)于從這一事件中吸取哪些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),竇教授表示:“要由有風(fēng)險(xiǎn)管理的這樣一個(gè)層面飛躍到價(jià)值管理的層面�！彼�認(rèn)為,要建立一個(gè)價(jià)值體系,市場(chǎng)參與者特別是機(jī)構(gòu)不能只顧自己,首先考慮風(fēng)險(xiǎn)。比如說交易商要評(píng)估風(fēng)險(xiǎn),交易所也要控制風(fēng)險(xiǎn)蔓延,大家要想辦法排除的風(fēng)險(xiǎn)。就是建立風(fēng)控第一、賺錢第二的價(jià)值管理。